当地时间周四，英国央行连续第四次会议将利率维持在3.75%不变，认为在通胀压力是否持续增强尚不明确的情况下，现在加息为时过早。

　　英国央行货币政策委员会(MPC)以7票赞成、2票反对的结果通过了此次决议，符合市场普遍预期。外部委员梅根·格林(Megan Greene)加入首席经济学家休·皮尔(Huw Pill)的行列，支持加息25个基点。

　　不过，其他大多数委员基本延续了行长贝利所称的“积极观望”立场。贝利认为，与市场在冲突爆发前预期降息相比，这种立场本身已构成一种有效的紧缩。

　　英国央行的政策路径与欧洲央行和日本央行形成鲜明对比，两家央行在过去一周均已加息。同时，在凯文·沃什担任主席后的首次会议上，美联储官员预计今年晚些时候将加息。

　　在英国央行6月议息会议召开前夕，美国与伊朗达成的初步停火协议为霍尔木兹海峡重新开放、油价回落带来了希望。若协议能够维持，对于高度依赖天然气进口的英国而言将是一大利好。

　　然而，英国央行表示，现在断言通胀威胁已经解除仍为时尚早。贝利在决议声明中表示：“无论未来局势如何发展，过去四个月能源价格上涨已经意味着部分通胀压力正在向经济体系传导。”

　　目前，国际油价和天然气价格已有所回落，但仍高于冲突爆发前的水平。分析人士表示，最终和平协议的诸多细节尚待敲定，途经霍尔木兹海峡的能源供应何时能够恢复至战前水平，目前仍存在较大不确定性。

　　TS Lombard经济学家Dario Perkins表示：“随着霍尔木兹海峡即将恢复通航，人们很容易认为全球加息周期已经结束，但这种判断很可能是错误的。核心通胀仍然过高，而经济增长预计将重新加速。”

　　英国央行预计，今年第四季度通胀率将升至3.25%以上，高于5月份的2.8%。不过，这一升幅低于该行4月份在三种主要情景中的两种情景下预测的3.6%-3.7%。

　　与此同时，英国央行对经济增长前景的看法略有改善。尽管4月份经济产出小幅下滑，但央行预计英国经济潜在增速约为每季度0.2%，高于此前预测的0.1%。

　　鹰派委员担忧通胀预期失控

　　皮尔和格林均认为，应立即加息以遏制家庭通胀预期进一步上升。根据英国央行季度调查，英国家庭对未来通胀的预期已升至至少2009年以来最高水平。不过，频率更高的月度调查显示，相关预期已开始回落。

　　自新冠疫情以来，英国通胀在过去五年中的大部分时间里都高于英国央行2%的目标水平。期间接连出现多轮通胀冲击，其中最显著的是俄乌冲突爆发后引发的能源价格飙升，一度推动英国通胀率突破11%。

　　格林表示：“现在采取预防性加息措施，有助于稳定通胀预期。”

　　生活成本持续上升已成为英国民众对传统政党不满的重要原因之一。英国首相斯塔默自两年前以压倒性优势赢得大选以来，支持率已大幅下滑。而如果安迪·伯纳姆在周四举行的补选中赢得议会席位，斯塔默甚至可能面临党内领导权挑战。

　　在本次会议中，委员凯瑟琳·曼恩被认为是最接近加入加息阵营的政策制定者。她认为，相较于其他支持维持利率不变的委员，当前通胀风险更加突出。

　　不过，根据会议纪要，曼恩最终同意继续等待。她指出：“强有力的利率决策能够迅速影响通胀及通胀预期，因此仍有时间观察更多数据。”

　　英国央行副行长克莱尔·隆巴德利则表示，随着高能源价格持续存在，引发“第二轮通胀效应”的风险正在增加。但她同时强调，目前已有证据显示，能源价格上涨对整体物价的传导仍基本符合历史规律，并未出现明显超预期扩散。

　　贝伦贝格银行经济学家Andrew Wishart表示：“在目前看起来更有可能出现的乐观情景下，我们认为英国央行下一步行动将是降息，时间点可能在12月。”