【导读】老牌消费股的逆境，是否将否极泰来？

　　大家好啊，消费股开始绝地反击了！

　　6月22日晚间，老牌白马股“酱油茅”海天味业发布公告，宣布回购股份。

　　公告显示，公司拟动用自有资金，通过集中竞价交易方式回购A股股份，回购金额不低于10亿元、不超过20亿元，回购价格上限为53元/股。本次回购所得股份中，70%及以上将用于注销并减少公司注册资本，剩余部分将用作员工持股计划或股权激励的股份来源。回购实施期限自公司股东大会审议通过回购方案之日起不超过12个月。此外，公司董事会已一致审议通过相关议案，同意提请股东大会授予董事会回购公司H股股份的一般性授权，由董事会具体办理H股回购的相关事宜。

　　被称为“酱油茅”的海天味业曾在资本市场创造神话，自2021年触及7000亿元人民币巅峰市值后，陷入了长达数年的估值回调。从股价K线来看，海天味业从历史高点已经下跌约70%。

　　目前，A股市场正在上演一场K型分化，涉及AI、半导体、芯片的个股不断刷新新高，而传统的消费、白酒、医药、地产却在不断阴跌。

　　接下来行情如何演绎？券商分析师陈果最新研报指出，6月18日晚，中国官媒求是网发表评论员文章《以更大力度提振消费》，文章开篇便直接提及5月社会消费品零售总额同比下降0.6%，引发各界广泛关注。文章指出：“加快制定并实施城乡居民增收计划，以更加积极的就业政策扩大就业容量，以更加完善的分配制度提高居民可支配收入，以更加健全的社会保障体系缓解居民消费的后顾之忧。要加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场，促进资本市场健康稳定发展，防止资产价格下跌对消费信心的负向螺旋，增强广大城乡居民的消费预期和底气。”陈果认为该篇评论员文章非常重要，资本市场需要高度重视，未来一个阶段，相关政策出台以更大力度提振消费的概率明显上升，有利于稳定和强化资本市场对于中国消费股的悲观预期修复和估值重估。

　　中信证券表示，改变非AI板块的弱势，还是需要自身叙事在未来出现一些积极变化，而非等AI调整。

　　中信证券称，事实上，硅基碳基分化的叙事讨论也只有在中国国内比较普遍，这可能源于本土消费增长数据确实在全球范围内都偏弱。中国的固定资产投资偏弱，但结构上向先进科技制造倾斜，这从长期来看是好事，传统行业资本积累速度放缓减少“内卷”，新兴制造行业继续加大投入提升竞争力，这都对应着A股科技和制造板块更强的创造利润的潜力。