2025年，科研教育领域曾是人形机器人最主要的下游应用场景，但受限于科研机构数量有限，市场一度担忧行业需求天花板过低，进而对2026年增速预期产生分歧。

　　然而，2026年以来的最新数据正在重塑这一判断：中国海关新增智能仿生机器人出口条目，海外采购量波动上升；国内头部厂商消费级产品预售火爆，预定量迅速突破数千台。出口与消费双轮驱动的格局初步成型，人形机器人产业链的景气度有望系统性上行。

　　出口端：海关数据验证，海外需求成为第一增长极

　　出口数据是人形机器人产业景气度最客观的"试金石"。2026年，中国海关正式新增智能仿生机器人出口条目（84798970），这一制度安排本身就标志着国家层面对人形机器人作为独立商品品类的认可，为后续出口统计、退税及贸易便利化奠定了基础。从实际出口表现来看，该产品出口量呈现波动上升态势，其中5月出口台量达到2173台，创下历史新高；出口金额方面，3月至5月连续三个月突破1亿元/月，5月单月出口金额达1.39亿元，环比与同比均实现显著扩张。（数据来源：国家海关总署数据区间：2026.03-2026.05）

　　从出口目的地结构观察，美国、德国、日本等科技产业发达的经济体采购量居前。这类需求并非简单的终端消费品进口，而是主要来自海外企业、科研机构的学习和训练用途，特别是海外AI科技公司正借助中国机器人硬件推动"物理AI"的落地。在AI大模型向具身智能演进的技术路径中，人形机器人是最关键的硬件载体，海外科技巨头需要大量硬件平台进行算法迭代与场景测试，这构成了中国机器人出口的底层逻辑。

　　机构分析指出，当前出口景气度有望继续保持，人形机器人出口将从早期的"科研教具"属性，逐步升级为"物理AI基础设施"属性，为整机制造商及上游零部件企业带来可观的增量订单。

　　消费端：从B端走向C端，预订单打开大众市场想象空间

　　如果说出口验证了海外B端需求的刚性，那么国内消费级产品的预售数据则打开了C端市场的想象空间。头部厂商优必选计划于7月正式推出全尺寸超仿生人形机器人U1系列，该产品搭载88个高自由度关节与专属情感大模型，定位从传统的工业/教育场景向家庭陪伴、情感交互等消费场景延伸。产品于6月初登陆京东平台开启预售，截至目前预定量已超过4000台。

　　中国人形机器人产业大会数据显示，全球人形机器人市场规模预计持续增长。产业数据显示，人形机器人全球市场总量在2023年约为21.6亿美元。技术演进正推动其在工业、教育及家庭端的应用普及。预计至2029年，全球产业总规模有望扩张至324亿美元，展现显著增长潜力。

　　数据来源：中国人形机器人产业大会数据区间：2023-2029 注：2024年后为预测

　　产业优势：中国供应链的护城河与迭代速度

　　人形机器人产业的竞争，本质上是供应链效率与工程化能力的竞争。中国产业链在这一领域具备三重难以复制的优势。

　　第一，制造体系完备。从精密减速器、滚珠丝杠、无框力矩电机到传感器、执行器，中国已构建起全球最完整的机器人零部件配套体系。这意味着人形机器人企业可以在本土完成绝大部分核心部件的采购与集成，显著缩短研发周期并降低制造成本。

　　第二，规模化响应速度。物理AI的研发需要硬件平台的高频迭代，中国供应链以快速打样、小批量验证、大规模量产的能力著称。当海外企业还在依赖分散供应商进行定制化开发时，中国企业已能实现核心部件的模块化供应与快速替换，这种"硬件迭代速度"是技术落地的重要保障。

　　第三，成本优势显著。随着零部件国产化率提升与规模化生产推进，中国企业在谐波减速器、伺服系统等高价值部件上的制造成本较海外同行具备明显优势。成本下行曲线的陡峭化，使得中国整机产品在出口市场具备价格竞争力，在消费市场具备普及潜力。

　　表：国内人形机器人产业三大核心优势

　　数据来源：根据公开资料整理

　　国证机器人产业指数的"纯度"与"锐度"

