6月23日，房地产板块局部回暖，截至14:25，津投城开（600322.SH）、光明地产（600708.SH）、中洲控股（000042.SZ）、华远控股（600743.SH）涨停，*ST皇庭（000056.SZ）、中交发展（000736.SZ）涨超5%。
消息面上，中指研究院数据显示，6月以来（6月1日-6月20日）20个重点城市二手住宅成交8.8万套，同比增长10.9%。城市表现上，上海、苏州等城市二手住宅成交套数同比增幅超20%，深圳、宁波等超10%，需求在传统小阳春后还在延续。
不过，东方证券认为，当前楼市K型分化延续。此前国家统计局公布了1-5月全国房地产数据，一方面总量数据依然承压，房地产投资和新开工面积累计同比降幅继续扩大，库存面积环比4月继续下滑但幅度并不明显，房地产仍然是固定资产投资和消费的主要拖累项；另一方面，核心城市房价结构性改善特征继续强化，京沪二手房价格已经连续4个月上涨，广深连续3个月上涨，其中深圳房价月环比涨幅逆势走阔0.3pct，70个大中城市中，二手住宅销售价格环比上涨城市有10个，连续3个月二手房价环比上涨的城市不低于10个，为2023年下半年以来首次出现。
二级市场方面，东方证券判断，从日本经验看，只需核心城市房价企稳改善，地产股行情便可率先启动，无需全局房价反转。近期地产股的震荡回调除了科技板块的逼空因素外，也体现了市场对于楼市中继反弹的担忧，而数据的季节性走弱也很难给到市场超预期的信心。东方证券重申对于核心城市今年房价筑底，明年涨价的基本面判断，提出下一个择时窗口可能在三季度末的配置建议，未来可逢低布局。
策略方面，综合2025年年报和2026年一季报，中银证券认为房地产行业经营与财务端均持续面临压力，但部分房企已经开始出现结构性改善。建议关注三个方向：一是开发类公司中基本面稳定且能够保持或继续提升的房企，包括保利置业集团、华润置地、中国金茂、建发国际集团、滨江集团、绿城中国；二是宏观或地产行业若有持续回暖，经营环境有相对的弹性变化的公司，包括新城控股、我爱我家；三是以持有型物业管理为主、运营能力较强、物业布局在高能级城市且业态类型偏高端的商业地产类公司，包括华润万象生活、太古地产。
