财联社6月22日讯国内公募行业走过近三十载发展周期，行业竞争逻辑早已从单纯的短期业绩比拼，转向全球化投研实力、多元化产品生态、长效人才体系的综合较量。
放眼全球市场，本土公募想要突破发展天花板，离不开时代产业机遇的加持。
当前全球AI产业链迎来重构机遇，算力、半导体等核心硬件产能集中于东亚，国内软硬件产业链兼具成本与效率优势，产业长期成长空间广阔。华夏基金党委委员、副总经理阳琨认为，随着我国实体产业全球竞争力持续抬升，我国本土资管机构也将获得独一无二的差异化研究优势。依托一线产业链深度调研能力，中资机构迎来走向国际、弯道超车的窗口期。
抓住时代产业红利，奔赴全球市场，也正是头部公募完善自身硬实力的重要途径。作为行业内最早提出“研究创造价值”理念的头部机构，华夏基金已完成投研5.0体系全面升级，将国际化、平台化、生态化确立为核心发展主线，以更好地参与国际资管市场竞争。
在他看来，当前华夏基金资产管理总规模已突破3万亿元，稳居国内公募第一梯队，但对标全球头部资管榜单，公司仍具备广阔的成长空间。此次投研5.0体系全面升级，正是为抢抓全球产业变革关键窗口期、纵深推进全球化战略量身打造，依托全新投研框架蓄力长远发展，华夏基金将向着国际化一流资产管理机构稳步迈进。
多轮投研迭代层层铺垫，5.0体系开启国际化新征程
华夏基金成立二十余年以来，始终深耕主动投资赛道，稳扎稳打夯实核心投研能力。华夏基金的投研体系历经1.0至5.0的完整迭代升级，每一轮升级都贴合市场环境、客户需求做出适配调整。
投研1.0阶段，华夏基金率先在行业树立“研究创造价值”核心投资理念，搭建标准化专业研究队伍，完成主动投研专业化的基础搭建。
2.0阶段重构团队架构、优化考核机制，打造“理论+系统+专家”三位一体投研模式，彼时公司投研人员接近200人，基金经理平均从业年限超12年，依托成熟风控体系实现宏观、政策、估值层面的提前预判，同时落地120只公募底层产品，多维度扩充产品线，匹配大型机构多元化配置需求。
3.0阶段核心转向资产配置，彻底告别基金经理单兵作战模式，搭建模块化、资源共享的投研架构，依靠数据、赛道、业绩形成业务闭环，弱化对单一投资经理的依赖。
4.0顺应财富管理个性化、数字化浪潮，将全市场可投资资产细化为50个细分品类，依靠数字化工具兼顾标准化批量服务与“千人千面”定制化方案，完成规模化多账户资管模式转型。
全新升级的投研5.0体系首次将国际化置于战略核心位置，成为公司冲刺全球一流资管机构的核心抓手。
在阳琨看来，前四代投研体系均立足本土市场解决发展问题，5.0则是向外延伸的关键战略转折。
长期以来，全球资管行业以美国机构为核心，海外百年机构拥有全球网点、成熟产品矩阵，国内资管作为追赶者，单纯复刻海外发展路径很难实现跨越式突破。
当下全球AI产业链迎来深度重构，行业迎来难得的历史性发展机遇。全球万亿规模的产业资本投入里，八成资金集中流向算力基础设施、半导体制造等硬件环节，整条产业链的核心产能与配套资源高度聚集在东亚，国内企业已然占据举足轻重的产业席位。
实体产业在全球格局中话语权持续抬升，也为本土资管开辟出独有的差异化竞争赛道。而华夏基金深耕国内全产业链研究多年，沉淀了海外资管难以复制的一线实地调研、全产业链上下游联动跟踪能力，这也是中资资管走向国际市场、实现弯道超车的核心竞争力。
阳琨坦言，目前华夏基金资产管理总规模已突破三万亿元，稳居国内公募第一梯队，但对标全球资管行业榜单，华夏基金仍有广阔的成长与提升空间。
抓住本轮全球产业变革窗口，全面推进全球化布局，正是华夏基金打造投研5.0体系的核心出发点。本次全新升级的整套5.0体系围绕打造全球视野、全球研究、全球配置、全球服务的投资团队搭建框架，以全球科技跟踪框架把握产业周期，依托A+H+美股全域研究平台打通海内外研究壁垒，为走向全球一流资管机构做好全套投研底层铺垫。
平台化协同筑牢内功，生态化产品搭建全球服务完整工具箱
华夏基金投研5.0体系以平台化为内部运行根基，生态化产品矩阵作为对外服务载体，二者相辅相成，共同支撑公司全球化战略落地。
平台化建设核心是搭建“专家式研究员-行业组长/行业投资牵头人-全行业投资经理”三级投研架构，划分六大全市场投研小组，打通股票、债券、汇率、商品、海外资产研究边界，推动产业链上下游协同、跨资产交叉验证，摒弃过去单一基金经理独立作战的旧模式。
