证券时报记者吴少龙

　　Wind数据显示，根据上市公司权益分配方案梳理统计，73只A股于6月24日股权登记。

　　具体来看，分红派息方面，66只个股为分红派息股权登记。欧派家居、扬农化工、德力佳分红力度最大，每10股分别派息12.37元、7.14元、6.21元。7股派息、转增或送股同时实施。同宇新材、众鑫股份、新坐标分红力度最大，每10股分别派息22.00元、9.60元、7.50元。

　　根据过往案例分析，股权登记日对股价的影响可以从三个层面来理解。首先是除权除息的机械性调整——除权除息日开盘时，交易所会根据每股现金红利或送转比例对前一收盘价进行算术下调，这种调整本身不创造也不消灭价值，股东总财富在除息前后理论上保持不变。

　　其次是围绕登记日的行为效应：登记日前可能出现“抢权行情”，部分投资者为获取分红而买入，推高股价，尤其在分红方案超预期或股息率较高时更为明显；除权除息日后则进入“填权”或“贴权”阶段，股价能否回升至除权前水平取决于市场对公司基本面的判断。

　　此外，税收制度也在其中扮演重要角色——A股市场持股不足1个月的短线投资者面临20%的红利税，这促使部分资金在登记日前卖出避税，形成卖出压力，而长线投资者（持股超1年免税）则可能在除息后逢低买入，提供价格支撑。

　　市场分析指出，实证研究表明，除息日股价跌幅通常小于每股股息的理论值，这一“除息日溢价之谜”在全球多个市场被观察到；登记日前后的成交量也往往明显放大，反映抢权资金与避税资金的博弈。对投资者而言，核心启示在于：不要为“拿分红”而盲目买入，因为除息后股价等额下调且短线持有面临高税率，净收益可能为负；真正决定回报的是除息后股价的填权能力，而这取决于公司的盈利质量和成长性，而非分红比例本身。

　　2025年全年A股上市公司现金分红总额达到2.55万亿元，较5年前增长85.9%，再创历史新高。与此同时，2025年财务报告期股利支付率（剔除亏损公司）达39.2%，较2021年提升6.0个百分点。上市公司每百元利润创造的经营活动现金净流入，也从2021年的72.4元持续提升至2025年的95.7元，盈利的“含金量”显著增强。

　　根据中上协数据，2025年全市场年度现金分红总额超过10亿元的公司达287家，其中跨入“百亿分红俱乐部”的企业达到35家。

　　工商银行以1105.93亿元的现金分红蝉联“分红王”宝座，中国移动紧随其后，分红1023.02亿元，建设银行则以1016.84亿元位居第三，三巨头共同构成了A股分红的第一梯队。

　　从行业分布来看，金融、能源、工业、通信服务等传统高现金流领域依然是分红的主力军，银行业凭借其稳定的盈利能力和充足的资本储备，分红比例尤为突出。

　　一年多次分红正逐渐成为A股的新风尚。数据显示，一年两次分红的公司数量从2023年的223家猛增至2024年的861家，2025年进一步突破千家，达到1004家。一年三次分红的公司也从2023年的0家增至2025年的44家，更有三七互娱、迈瑞医疗、雅戈尔等公司一年内实施了四次分红。

　　校对： 高源