近日，“智能影像第一股”影石创新发布公告称，拟出资1亿元作为LP，与粤港澳大湾区创业投资引导基金等共同设立新基金，投资AI及智能硬件上下游，基金管理人为峰瑞资本旗下深圳瑞宏股权投资合伙企业。

　　值得注意的是，峰瑞资本曾以早期投资者身份押注尚在初创期的影石创新。十年后，昔日被投企业以LP身份开始“反哺”投资人，角色转换引人注目。

　　事实上，当下越来越多产业龙头正以LP身份进入创投领域，为市场带来长期稳定的源头活水，成为人民币基金募资和科技投资的重要支撑力量。

影石创新出资1亿元做LP，携手峰瑞资本设立基金

　　日前，影石创新发布公告称，公司全资子公司一路高飞（深圳）科技有限公司将联合多家机构共同发起设立深圳峰瑞影佳创业投资中心（有限合伙）（以下简称峰瑞影佳基金）。其中，一路高飞（深圳）科技有限公司拟作为有限合伙人认缴出资人民币1亿元，出资比例为27.50%。

　　从出资阵容来看，峰瑞影佳基金汇聚了多地国资与产业基金，深圳市宝安区产业投资引导基金、昆山市银桥创业投资有限公司等均参与出资。值得注意的是，粤港澳大湾区创业投资引导基金也现身出资人列表，该基金是国家创业投资引导基金旗下的区域子基金，2025年底，其在深圳南山前海注册成立。该基金目标规模504.5亿元，存续期最长可达20年，由深创投集团担任管理人。

　　公告显示，峰瑞影佳基金首期拟定规模3.64亿元，基金存续期10年，主要投资于新一代信息技术领域的种子期、初创期企业，聚焦AI及智能硬件上下游等战略性新兴产业和未来产业领域的股权投资项目，深圳瑞宏股权投资合伙企业担任该基金普通合伙人，负责基金日常管理运作。

　　值得注意的是，深圳瑞宏股权投资合伙企业执行事务合伙人为峰瑞资本。回溯历史，据媒体报道，2016年，峰瑞资本曾以早期投资者身份，押注彼时尚在初创期的影石创新。十年后，影石创新以LP身份注资峰瑞资本，昔日被投者成为今日出资人，完成了一场资本与创新的双向奔赴。

从被投者到出资人，更多产业龙头正在“反哺”

　　当下，越来越多产业龙头正以LP身份进入创投领域，为市场带来长期稳定的源头活水，成为人民币基金募资和科技投资的重要支撑力量。投中嘉川CVSource数据显示，企业资本对基金投资的配置意愿正持续增强。2026年一季度在VC/PE市场中，企业投资者作为LP最为活跃，出资次数占比达46%；从出资金额看，企业投资者LP的占比升至19%，位居第二，较去年同期增长36%。

　　产业龙头的集体入场并非偶然。对于成熟企业而言，做LP不仅能获得财务回报，更能围绕自身产业链进行前瞻布局——通过投资早期项目，提前锁定下一代技术或产品入口，构筑生态护城河。正因如此，从半导体到新能源，从互联网到消费，各行业龙头正以前所未有的密度扎堆做LP。

　　更值得关注的是，一批曾被资本哺育的创新企业，如今正以LP身份“反哺”当年的伯乐，完成从被投者到出资人的身份转换。

　　例如具身智能领域大火的智元机器人，高瓴从其种子轮就开始押注，此后又多轮注资。2025年，两者共同出资设立上海瓴智新创创业投资合伙企业（有限合伙），基金由珠海高瓴私募基金管理有限公司担任管理人，围绕具身智能产业链相关的创新企业进行投资。

　　再如乾融资本，苏州旭创早期支持者之一。2025年，中际旭创出资3.54亿元参投国泰海通中际旭创产业基金，乾融资本正是该基金的GP之一。在本次出资之前，创始人刘圣已多次“反哺”早期投资人。

　　从被投到“反哺”，从单向输血到双向奔赴，这批创新企业与早期资本之间的良性互动恰恰正构成硬科技创新最稀缺的长期支撑。