美国达拉斯联储最新研究显示，今年春季国际油价一度飙升至每桶120美元，导致美国经济产出减少约0.3个百分点。然而，与上世纪80年代美国高度依赖石油进口时期相比，这一冲击造成的损失仅为当年的很小一部分，凸显出美国经济对油价波动的抵御能力显著增强。

　　在美国支持的对伊朗战争中，导致全球石油供应量减少约15%，并引发霍尔木兹海峡航运通道关闭，全球大宗商品市场因此遭受冲击。随着油价飙升、部分地区供应短缺以及整体需求下降，国际能源市场陷入动荡。

　　研究指出，2026年全球石油供应中断的规模，是1973年石油危机期间峰值中断量的两倍有余，因此，这场战争导致全球及美国GDP增长大幅放缓，实属意料之中。

　　达拉斯联储研究人员估计，这场战争导致美国以外地区的经济活动下降约1.7%。

　　不过，由于美国如今已成为石油净出口国，油价上涨对经济具有“双刃剑”效应：一方面，汽油等能源价格上涨会削弱消费者购买力；另一方面，石油企业及其股东则会从更高的油价中受益。此外，能源利用效率的提升也意味着美国经济对能源消耗的依赖程度较过去明显下降。

　　达拉斯联储经济学家Lutz Kilian、Michael Plante和Alexander W. Richter构建模型，对上述正负影响进行了综合测算。

　　研究结果显示，与20世纪70年代和80年代中东地区石油供应中断时期相比，美国经济如今对油价波动的敏感度已经大幅降低。

　　当年的石油供应冲击规模实际上小于此次事件，但彼时美国用于购买石油的支出约占国内生产总值(GDP)的8%，而如今这一比例仅约为3%。

　　研究发现，如果20世纪80年代遭遇与此次相当规模的供应冲击，美国GDP将下降约5.6%；与此同时，世界其他地区经济产出也将减少约6%。

　　上述研究结论与近期经济数据相互印证。数据显示，这场战争对美国经济前景几乎未造成明显损害：近几个月就业增长有所加快，居民消费也基本未受到冲击。

　　尽管美联储官员仍担忧能源价格上涨可能推高通胀，但他们普遍认为，这种通胀影响可能只是暂时性的。

　　数据显示，今年第一季度，美国经济按年化计算增长约1.6%。