6月24日，AH创新药继续活跃，港股通创新药高开高走，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）盘中最高上探3.94%，权重龙头集体上扬，信达生物、康方生物涨超4%，百济神州、中国生物制药升逾3%。

　　机构分析指出，今年以来市场分化明显，以AI为代表的科技公司吸收了大量流动性，而部分基本面扎实、成长前景较好的医药公司股价持续承压，股价与基本面出现背离。在产业趋势持续向上背景下，极致分化或为参与优质医药公司投资提供了更好机会。

　　展望下半年，随着7-8月中报业绩窗口临近，具备超预期临床数据与BD兑现的龙头企业有望率先走出独立修复行情。下半年创新研发的价值兑现有望进一步推动整体估值中枢上移。三四季度，随着医保谈判结果落地、重磅临床数据持续读出以及BD交易进一步兑现，有望以个股带动板块的方式向上。

　　据制药网数据，4月初至6月中旬，A股和H股中就有百余家医药上市公司宣布或实施回购股份，其中不乏中国生物制药、康方生物等龙头公司。招银国际研报《中国医药：医药行业再现底部机会》指出，中国创新药及医疗器械出海趋势不变，产业资本积极增持回购，释放底部信号。

　　数据来源于沪港深交易所、中证指数公司、恒生指数公司。招银国际20260623《中国医药：医药行业再现底部机会》

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