新华财经北京6月22日电（记者翟卓）22日，6月贷款市场报价利率（LPR）正式出炉，其中1年期和5年期以上品种分别报3.0%、3.5%，均为连续第13个月保持不变。

　　分析认为，在内外部因素的综合影响下，LPR连续持稳符合预期；往后看，相较于LPR直接下行，人民银行或更多基于调控框架优化改革等方式，实现降低实体经济融资成本目标。

　　首先从报价机制看，一方面，政策利率（7天期逆回购利率）自2025年5月下调之后，始终保持在1.40%不变，意味着6月LPR的定价基础未变，已在很大程度上预示当月报价会维持不变。

　　另一方面，息差承压下报价行缺乏主动下调加点动力。截至今年一季度末，商业银行净息差为1.40%，较上年末下行0.02个百分点，持续处于历史低位。而在此前，净息差已连续三个季度维持不变。

　　其次从经济基本面看，在内部，一季度宏观经济起步有力，加之近期出口继续高增，以高技术制造业为代表的新质生产力领域也加速发展，东方金诚首席宏观分析师王青认为，这意味着当前稳增长迫切性仍然不高，宏观政策可保持定力。

　　在外部，招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼提到，美联储在6月议息会议上决定维持利率不变，同时整体立场边际转向“鹰派”，中美利差持续倒挂、美债收益率高位运行，加之欧洲央行、日本央行也已于6月加息，全球货币紧缩外溢效应显著，也在一定程度上制约了我国的降息空间。

　　“总的来看，在多重因素交织下，LPR‘按兵不动’是坚持以我为主、兼顾内外均衡的阶段性选择。”董希淼说。

　　值得一提的是，在日前召开的2026陆家嘴论坛上，中国人民银行行长潘功胜宣布了六项新的政策举措，其中三项均与货币政策工具相关，包括将临时隔夜正／逆回购工具的操作利率调整为7天期逆回购操作利率加、减25个基点，以及适时增加隔夜逆回购操作品种等。

　　“伴随利率调控框架改革优化，未来LPR报价形成机制或也从7天期逆回购加点的方式逐步改变。此外，2026年第一季度中国货币政策执行报告专栏中，还提到单一贷款定价基准向多元化基准演化的海外先例，也可能对应未来我国贷款定价方式从单纯跟随LPR转向参考国债利率等更加多元化方式的改革。”中信证券首席经济学家明明预计。