受赴美发行ADR计划提振，SK海力士周四股价大涨，全球机构群情激昂。业内认为，SK海力士此次赴美发行正如台积电当年的路径，有望缩小其与竞争对手之间的估值差距。

　　周四早盘交易中，SK海力士股价大幅上扬，截至发稿，SK海力士股价涨幅达12.21%。

　　对于全球基金经理而言，SK海力士这次备受瞩目的赴美首秀可谓期待已久，因为他们一直渴望能更便捷、更直接地投资这家全球领先的HBM供应商。

　　韩国斐波那契全球资产管理公司CEO Jung In Yun表示：

　　“展望未来，市场的焦点将从需求转向执行力，核心在于SK海力士如何扩大HBM产能，以及能否如期实现其在美国本土的激进生产目标。”

　　他指出，尽管ADR与普通股之间可能会出现一些套利行为，但“这应该被视为提高流动性和价格发现功能的积极进展，而不是稀释股东权益的利空。”

　　ADR（美国存托凭证）是非美国公司在美股上市的“股票替身”，让美国投资者能直接用美元像买美股一样买到海外公司的股票。

　　在过去12个月中，SK海力士在首尔上市的股票飙升了800%以上，公司市值突破1万亿美元。

　　作为AI供应链的核心企业，SK海力士炙手可热的产品不仅催生了其股价的狂飙，还吸引了海量资金疯狂涌入海内外追踪其表现的ETF。

　　截至6月23日，SK海力士ETF资产飙升至170亿美元，成为香港最大ETF资产。

　　在此背景下，该公司准备赴美上市。SK海力士昨日称，其ADR将于7月10日开始交易，募集资金将用于扩大产能以及购买极紫外（EUV）光刻机。

　　业内汇编数据显示，以目前拟定的45.45万亿韩元（约294亿美元）的募资规模计算，SK海力士的ADR发售将跻身全球历史上前三大首次股票发售之列，规模直逼沙特阿美于2019年创下的294亿美元的IPO纪录。

　　SpaceX之前，沙特阿美一直保持着最大规模的IPO记录。

　　类比台积电

　　投资者们不禁将SK海力士与芯片巨头台积电（TSMC）相提并论，后者于1997年在美上市ADR。

　　目前，在首尔上市的SK海力士远期市盈率为7.5倍，三星为6.7倍；相比之下，在美股上市的台积电市盈率高达21倍，美光也达到9.5倍。显然，受限于韩国资本市场，这些半导体巨头存在明显的‘估值折价’。

　　SK海力士的美国首秀将为其打开全新的投资者资金池，并有望帮助其缩小与竞争对手之间的估值差距。

　　国际资产管理机构Klay集团股票业务负责人Aadil Ebrahim表示：

　　“在美上市并获得充足的流动性，有助于将SK海力士与台积电等全球半导体领头羊重新并列。台积电的ADR吸引了兴趣浓厚的机构持股，并享有估值溢价。更高的曝光度、更便利的准入渠道以及更强劲的机构参与，都有望帮助SK海力士收窄这一估值差距。”