三菱日联：美日两国政府联合干预预期升温
渣打银行：匈牙利央行年内或再降息两次
美国银行：MSCI市场分类前景分化韩国有望提升评级
【机构分析】
·三菱日联分析师表示，美元兑日元徘徊阶段高位，但受干预风险压制，未突破2024年7月高点161.95。美日两国财长通话释放必要时采取大胆汇市举措信号，美日两国联合干预的市场预期升温。日本央行6月会议纪要释放加快加息空间，多名委员提及9月、10月或再加息。
·渣打银行分析师表示，匈牙利央行降息25个基点至6.00%，符合市场预期，释放偏鸽前瞻指引。通胀预期下调、福林汇率走强支撑宽松，匈牙利央行暗示今夏再降息两次，重启此前因中东冲突搁置的降息周期；该行下调利率终点预期，预计政策利率最低下探至4.50%，2026年末基准利率至5.25%。
·瑞银全球财富管理看好新兴市场债券，受益经济与大宗商品支撑，高收益叠加央行政策利好，给予“具有吸引力”评级。5月外资大幅回流亚洲多国本币债，五国合计净买入56.1亿美元，创2月以来单月新高。区域经济韧性凸显、股市估值承压带动避险配置需求升温。
·美国银行经济学家称，韩国升级为发达市场是长期过程，后续MSCI评审上调概率有望提升，韩国财政部将持续推进资本市场改革以缓解股市估值折价。印尼因市场准入、投资便利度问题遭延期评审，监管机构将加大改革举措对外宣传力度，若改革效果不及预期，MSCI或将下调印尼市场分类。
·道明证券上调美国名义中性利率预估至3.25%-3.50%，较此前上修50bp，高中性利率将支撑美债收益率长期高位运行，短期10年期美债收益率震荡区间看4.25%-4.66%。美国居民消费韧性、AI投资需求及宽松金融环境令货币政策仅接近中性，服务业通胀坚挺意味着政策紧缩力度不足。预计美联储鹰派基调持续压平美债收益率曲线，同时高中性利率支撑美元保持稳健交投区间。
·瑞穗国际策略师称，美元仍存上行空间，历史上美元常在加息前走强，当前市场已在计价美联储9月启动加息周期的可能性。美联储与全球主要央行政策路径分化叠加市场加息押注升温支撑美元走强。交易员定价至2027年初美联储累计加息近50个基点，对应两次各25bp加息。
·瑞银分析师认为，美联储完成新任主席沃什上任后的首次议息会议，市场定价至2027年4月美联储将加息两次。6月加息预期过于激进，美联储下一次利率调整行动预计为降息，但时点要等到2027年。
·德国伊弗经济研究所数据显示，德国6月商业景气指数升至 85.6，较 5 月修正值 85.0 回升，全行业同步改善，企业经营情绪回暖。本次上行核心源于现况分项升至 87.0，创两年新高，企业寄望地缘局势缓和带动经济好转；预期指数仅小幅上行至 84.1，整体指数仍不及冲突前水平。伊弗宏观主管与德银专家提示乐观不宜过度放大，本次改善集中在当下经营，远期前景未出现明显拐点，地缘冲突对经济的压制效应有所弱化。
·丹斯克研究团队称，美元23日全线走强压制G10货币，欧元兑美元跌破1.14关口，美元兑瑞典克朗站上9.70、美元兑挪威克朗突破9.80。市场避险情绪升温。全球各期限收益率小幅走低，欧元承压。
·华侨银行策略师调整美元预期，将美元由区间震荡上修至温和走强。 年末汇率目标调至欧元兑美元为1.11、美元兑日元为163，此前预测分别为1.18、155；美元指数存在2%至3% 上行空间，若油价大幅飙升或美国经济显著过热，涨幅或扩大至5%。美联储鹰派信号、美利差走阔压制瑞郎、日元等低收益货币，顺周期套利策略仍有表现机会，但需审慎挑选融资货币。
