一段时间以来，A股市场呈现出极致分化的走势。自5月微盘股指数创下阶段性新高以来，其回撤幅度已接近20%。而同期，半导体、AI等科技方向持续走强，资金虹吸效应愈发明显。市场正经历一场结构性风暴，指数在狂欢，多数个股却在陪跑。

创业板日K线图

　　而在近两个交易日的大盘反弹行情中，极致分化行情更是愈演愈烈。继6月24日大盘探底回升后，6月25日各大股指上涨幅度进一步加大。个股方面，24日有4000只个股下跌，25日下跌个股进一步增加至4200只。分化行情的背后，大多数投资者赚了指数没钱赚。

　　从指数运行来看，6月25日，上证指数低开震荡，盘中在回落接近10日均线后出现反弹，收盘勉强站上5日均线。深证成指则高开高走，收盘距离前期高点仅一步之遥。创业板指表现更为强势，早盘大幅呈现大幅波动态势，盘中回补跳空缺口后便一路震荡走高，再度刷新历史新高。

　　截至收盘，上证指数报收4120.28点，上涨0.23%；深证成指报收16344.08点，上涨1.82%；创业板指报收4371.99点，上涨2.84%。大盘连续反弹中，成交量开始放大。沪深北三市成交额达到36192亿元，较前一交易日放大3100亿元。

　　盘面上，航空机场、证券、元件、半导体等板块涨幅居前；贵金属、能源金属、软件开发、航天装备等板块则处在板块跌幅榜前列。个股方面，大盘放量反弹背后个股依旧是涨少跌多。上涨个股超过1200只，其中95股涨停，下跌个股则有4200只。

　　“极致分化行情何时休？两个信号值得密切跟踪。”巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒在接受金融投资网记者采访时表示：“一是7月份业绩窗口的景气验证。科技股的上涨究竟是泡沫还是基本面驱动，将迎来首次业绩‘大考’；二是微盘股指数的止跌企稳。若微盘股指数出现放量站上关键均线等企稳信号，则意味着资金开始从极致抱团向外扩散，市场有望迎来阶段性的风格回归。操作上，一方面，对于已深度回撤、基本面尚可的中小市值品种，不宜在恐慌中割肉离场。微盘股策略的长期韧性经得起时间考验，每一次历史级回撤之后，都表现出极强的修复能力。另一方面，对于科技主线，可等待7月份业绩预告的景气验证后再做选择，而非在情绪高点追涨。”