今日，A股放量大涨，生物医药震荡收红。生物医药ETF汇添富(159839)涨0.32%两连阳，全天成交额近7000万元！资金全天净流入2300万元，生物医药ETF汇添富(159839)近10日有8日获资金青睐，低位“吸筹”趋势明显！

　　消息面上，全球首个双抗ADC获批上市，来自百利天恒。6月22日，NMPA官网显示，百利天恒1类新药「伦康依隆妥单抗」在国内获批上市，用于治疗既往经至少二线系统化疗和PD-1/PD-L1抑制剂治疗失败的复发/转移性鼻咽癌的成人患者。值得一提的是，伦康依隆妥单抗是全球首创（First-in-class）、新概念（Newconcept）且唯一进入III期临床试验阶段的EGFR×HER3双抗ADC。在本次获批之后，该药也成为全球首个获批上市的该类药物，同时也是目前为止唯一获批的双抗ADC新药。

　　生物医药ETF汇添富(159839)标的指数热门股涨跌互现：药明康德、康龙化成涨超4%，昭衍新药、泰格医药涨超2%，凯莱英涨超1%；下跌方面，万泽股份跌超2%，荣昌生物、沃森生物、百利天恒微跌。

　　中泰证券认为，当前所有利空为短期扰动，上市公司回购、估值历史底部、创新政策持续加码三重底部支撑明确，7-8月中报业绩窗口期，具备超预期临床/BD数据的龙头将走出独立修复行情。

　　1、创新药：产业资本真金白银认可底部区间，板块估值处于历史低位，下行空间有限，长期政策拐点明确，行业从 “控费”转向“扶持创新”。建议持续关注创新+国际化（双抗/ADC）主线标的。

　　2、CXO及上游：ADC /细胞基因疗法研发需求高增、生命科学上游国产替代需求端持续边际向上逻辑下持续建议关注内需临床前CRO订单趋势延续向好，外需CDMO业绩持续兑现，同时关注国内临床CRO的拐点到来。

　　（中泰证券20260621《震荡磨底逐步企稳，看好医药底部反弹机会》）

　　东吴证券表示，医保九号文强调创新药将获得相应高回报，持续重点推荐创新药。2026年4 月14日，《关于健全药品价格形成机制的若干意见》正式公开，高价值创新药将获得相应高回报！文件提到要优化创新药首发价格机制，区分药品创新程度，差异化定价支持。此外，在创新药支付端，文件提到要充分发挥商业健康保险、公益慈善等功能作用，引入多方参与创新药价格协商，拓宽创新药支付渠道。加快商业健康保险创新药品目录落地实施，推荐商业健康保险和医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用。

　　（东吴证券20260621《医保九号文强调创新药将获得相应高回报，持续重点推荐创新药》）

　　6月17日上午，2026陆家嘴论坛正式开幕。会议指出，落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业在科创板上市，同日，上交所就修订《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（征求意见稿）》向市场公开征求意见。本次《暂行规定》修订主要调整更新第五条规定的战略性新兴产业领域二级行业。其中，生物医药领域，新增“脑机接口、生物药品、基因工程药物和疫苗、生物医学工程”等。除了政策上支持生物医药领域发展，6月16日，统计局发布了2026年5月社零数据，其中中西药品类1-5月份累计同比增长3.1%（Q1累计增速2.4%；1-4月累计增速：2.9%;），5月份单月同比增长4.0%，显示进入到二季度数据明显好转。

　　展望未来，湘财证券认为创新药仍将是医药行业的核心增量。国内医保支出持续向创新药倾斜，叠加全链条扶持政策落地，为板块提供坚实支撑。随着创新药企利润占比与市值权重不断提升，医药行业整体估值也有望获得重估。复盘过往，医药行业指数已基本回落至2015年初水平。2026年以来创新药指数有所调整，主要受市场风格偏好切换影响，而非基本面恶化。进入6月，多家创新药企业公告回购或增持方案，产业资本用"真金白银"表态，市场信心正逐步修复，板块底部布局价值凸显。

