年内首只基金募集“折戟”。

　　近日，百嘉基金发布关于百嘉百泽60天持有期纯债债券型证券投资基金（下称“百嘉百泽60天持有纯债”）基金合同不能生效的公告。

　　公告称，百嘉百泽60天持有纯债经中国证券监督管理委员会证监许可准予注册，并自2026年3月18日起公开募集。截至2026年6月17日基金募集期限届满，该基金未能满足基金备案条件，故《百嘉百泽60天持有期纯债债券型证券投资基金基金合同》不能生效。

　　根据招募说明书，百嘉百泽60天持有纯债自基金份额发售之日起3个月内，在基金募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币且基金认购人数不少于200人的条件下，基金募集期届满或基金管理人依据法律法规及招募说明书可以决定停止基金发售，并在10日内聘请法定验资机构验资，自收到验资报告之日起10日内，向中国证监会办理基金备案手续。否则《基金合同》不生效。

　　另据公开资料，百嘉百泽60天持有纯债拟任基金经理为林峰，现任百嘉基金固收投资部负责人，这也是其职业生涯首次尝试管理基金产品。履历显示，林峰曾为富荣基金管理有限公司副总经理，中科沃土基金管理有限公司副总经理。

　　从历史数据来看，基金发行失败并非个案，但本年度的首例失利发生在纯债基金上，仍引发市场关注。据Wind数据统计，2023年与2024年，均有14只基金发行失败，多为偏股混合型基金；2025年，发行失败的基金数量减少至4只，包含了混合型FOF基金、偏股混合型基金、混合债券型二级基金以及中长期纯债型基金。

　　晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁指出，债基发行失败、延长募集的现象呈现周期性与结构性双重特点：周期层面，受股债跷跷板效应影响，权益走强往往压制债基募资；结构层面风险集中于中小基金公司纯债产品，并非固收行业整体需求降温。

　　此外，有业内人士指出，百嘉百泽60天持有纯债60天的持有期设计也可能加大了募集难度。持有期有助于基金经理稳定运作，但在投资者对流动性敏感度提升的当下，任何锁定期都会被渠道和客户视为额外的机会成本。加之债市经历较长时间上涨后收益率已处低位，投资者对资本利得空间趋于谨慎，进一步压制了认购意愿。

　　不过，澎湃新闻记者据Wind数据统计发现，纯债基金的发行市场并非全面遇冷，年内仍有3只纯债基金提前结束募集，包括山证资管裕弘60天滚动持有、摩根恒悦纯债以及湘财久恒30天滚动持有。

　　“居民存款搬家带来的稳健配置需求依然存在，但资金流向呈现马太效应。资源加速向渠道强势、回撤控制优异的头部产品集中，中小机构发行的纯债基金往往因缺乏核心竞争力而募资承压。”吴粤宁称。

　　百嘉基金作为中小型基金管理公司，在渠道资源、品牌认知度和机构资金支持方面均不占优。官网资料显示，百嘉基金成立于2020年9月，是一家个人系公募基金公司，注册资本1亿元，总部位于广州。

　　业内人士指出，相较于银行系、券商系或有大型股东背景的基金公司，个人系公募在零售端往往缺乏强大的渠道网络支持，在机构端也较难获得资金的充分认可。在缺乏明星基金经理或极具吸引力的业绩背书的情况下，首发募集极易陷入“冷启动”的窘境。

　　从公司管理规模来看，据Wind数据，百嘉基金曾在2024年末时触及100.25亿元的规模峰值；截至2026年一季度末，百嘉基金的管理规模已缩水至27.07亿元，在164家公募基金（包括有公募牌照的券商资管）中排名第143位。

　　产品结构方面，截至今年一季度末，百嘉基金旗下在管基金均为非货币型基金。其中，债券型基金规模为22.24亿元，混合型基金规模为4.83亿元。