　　当产业趋势已经明确指向人形机器人量产，投资者面临的核心问题从"要不要投"转变为"如何高效投"。产业链环节繁杂，技术路线尚未完全收敛，个股选择难度极大，单一公司风险不容忽视。此时，国证机器人产业指数的配置价值便凸显出来。

　　国证机器人产业指数采用“窄而精”的编制思路，优先选取机器人本体和核心零部件公司，高度匹配价值增量环节。根据Wind数据，该指数成份股中约75%的权重属于人形机器人概念股，紧扣量产主线。（数据取用wind人形机器人概念指数成分股与国证机器人产业指数交集截至：2026.06.15）

　　在产业锐度上，国证机器人产业指数是名副其实的"人形机器人含量最高"的指数。当特斯拉Optimus量产在即、英伟达GR00T平台加速具身智能落地、宇树科技实现全年盈利，这些产业里程碑事件直接利好的是人形机器人核心供应链，而非泛机器人概念。

　　值得一提的是，该指数于2024年4月完成编制方案修订，将原有范围从"机器人、数控机床和工业自动化设备"调整为"涉及机器人本体、核心零部件及相关领域"，选股规则更加聚焦于与人形机器人本体及其核心零部件相关的上市公司。这一修订使得指数的"人形机器人含量"大幅提升。

　　先发积淀+场内外双通道布局：机器人ETF景顺（159559）的产品矩阵优势

　　机器人ETF景顺（159559）成立于2023年11月30日，是目前市场上较早跟踪国证机器人产业指数的ETF产品之一。相较于2024年后陆续成立的同类产品，该基金已完整经历了2024年至2026年机器人板块的多轮预期博弈与产业催化周期。

　　从业绩表现观察，截至2026年5月15日，机器人ETF景顺（159559）近两年累计收益率为60.81%，业绩基准收益率为62.96%，同期沪深300指数涨幅仅为34.02%。（数据来源：Wind 截至：2026.05.15 注：景顺长城国证机器人产业ETF（159559）成立日期为2023.11.30，2024-2025年收益为 5.18%、35.07%，同期业绩基准收益为4.42%，36.99%）

　　此外景顺长城依托自身优势，形成场内ETF+场外联接，覆盖多元交易场景的全矩阵产品网。除机器人ETF景顺（159559）外，景顺长城还布局了国证机器人产业ETF联接A（020893）与联接C（020894）。联接基金主要通过投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，起购门槛更低，适合习惯通过银行、第三方平台等场外渠道参与配置的投资者。

　　常见FAQ解答

　　Q1：为什么说机器人板块近期重新回到关注视野？

　　2025年以来，具身智能首次写入政府工作报告，北京、深圳等十余省市出台专项支持政策，覆盖中试基地、产业基金等具体环节。产业端，2025年人形机器人领域投融资案例约286起，融资总额约668亿元，较2024年呈倍数级增长。特斯拉Optimus量产倒计时，国内厂商万台级订单落地，板块正从"主题概念"向"产业趋势"过渡。（数据来源：高工机器人截至：2025.12）

　　Q2：机器人ETF景顺（159559）有哪些值得关注的特点？

　　跟踪国证机器人产业指数，50只成份股覆盖核心零部件、本体制造及应用端，机械设备与电力设备权重合计超62%，产业链完整度高。前十大权重股占比约38.55%，聚焦绿的谐波、双环传动、汇川技术等细分领域龙头。基金规模达26.40亿元，成立以来累计收益51%，业绩基准收益率为48%；近两年收益60.81%，业绩基准收益率为62.96%。（数据来源：Wind 截至：2026.05.17）

　　Q3：跟踪的是什么指数？

　　跟踪国证机器人产业指数（980022），选取50只业务涉及机器人本体、核心零部件及其他机器人产业相关领域的上市公司，覆盖从上游减速器、伺服系统到中游本体制造、下游应用场景的全产业链，强调机器人属性与产业纯度，适合作为观察该细分赛道的指数化工具。

　　Q4：与其他科技/制造指数有哪些差异？

　　相比科创50、创业板50等宽基科技指数，国证机器人产业指数行业分布更聚焦机械设备、电力设备等硬制造领域，不含半导体、互联网等分散标的，人形机器人概念股占比超73%，"机器人纯度"较高。相比泛制造业指数，其成份股筛选更强调机器人本体与核心零部件关联度，风险收益特征更贴合机器人产业周期。