小金属——涵盖钨、钼、锑、锗、镓、稀土等25种战略小品种，全球供应链重构下中国优势资源价值重估，2026年板块涨幅超80%，但内部结构分化明显。

　　从核心逻辑分析，首先，供给收缩+出口管制，中国主导全球钨（85%+）、锑（55%+）、镓（95%+）等战略小金属供应。钨价自2025年14.2万涨至104.6万历史新高（后回调至49-53万）；钼精矿年初+30.8%至~5100，资源价值持续重估；其次，需求结构性增长，AI算力（钨钼镓）、新能源（稀土钴）、军工（钨钛锑）三大赛道驱动结构性增量，传统周期属性被对冲；此外，板块普涨后分化，板块内个股走势严重分化，业绩驱动型标的与纯概念炒作型表现冰火两重天——有利润支撑的龙头持续走强，缺乏业绩兑现的概念股大幅回落，选股比择时更重要。

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