文/刘佳

　　6月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期LPR报价。其中，1年期品种报3.0%，上月为3.0%;5年期以上品种报3.5%，上月为3.5%。

　　6月两个期限品种的lPR报价连续第13个月保持不变，符合市场预期。

　　市场人士分析认为，5月LPR报价公布以来，主要政策利率（央行7天期逆回购利率）保持不变。这意味着6月LPR报价的定价基础稳定，已在很大程度上预示当月LPR报价会继续按兵不动。同时，当前报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。总体上看，当前货币政策继续处于观察期，是6月政策利率和LPR报价保持不动的根本原因。

　　值得注意的是，伴随中东局势降温，特别是6月15日伊签署谅解备忘录，近期国际油价出现一个快速下跌过程。这意味着3月以来国内物价、特别是PPI较快上行过程基本结束，下半年通胀因素对国内货币政策灵活调整的掣肘减弱。

　　往后看，伴随此前高油价对全球经济的拖累效应显现，以及美国关税政策还有较大不确定性，下半年我国出口增速有下行趋势，而国内消费、投资需求需要提振。业内人士判断，下半年稳增长政策有望加码，实施政策性降息的可能性比较大，估计降息幅度会在10到20个基点左右，进而带动LPR报价跟进下调。