6月23日，专注于含氟精细化学品及新型高分子材料领域的新元化学（山东）股份有限公司（以下简称“新元化学”）创业板IPO获深交所受理，保荐机构为国金证券。

　　据招股说明书（申报稿）， 新元化学本次IPO拟募资约5.75亿元用于高端氟精细化学品扩建项目、超临界发泡材料产业化项目、智能化工装备扩产项目，以及研发中心扩建项目。

　　新元化学是一家专注于含氟精细化学品、新型高分子材料及特种化工装备研发、生产与销售的高新技术企业，依托自主构建的“合成-工艺-装备-应用”四位一体协同创新体系，形成了技术“小试-中试-产业化-升级”的多环节联动发展模式。

　　截至2025年12月31日，公司已累计获得108项国内专利和1项美国专利，其中发明专利52项，实用新型专利56项、外观设计专利 1 项，并主持及参与制定7项团体标准。公司现为国家专精特新“小巨人”企业、山东省瞪羚企业、山东省制造业单项冠军企业。

　　新元化学是一家典型的“家族企业”。新元化学控股股东为新元投资，持股比例为82.98%。黄宝堂、苗晓亮和黄英姿三人通过新元投资、威海汇昇直接及间接合计控制新元化学84.55%股份对应的表决权，为公司共同实际控制人。其中，黄宝堂与黄英姿系父女关系，苗晓亮与黄英姿系夫妻关系。

　　财务数据显示，2023年至2025年（下称报告期），公司营业收入分别为3.61亿元、3.60亿元及4.19亿元，归母净利润分别为6504.51万元、7357.25万元、1.03亿元，2025年净利润同比增幅超40%。

　　报告期内，业绩增长得益于公司在氟化工细分领域的强势卡位。核心产品三氟乙醇2023年-2025年全球市场占有率达30%-40%，氟硅橡胶产品成功实现关键材料国产替代。高附加值产品的放量，推动主营业务毛利率从2023年的38.93%提升至2025年的43.31%。

　　然而，盈利质量的另一面是现金流的大幅波动。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为6125.00万元、1.03亿元和2778.03万元。2025年在净利润过亿元的情况下，经营净现金流却骤降超七成，公司解释称系销售业务票据结算金额增加所致。

　　新元化学坦陈，如果未来公司销售规模无法持续增长或与客户、供应商的结算方式变化，公司经营活动现金流量净额存在波动的风险。

　　报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为3147.78 万元、2730.33 万元和3611.76 万元，占公司总资产的比例分别为4.26%、3.51%和 3.83%。随着公司经营规模的扩大，应收账款余额会进一步增加。虽然公司已经按照会计准则的要求和公司的实际情况制定了相应的坏账准备计提政策，若公司主要客户的经营状况发生不利变化，则可能导致该等应收账款不能按期或无法收回而发生坏账，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。

　　报告期内，公司的境外收入占主营业务收入的比例分别为22.55%、25.68%和17.66%，主要以美元结算，实现的汇兑损益金额分别为-49.57 万元、-126.07万元和6.78万元。若美元对人民币汇率发生不利波动，则发行人面临因美元汇率波动导致的汇兑损失风险。

　　报告期内，公司分红稳定，三年累计现金分红9771万元，盈利兑现能力尚可，但上市后大额扩产，未来分红能力或被摊薄。