中国证券报·中证金牛座记者从渠道机构获悉，6月21日，知名私募半夏投资向投资人发布“致投资人信”，就公司旗下产品近期净值大幅回撤做出详细投资运作说明。

　　根据记者从某渠道机构获得的最新业绩监测数据，半夏投资旗下某产品在截至6月18日当周净值回撤达7.54%，今年以来累计亏损已超13%。针对此次净值回撤，半夏投资在信中解释称，上周（6月18日当周）的净值回撤，主要由于能源、地产、消费、建材四个方向的权益持仓均出现大跌。

　　从持仓结构来看，致投资人信相关内容显示，半夏投资在内需相关板块（含消费、地产、建材）合计占比达53%，是组合中权重最大的方向。

　　对于内需板块的估值，半夏投资在信中给出了详细测算：公司配置的“内需龙头篮子”本月初对应当年PE（市盈率）仅12倍，经历本轮调整后最新PE估值已跌至不到10倍。公司认为，快递、牛奶、体育用品、旅游服务等行业龙头经营情况均好于行业平均，2026年利润仍会增长，当前估值处于明显低估状态。

　　在地产板块方面，半夏投资将其持有的地产公司描述为“有着很强的阿尔法，经营情况显著好于行业平均”。半夏投资认为，在三种可能情景下，未来两年，“这批公司都会有很好的收益”。

　　此外，面对上周的净值回撤，半夏投资表示已基于风控要求适度降低仓位，“清掉了不够高确定性的持仓”，保留了从两年维度来看高度确定、可有较高绝对收益的标的。半夏投资在信中还披露，目前其权益净仓位为50%，“个股核心持仓不会再轻易大幅减仓”。

　　值得注意的是，半夏投资在信中还明确表达了对AI板块的谨慎态度。公司认为，AI产业下游模型公司收入增速显著放缓，后续资本开支预期下行是大概率事件。半夏投资还表示，当前AI板块整体盈利和估值位于高位、领先指标已开始下行，从理论上说，是投资者逐渐撤离相关行业的最好窗口阶段。

　　公开信息显示，半夏投资由李蓓创立，是一家专注于宏观对冲策略的证券私募管理人。公司曾凭借出色的宏观对冲策略业绩突破百亿元大关，李蓓也因其“犀利的发声”、“主动曝光个人生活”，被行业称为“私募魔女”。近两年，公司产品净值出现较大回撤，根据中基协最新数据，半夏投资管理规模已跌至20亿元至50亿元。

　　6月22日晚间，中国证券报·中证金牛座记者就本次“致投资人信”电话采访了公司，半夏投资方面表示暂不做回应。