2026陆家嘴论坛已落下帷幕。论坛期间密集发布的金融政策当中，离岸金融无疑是最受瞩目的焦点之一。
6月17日，《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》（下称“方案”）发布，离岸人民币外汇交易试点应声启动，金融机构与相关企业进行上海自贸离岸债集中意向签约，临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点扩围方案正式发布……一系列重磅政策信号明确指向一点：以金融高水平对外开放为主基调，上海正以离岸金融为突破口，开启国际金融中心能级跃升的新征程。
那么，离岸金融的战略布局，在上海国际金融中心建设进程中有何意味？蕴含哪些制度创新与突破？如何行稳致远？
补齐上海国际金融中心建设短板
离岸金融与在岸金融是一个相对的概念。
在岸金融聚焦国内市场，离岸金融则与国际市场联系紧密。纵观世界上成熟的国际金融中心，离岸金融功能是不可或缺的一环。
中国银河证券首席经济学家章俊表示，上海国际金融中心建设进入从“国内金融枢纽”向“全球人民币资产配置与风险管理双中心”跃升的关键阶段，而离岸金融正是补齐短板的关键一环。
“上海在岸市场已经成熟，但缺乏境内离岸板块，容易导致全球人民币定价、跨境财富管理等大量业务外流。”在中国（上海）自贸区研究院金融研究室主任刘斌看来，发展离岸金融，正是要将上海从服务国内的金融枢纽，升级为统筹国内国际双循环的“资金转换器”。
从时代背景审视，这一布局的战略紧迫性愈发凸显：一方面，全球产业链供应链加速重构，跨国企业对跨境资金统筹管理、汇率风险对冲的需求持续攀升；另一方面，中国企业国际化布局已从传统贸易出口，转向产业链全球布局和海外直接投资，对长期稳定、安全可控的跨境融资、全球资金管理服务的需求呈井喷式增长。
正如中国首席经济学家论坛理事长连平所言，我国已成为全球最大贸易国和重要的投资大国，特别是共建“一带一路”倡议带来的离岸投融资需求与日俱增，“走出去”的企业迫切需要金融机构提供适配的离岸金融服务。
农业银行上海市分行国际金融部总经理林莹观察到，集成电路、生物医药等上海先导产业在广泛参与国际合作时，在境外有大量服务贸易和数字贸易需求。而离岸金融中心的建立，不仅能满足其账户管理需求，更能为处于成长期的科技企业提供直接的海外融资支持。
离岸金融内涵具象化
与此前的单点突破、零散探索不同，离岸金融试点开始扩围，条件成熟后将适时全面探索。
总体来看，方案制定了清晰的时间表和路线图：到2027年末，初步建立适应离岸金融的制度体系；到2030年末，形成相对成熟的制度和法治体系；到2035年，将上海打造成为离岸与在岸高水平统筹协调发展的战略枢纽。
“方案稳慎务实，既切中业务要害，又兼具现实操作性与长远战略价值，还为未来探索离岸金融资产转让、资产管理、家族办公室等更高阶离岸业态预留了想象空间，体现了动态演进、持续开放的积极姿态。”连平对方案给予了高度评价。
上海着力发展的离岸金融，有何特点？从此次出台的行动方案中，可以看到清晰面貌。
首先，构建了“隔离式开放”的中国模式。“物理集聚，主体限定，账户隔离”三大核心方式，清晰勾勒出上海离岸金融区别于境外离岸市场的独特路径。
在连平看来：“物理集聚”将试点明确落地浦东，发挥改革先锋优势；“主体限定”将服务对象严格界定为非居民，从源头隔离境内外风险；“账户隔离”则通过构建相对独立的离岸账户体系，依托自由贸易账户（FT账户）等，形成资金流动的“防火墙”和区内循环生态。
其次，体系化布局与六大试点精准聚焦。
此次方案覆盖了从试点建设、资金流动、数字化应用到监管风控的全链条，同时明确了离岸贸易金融服务、自贸离岸债、离岸再保险、财资中心资金运营、离岸人民币外汇交易、非居民个人金融服务六大优先试点业务。
