广发期货：金银回调走势尚未结束
国信期货：金银短期或延续震荡偏弱
光大期货：黄金维系底部震荡行情判断降低上方预期
KMLM：去美元化为黄金的回调创造了有吸引力的入场点
贺利氏：美联储新的鹰派转向施压金银中期走势
【机构观点分析】
广发期货表示，从美国政府当前巨大的债务压力的客观约束看，美联储未来大幅加息可能性较小，但由于市场在面临恐慌时往往容易出现非理性交易，预测更容易向最悲观的情景考虑，当部分机构开始预期下半年美联储可能加息达到3次，叠加美国科技股在AI泡沫担忧下出现下跌并传导至其他权益市场，而实际利率和美元指数的走强带来的流动性紧张对贵金属的冲击更大。目前美联储紧缩预期下宏观利空持续交易将引发进一步的risk off，在缺乏新的利多逻辑时贵金属等商品和风险资产将被无差别抛售，本周即将公布的美国PCE通胀数据及美国科技公司财报或成为行情剧烈波动的催化剂，金银回调走势尚未结束，建议投资者谨慎观望，波动率上升情况下可适当买入看跌期权。
国信期货表示，市场对美伊谈判的信任度依然脆弱。与此同时，全球科技股遭遇AI估值焦虑引发的抛售潮，纳斯达克指数大幅下挫。科技股暴跌引发避险情绪升温，资金涌入美元，美元指数连续第二个交易日走高，突破101关口，贵金属受到压制。短期来看，美联储鹰派预期仍是压制金银的核心变量，美伊谈判的地缘扰动方向不明，金银短期或延续震荡偏弱。
光大期货表示，随着美联储鹰派表态，加息预期与流动性收紧预期同在，受此影响以韩国股市为首，全球金融市场经历巨震，避险情绪升温下美元和美债坚挺，包括贵金属在内的其他资产多数承压。黄金维系底部震荡行情判断，以时间换空间，降低上方预期。宏观方面，美国6月综合PMI初值升至52.2，高于前值51.5和预期值52.1，创五个月新高，其中美国6月制造业和服务业PMI初值均高于预期和前值，显示美国商业活动继续保持扩张。地缘政治方面，中东地缘局势依然朝着缓和方向演进，持续关注霍尔木兹海峡通航问题。
投资公司KMLM ETF策略的首席运营官兼高级投资组合经理Jerry Prior在接受媒体采访时表示，推动黄金长期牛市的因素仍然完好无损，尤其是全球日益远离美元作为主要储备资产。因此，考虑到对黄金的重新定价，“这可能是一个相当好的入场点。”在Prior看来，投机者、主权买家和系统性趋势追踪基金都是近期金价下跌的原因，但鉴于投机头寸的极端转变，市场已经消化了大部分下行因素。但过去几年黄金市场最重要的发展之一是，各国越来越希望将储备从以美元计价的资产中多样化，而这一趋势不太可能逆转。不过，他也指出，尽管对黄金仍持建设性态度，但投资者在短期内可能面临额外的波动，因为利率的持续上升和通胀预期的成功锚定可能会暂时对金价造成压力。
贺利氏贵金属（Heraeus）表示，随着中东冲突降级且市场适应美联储新的鹰派转向，黄金和白银价格中期可能面临压力。该机构分析师具体解释说，美联储在最新会议上虽然维持利率区间不变，但从声明中删除了宽松倾向。新任主席凯文·沃什致力于简化货币政策沟通，而5月美国CPI达4.2%、超过2%目标两倍以上。更值得注意的是，经济预测摘要显示半数FOMC参与者认为近期利率路径上行，且沃什在会议上着重强调美联储维持价格稳定的承诺，凸显其鹰派声誉。与此同时，虽然中东冲突降级但市场恢复正常尚需时日，能源价格可能在更长时间内维持高位，影响全球货币政策走向。在此背景下，黄金和白银价格中期可能面临压力。
