随着AI芯片功耗的持续飙升，传统风冷散热已触及物理极限。英伟达最新推出的Rubin平台作为全球首个100%全液冷AI算力架构，彻底取消了风扇，并强制将冷却液配方标准化为“75%超纯水+25%高纯丙二醇”。这一举措直接将丙二醇从传统的通用化工原料，升级为AI算力基建不可或缺的“永续耗材”。海科新源(301292)作为全球锂电池电解液溶剂领域的龙头企业，凭借其在精细化工领域的深厚积累，正逐渐切入这一新兴增量市场。
从产业端来看，海科新源是食品级和医药级丙二醇等醇类产品的主要生产商之一。2025年年报显示，公司丙二醇产品实现营业收入8.66亿元，同比增长16.11%，占公司总营收比重为17.16%，已成为公司的第二大主业。
面对下游需求的强劲增长，海科新源在产能释放与全球化布局上持续加码。2025年，公司碳酸酯系列及丙二醇产能利用率均已超过100%，处于满产状态。依托现有的医药级产线，海科新源具备向液冷级丙二醇转产的柔性生产能力。同时，公司正以高端丙二醇为切入点，积极打造第二增长曲线：在巩固现有食品级、医药级市场份额的基础上，依托海外仓储布局与客户资源，持续提升产品出口量，有力推动了高端多元醇的国产化替代进程，进一步丰富了丙二醇及相关醇类产品的矩阵。
海科新源的跨界突围，正是整个丙二醇产业链价值重估的缩影。中信证券研报指出，英伟达Vera Rubin机架全面采用无风扇全液冷散热方案，单机柜液冷组件价值量有望从GB200的4.15万美元提升至Rubin NVL144的5.57万美元，较GB300再增17%。预计2027年全球AIDC服务器液冷市场空间将达到218亿美元，2030年将达到505亿美元，对应2027—2030年复合增速为32%。液冷在AI数据中心的渗透率及市场空间将保持快速增长，带动供应链企业营收与净利的快速释放。
英伟达Rubin平台对“75%水+25%高纯丙二醇”配方的标准化，正引领着整个丙二醇产业链从传统的“通用材料”向高附加值的“算力核心耗材”全面跃升，为相关企业的长期发展打开增量空间。
