近期，AI国产算力板块，美光财报无疑将是最强验证节点之一，往后看，其他美股科技巨头财报也将在7月密集落地；对A股而言，7月恰逢半年报窗口期开启，以科创芯片ETF汇添富（588750）为代表的强势科技主线，“国模国芯”的长逻辑共识能否超预期验证，市场或从主题定价回归景气定价。

　　而在业绩验证前，全球AI交易似乎提前开始大幅波动。全球AI交易遭遇“黑色星期二”，韩国综合指数昨日跌9.99%，刷新3月4日以来最大单日跌幅。此前韩国股市刚在本月创下连串历史新高，涨幅居全球主要股指之首。昨夜今晨，美股芯片股全线暴跌，费城半导体指数大幅收跌超7%。流动性压力迅速传导，半导体、光模块在全球范围内遭遇短期猛烈抛压。在国产算力“国模国芯”的长逻辑下，短期流动性带来的影响，是否又一次，能成为“歇脚”契机，为下一次爆发带来更充沛的动能？

　　国内消息面上，在2026火山引擎force原动力大会上，火山引擎总裁谭待表示，截至2026年6月，豆包大模型日均tokens调用量达180万亿，较发布时增长超1500倍，过去一年增长超10倍。

　　这一数据不仅明确指向国内AI从“demo/试用”跨入“生产级大规模调用”阶段，B端复杂工作流（Coding/Agent/视频）成为主驱动，更意味着推理侧算力将持续放量，叠加视频多模态与Agent的高Token强度，对AI芯片与AIDC全链条形成持续拉动。

　　值得注意的是，除了AI芯片总体需求的增加，算力升级需求的提升也利好国产芯片崛起！

　　【芯片板块“量价齐升”，国产芯片大有可为！】

　　在AI基建蓬勃发展趋势下，国产芯片产业链有望迎来增量机遇：

　　一方面，算力需求爆发。当前算力需求正从前期的“模型训练”加速向规模化落地的“应用推理”侧外溢。据IDC，针对推理基础设施投资规模2024年开始超越训练侧。推理侧更强调高吞吐、大并发以及成本性能平衡。推理芯片需求增速更快，预计推理收入2024-2028年CAGR=14.3%，训练收入2024-2028年CAGR=13.8%。往后看，全球算力建设资本开支持续加大，根据Marvell指引，2025-2028年全球AI算力资本开支仍将保持20%的年均增速成长。

　　二是，算力升级需求提升。随着摩尔定律边际效应减弱，算力竞争的核心已从传统的“单芯片峰值性能提升”全面转向“芯片、软件生态与系统级集群的综合效率优化”。在海外高端芯片销售受限的背景下，国内信创需求与大模型迭代共振，推动本土AI芯片厂商加速适配并放量，国产算力全栈生态迎来增量机遇。（来源于国信证券20260616《算力芯片行业报告大模型驱动算力变革，国产算力迎增量机遇》）

　　更具体来看，当前国产芯片获大厂商积极采购，且国产芯片Day 0适配DeepSeek-V4、GLM-5等前沿大模型。

　　【国产链崛起一：大厂商积极采购国产芯片指向真实需要】

　　据报道，字节跳动正与天数智芯讨论采购至少5万颗AI芯片，主要用于推理工作。报道进一步称，本次洽谈供货芯片主要用于大模型推理负载。

　　国金证券指出，Token 调用量爆发带来海量算力刚需，显著利好国产芯片规模化落地。海量推理算力缺口下，大模型厂商洽谈采购国产 GPU、将国产芯片纳入核心供应链，正是国产芯片产品力获得头部互联网大厂真实业务验证的核心信号，大模型流量爆发与国产算力导入形成双向利好，持续打开国产芯片商业化成长天花板。

　　【国产芯片崛起二：国产芯片Day0适配前沿大模型验证技术实力】

　　6月17日凌晨，智谱在海外上线并开源GLM-5.2，同时，GLM-5.2的线上推理依托多个国产算力平台，已在Day 0完成与平头哥、摩尔线程、寒武纪、昆仑芯、沐曦、海光、壁仞等国产算力平台的推理适配。此前，DeepSeek-V4也Day 0完成与国产算力平台的推理适配。

　　Day 0 适配意味着芯片厂商的软件栈需要在模型发布初期完成框架、算子和推理部署支持，显示了国产芯片与模型之间的深度协同合作。

　　且相较单颗芯片峰值性能，新模型能否快速运行、性能能否稳定释放以及开发者迁移成本是否可控，正在成为国产算力可用性的关键评价维度。

　　当前模型迭代、生态适配与需求导入形成正向循环。国金证券认为，模型能力提升带来推理调用和任务时长增长，国产芯片通过快速适配承接新增负载，真实业务部署再反哺软硬件优化，国产大模型与国产算力有望形成相互促进的产业循环。（来源于国金证券20260619《国产模型& 国产算力交相辉映》）

　　对于投资者而言，配置科创芯片ETF汇添富（588750），不仅是把握AI资本开支扩张带来的半导体景气周期，更是参与国产半导体产业链从技术突破走向规模化盈利的长期进程。该产品聚焦科创板芯片产业核心资产，能够有效捕捉国产算力、存储、设备材料等环节景气上行与盈利兑现带来的配置机会！

　　看好半导体产业AI历史性机遇，可关注科创芯片ETF汇添富(588750)，A股绝大多数优质芯片标的位于科创板，普通投资者可低门槛借道ETF进行布局，无需单独开通权限，一键分散风险，高效把握中国半导体产业升级的核心机遇。

　　“韬定律”为国产算力与成熟制程生态提供可复制的工程化路径，特别是晶圆有望迎来产能重估！科创芯片ETF汇添富（588750）紧密跟踪上证科创板芯片指数，晶圆含量更高，中芯国际、华虹公司均为指数前十大重仓股，有望受益于半导体新范式下的晶圆需求爆发！此外寒武纪、海光信息、拓荆科技、佰维存储、芯原股份均为指数前十大重仓股，覆盖半导体设备、存储、CPU、GPU等核心领域龙头！前十大成分股合计权重64%，高度聚焦高纯度芯片赛道。20CM涨跌幅“大长腿”轻松把握高景气赛道成长机遇。场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。

　　（数据来源：中证指数公司，2026.5.27）