　　（湘财证券20260621《医药行业再获政策支持，市场数据逐季向好》）

　　【26Q1疫苗：产品批签发同比增长，多款产品及新适应症获批】

　　中信建投证券指出，26Q1疫苗行业整体批签发次数为875批次，同比+14.1%，主要由于脊髓灰质炎疫苗、麻腮风疫苗、肝炎疫苗等产品签发批次大幅增长所致。研发方面，26Q1成大生物人二倍体狂苗、康希诺MCV4扩龄及组分百白破疫苗、康泰生物四价流感裂解疫苗等产品或新适应症获批；另有多款产品处于上市审评阶段。2026年疫苗行业应关注：1）创新疫苗管线后续研发节点及对外授权预期。2）产品销售改善，叠加新品上市贡献业绩增量。3）股权变更后续进展。

　　（中信建投证券20260622《2026年一季度疫苗行业纵览》）

　　【CXO：景气高位运行，业绩稳步兑现】

　　东方证券指出，CXO资金端：多重共振，融资向好。1）一级市场：热度延续，头部集中。2026年前五个月，国内医疗健康一级市场投融资总额达417亿元，同比增长 57%。2）IPO：港股向上，科创重启。2026年前五个月，港股18A融资额达69亿元，同比增长60%。6月4日证监会正式批复泰诺麦博科创板IPO注册申请，该公司成为科创板第五套上市标准重启后的首单注册生效项目。3）BD：趋势不改，再创新高。根据医药魔方统计，截至2026年5月14日，我国创新药对外授权交易（BD）的首付款和潜在总交易金额分别达到46亿美元和792亿美元，达到2025全年的66%和58%，同期历史新高。4）国内销售：快速放量，反哺研发。2015年后获批的国产创新药，在2025年的市场规模为408亿元，同比增长29%，占国内创新药市场比重仅14%。随着国产新药获批上市、纳入医保并开始爬坡，销售高增速有望维持，并进一步反哺研发。

　　研发端：临床前高景气延续。1）IND：整体提速，边际高增。2026年前五个月，国内1类创新药IND申报数量共511项，同比增长30%，5月申报数量达89项，同比增速达25%，维持高增长。2）临床端：早研驱动，新开踊跃。同期，国内新开Ⅰ-Ⅲ期临床试验总数1042个，同比增长15%，而2025年以来国内新开临床试验的增长主要来自Ⅰ/Ⅱ期临床。

　　订单端：安评弹性，龙头高增。1）安评：景气上行，弹性巨大。昭衍新药和益诺思2026Q1新签订单金额分别达9.1、7.3亿元，同比增速分别达112%和199%，随着订单执行，服务利润弹性大。2）CDMO：指引强劲，业绩可期。药明康德预计2026年持续经营业务收入同比增长18-22%，并将适时上调指引，同时有信心保持稳定且有韧性的经调整non-IFRS归母净利率水平。药明生物预计未来3年收入复合增速将达到20%，受益于商业化项目的放量，其在2027-2028年业绩增长将显著提速。此外，药明合联预计2025-2030年收入复合增速达30%-35%，彰显对ADC及XDC赛道中长期发展信心。

　　（东方证券20260620《CXO景气度跟踪专题——景气高位运行，业绩稳步兑现》）

　　【A股医药主线之选——生物医药ETF汇添富（159839）】

　　布局A股CXO、创新药主线行情，认准集中度更高的生物医药ETF汇添富（159839），跟踪国证生物医药指数，CXO和创新药均衡贡献5成权重，兼顾疫苗、血制品等细分行业机遇，聚焦30只行业龙头，锐度更高、弹性更强！前十大重仓股囊括药明康德、复星医药、泰格医药、上海莱士、长春高新等，十大权重股占比超55%，龙头集中！