章俊评价其为“体系化”的顶层设计，强调离岸和在岸、发展和安全的统筹。六大优先试点业务，精准匹配了从企业到个人、从贸易到金融的刚性需求，为市场指明了清晰的发展路径。
最后，赋予沪港协同新的顶层内涵。
方案专门强调统筹推进实施，要求上海做好与香港离岸金融发展的互学互鉴和协同联动。
刘斌表示，沪港协同被写入顶层设计，同步配套沪港离岸金融协同方案，明确错位发展、互联互通，避免内部竞争，合力推进人民币国际化。
六大试点业务中，离岸人民币外汇交易试点先行落地。在17日陆家嘴论坛开幕当日，中国人民银行试点授权6家银行，利用中国外汇交易中心平台在上海自贸区开展交易。6家银行均顺利达成首批交易，截至17日19时合计交易125笔、金额72.38亿元人民币。首批交易品种包括即期、远期、掉期等，交易货币对包括离岸人民币对美元、欧元、日元、港币、英镑、加拿大元等。
“试点允许中资银行直接参与离岸人民币外汇交易，有助于形成境内外联动的离岸人民币价格发现机制。”林莹认为，对于企业而言，可以在“家门口”一站式完成离岸外汇交易，有效降低汇兑成本和风险管理负担，是中资企业全球资金管理枢纽建设的重要一步。
须坚持发展和安全并重
统筹离岸金融与在岸金融协同发展，对于上海国际金融中心而言已是“必答题”，但也存在不小的挑战。
“离岸金融具有跨境流动自由、交易结构复杂、跨市场联动紧密等特点，在提升国际金融资源配置能力的同时，易引发跨境资本异动、监管套利、风险跨境传染等隐患。”章俊认为，必须坚持发展和安全并重，构建适配高水平开放的风控体系。
在全球金融市场动荡的风浪中，如何确保离岸金融这艘巨轮行稳致远？综合专家与业界观点，发展离岸金融须在三个方面持续发力：
一是筑牢风险防控的生命线，构建全链条、穿透式的风控体系。
章俊建议，必须筑牢离岸与在岸之间的制度“防火墙”，依托FT账户、离岸账户（OSA账户）完善资金分账管理，对双向流动设置必要的审慎约束。同时加强科技赋能穿透式监管，利用大数据、人工智能等技术，实现对异常资金流动、套利套汇行为的动态监测和全链条追踪。
连平表示，方案首次系统性地构建起涵盖“事前监管，事中监测，事后处置”的全链条风控体系，后续关键在各方的严格执行与协同，特别是要建立跨部门、跨境联动的常态化监管协同与信息共享机制。
二是以自贸离岸债为切口，从供需两端共同做大市场深度与广度。
自贸离岸债重启一年来，实现了从制度重塑到常态化发行的突破，但仍面临发行主体集中、二级市场流动性不足等短板。陆家嘴论坛期间发布的政策，明确进一步支持上海自贸试验区分账核算单元（FTU）在专项额度内投资自贸离岸债，为自贸离岸债的规模化运作提供流动性保障。
章俊建议：下一步应积极引入境外大型金融机构、跨国公司及“一带一路”共建国家与地区的发行主体，拓宽发行人矩阵；鼓励以人民币计价发行，丰富期限结构，推动形成更具参考意义的离岸人民币收益率曲线。
“应从供给端、投资端、交易端等多维度协同推进，构建持续扩大的长线资金供给池，并激活二级市场流动性，逐步培育有深度、有定价影响力的本土离岸人民币债券市场。”连平建议。
三是拥抱数字化浪潮，以前沿科技赋能金融创新与监管。
方案明确在安全可控前提下建设和运营数字人民币跨境、离岸和区块链基础设施，稳妥推进与境外金融基础设施的互联互通，稳步促进数字人民币在离岸业务中的应用和场景拓展。
刘斌认为，利用区块链技术进行离岸资产登记、交易和支付，不仅能大幅提高效率，更能通过技术手段降低穿透式监管的成本，有助于打造数字化离岸金融新模式。
方向已明，蓝图已绘。离岸金融的体系化探索，事关上海国际金融中心的竞争力和影响力，更关乎国际话语权。
可以预见，随着行动方案的逐步落地，上海将加速构建起一个安全、高效、开放且与实体经济紧密联动的离岸金融生态，在全球金融版图上清晰镌刻下“上海坐标”。