交叉验证是华夏基金投研平台体系的核心方法论，单一研究视角容易产生认知偏差，股债、海内外市场时常出现传统金融理论难以解释的分化行情，例如当前中美权益市场同步走强，但两国长债利率走势完全背离，只有跨资产、跨区域团队协同复盘，才能拆解背后宏观与产业逻辑。
华夏基金的产业端研究同样需落实交叉验证要求，研究员同步跟踪上游原材料、下游客户、同行竞品多方数据，规避单一企业信息带来的判断失误，平台内部提倡和而不同，不强制统一投资观点，以产业事实、市场数据检验各类投资逻辑。
在内部分工与考核机制上，华夏基金坚持高度专业化细分，不同赛道基金分开对标考核，消费基金仅和同类消费产品对比，不会用高景气科技赛道业绩标准要求消费基金经理，从制度层面杜绝风格漂移、盲目追逐热点。
针对短期冷门但长期具备价值的赛道，华夏基金设置3至5年中长期考核周期，给予投研人员充足成长空间。与此同时，华夏基金持续借助数字化、AI工具提升平台运转效率，大模型可快速完成信息搜集、基础研究梳理，把研究员从繁杂信息整理工作中解放，聚焦挖掘具备超额收益的深度研究线索。华夏基金同时明确，AI现阶段更多作为投研辅助工具，难以完全替代人完成主观价值判断，不会依靠机器替代基金经理做投资决策。
生态化产品矩阵建设则聚焦打造多资产全能产品平台，核心准则是实现产品“所见即所得”，严控赛道押注、高位发行等行业乱象。
华夏基金的权益产品线分为四层：各行业龙头工具基金锚定长周期产业；固收、固收+作为底仓稳健产品；FOF、多资产组合依靠资产低相关性平滑波动；QDII跨境产品服务海内外全球配置需求。除传统权益资产外，公司同步布局REITs、雪球衍生品等另类资产，依托规模超2000亿港币的香港子公司，落地商品、贵金属等多元产品。
香港子公司平台是华夏基金全球化的关键枢纽，当地覆盖本地、跨境、海外多元客户，既能积累服务全球投资者的经验，也能反向优化境内产品设计，完整的分层产品矩阵，让公司有能力匹配不同区域、不同风险偏好的全球投资者，搭建起走向国际市场的完整产品工具箱。
完善长效人才培育体系，稳步推进全球化布局长期目标
资管行业的核心资产是投研人才，想要持续推进全球化布局、成长为国际一流资产管理机构，稳定且可持续的人才生态是不可或缺的核心保障。
针对行业中普遍存在的优秀投研人才流失现象，阳琨表示华夏基金搭建了一套适配平台化、全球化发展的长效成长体系，从培养路径、考核激励、发展空间多维度留住专业人才。
在人才培养源头，华夏基金以校招为核心输送渠道，绝大多数研究员从校园直接进入体系，内部晋升通道清晰，从研究员到行业组长、基金经理、管理层形成完整成长链路，核心投研人员普遍拥有较长司龄，长期稳定的团队氛围，让从业者能够沉下心深耕细分产业，不必单纯追逐短期业绩排名。
投研5.0的全球化布局，也为优秀从业者打开全新职业天花板，优秀研究员、基金经理可参与常态化海外产业调研，负责QDII全球产品管理，直面海外机构客户，积累全球市场实战经验，平台不再局限于境内市场研究，给人才提供海内外双向发展的成长机会。
阳琨坦言，行业人才流动无法完全规避，但短期薪酬竞争不具备长期吸引力，真正能留住人的是公平的发展环境、广阔的能力提升空间。而华夏成熟的五轮迭代投研平台、中长期激励机制、多元产品实践场景，能够让投研人员专注长期价值投资，伴随公司全球化战略同步成长，持续为海内外持有人创造收益。
对于打造国际一流资管机构的中长期实施节奏，阳琨给出清晰分阶段落地规划。第一阶段，完善全球投研基础设施，扩充海外研究与QDII专业团队，建立常态化海外产业调研机制，依靠智能投研工具补齐全球信息处理短板，形成成熟的A+H+美股全域交叉研究能力；第二阶段，丰富全球化标杆产品线，打造聚焦东亚硬科技、全球核心产业链的跨境旗舰产品，依托香港平台拓展海外机构客户，树立华夏全球产业投资的品牌认知；第三阶段，打通海内外另类、对冲类资产投资渠道，完善覆盖全球各类长期资金的多资产解决方案，持续缩小与国际头部资管机构的综合差距。
阳琨强调，金融是实体经济的镜像，资管机构的全球竞争力，根源依托本土实体产业的全球竞争力。当前中国软硬件产业链迎来全球化崛起的时代窗口，这是中资公募独一无二的发展机遇。作为国有头部公募，华夏基金将持续以投研5.0国际化、平台化、生态化三大主线为行动纲领，不追求短期速成，稳步推进全球化全链条布局。依托本土独有的产业链研究优势、成熟平台协作机制、长效人才培育体系，华夏基金将持续打磨全球投研硬实力，分层完善全球化产品矩阵，稳步缩小与国际一流机构的差距，力争成长为具备全球影响力的中国资管品牌，持续分享中国产业长期成长红利，服务全球各类投资者。
