6月25日，贵金属板块盘中下跌4.02%，相关成分股中，山金国际（000975）下跌5.86%，紫金矿业（601899）下跌5.50%，招金黄金（000506）下跌4.42%，赤峰黄金（600988）下跌4.19%，西部黄金（601069）下跌3.76%。

　　据中证报，近日，工商银行宣布将于近期停办代理上海黄金交易所个人贵金属竞价交易业务。6月以来，多家银行收紧个人贵金属相关业务，华夏银行、广发银行、中国银行等近10家全国性银行先后发布公告，调整个人贵金属延期合约保证金比例，部分银行将保证金比例上调至140%。业内人士认为，上述保证金比例突破100%意味着个人贵金属延期合约的杠杆水平已实质性归零，投机性资金将逐步退出市场。

　　国信证券研报指出，2026年贵金属行业呈现短期承压与中长期逻辑并存的局面，受美伊冲突升级推高油价、美国就业指标强劲等因素影响，市场通胀预期升温，美联储货币政策预期转向，导致金价承压回落至4000-4200美元/盎司区间，但中长期看涨逻辑不变，全球央行持续购金及美元储备占比长期下降趋势构成结构性支撑。

　　银河证券研报指出，尽管短期面临美联储政策不确定性扰动，但宏观避险需求与货币信用稀释逻辑持续强化，行业盈利确定性仍强，建议关注具备资源禀赋和成本优势的龙头矿企。

　　相关个股：

　　山东黄金（600547），公司是中国领先的黄金矿业集团，聚焦黄金勘探、开采与销售，拥有高品位金矿资源及全球前10%的低成本优势，国际化布局覆盖纳米比亚等海外产区；

　　紫金矿业（601899），公司为全球头部跨国矿业集团，以铜、金为核心，兼具锌等多金属开发能力，矿产金、铜产量分列全球第5和第4位，依托全球化资产与技术驱动持续扩产；

　　招金矿业（000506），公司是具备全产业链能力的黄金开发企业，背靠招金集团与紫金矿业双产业资本，深耕国内重点成矿带并布局加拿大、英国等海外优质资产；

　　赤峰黄金（600988），公司为快速成长的国际化黄金矿企，拥有境内外6座矿山及390吨黄金资源量，2024年矿产金产量15.2吨，单位成本显著低于行业均值；

　　西部黄金（601069），公司是新疆地区龙头黄金生产商，依托区域资源禀赋与政策支持，专注黄金勘探开发及冶炼，具备稳定资源储备与较低边际开采成本。