科技股表现活跃。

　　6月25日，A股主要股指全线走高，创业板指大涨近3%，科创综指涨超2%；港股弱势下探，恒生指数、恒生科技指数均跌超1%。

　　具体来看，沪指盘中窄幅震荡上扬，创业板指、科创综指走势强劲。截至收盘，沪指涨0.23%报4120.28点，深证成指涨1.82%，创业板指涨2.84%，科创综指涨2.1%，沪深北三市合计成交约3.62万亿元，较此前一日增加逾3100亿元。

　　小盘股整体疲弱，A股市场超4200股飘绿。电力、石油、有色、钢铁、化工等资源股集体下挫，大连热电午后跌停，豫能控股一度跌停。券商板块再度活跃，长江证券大单涨停，近4日斩获3板；中信建投盘中一度涨停。MLCC概念爆发，昀冢科技、三环集团涨约12%，风华高科午后涨停创历史新高，博迁新材、火炬电子等亦涨停。存储芯片概念飙升，北京君正、佰维存储、江波龙、兆易创新、长电科技等集体新高；德明利（001309）午后强势涨停，逼近900元大关，晋级成为A股第6高价股。PCB概念热度不减，杰普特盘中逼近涨停股价突破500元大关，中材科技、圣泉集团等涨停，沪电股份盘中大涨9%续创新高。CPO概念亦表现亮眼，市值超8000亿元的新易盛涨近10%，突破600元大关，全日成交超400亿元，位居A股成交额第二。

存储芯片概念强势

　　受海外存储龙头财报远超市场预期提振，存储芯片概念盘中强势拉升，截至收盘，北京君正午后20%涨停，续创新高；佰维存储涨超15%，长电科技、红板科技、德明利等涨停，兆易创新尾盘触及涨停。

　　行业方面，近期存储现货价普遍回升，二季度DRAM与NAND合约价仍将环比增长60%—70%。根据Trend Force预测，2026年二季度DRAM合约价格仍将环比增长58%—63%；NAND合约价格将环比增长70%—75%。由于海外原厂产能倾斜挤压利基NAND与NOR等产品产能，而该部分产品需求稳定，已推动2026年上半年NOR Flash、SLC NAND累积合约价涨幅分别突破100%，预计下半年两项产品的价格将随供需紧张而继续调升，其中高容量NOR Flash预计仍有60%—65%以上的调涨空间，SLC NAND有70%—75%的上涨空间。

　　招商证券指出，当前存储供需紧缺态势持续，美光与三星均预计行业供需紧张将延续至2026年之后，三星表示客户已开始预定2027年产能并认为2027年供需缺口将进一步扩大。存储景气周期持续，现货价开始回升，二季度合约价预计环比增幅仍有60%，同时原厂多年期扩产计划稳步推进，存储供需紧缺或将持续存在。产业链各公司业绩有望持续增长，5月台厂数据率先印证二季度各家业绩环比仍将加速，另外NOR与SLC等产品涨幅更大，相关环节公司在未来增长有望逐步体现。由于长协极大增强了原厂业绩能见度，本轮存储周期持续性或将进一步延长。

CPO概念活跃

　　CPO概念盘中走势活跃，截至收盘，国民技术涨近13%，中天科技涨停；新易盛涨近10%突破600元大关，再创历史新高，全日成交405.9亿元。

　　消息面上，6月24日的韩国首尔“AI数据中心光通信互连技术大会”上，康宁公开了多项光互联架构、技术与产品，均与CPO及玻璃基板紧密相关。

　　值得一提的是，康宁公开了将玻璃基板与光互连技术结合的新一代CPO架构，该方案采用TGV技术，在玻璃基板上构建光波导，并通过倒装芯片方式安装光芯片，旨在应对未来玻璃基板半导体封装市场的扩张需求。同时其推出了面向数据中心的GlassWorks AI平台，可提供完整CPO解决方案，为数据中心内部及数据中心之间提供光通信基建，产品范围涵盖光纤、线缆、连接器、FAU以及各种对准组件等。

　　此外，针对SemiAnalysis报告引发的“CPO量产延期”市场担忧，英伟达网络高级副总裁Gilad Shainer公开反驳，明确表态下半年CPO产品交付计划不存在延期，Spectrum-X以太网CPO交换机将严格按照规划在2026年下半年启动量产与客户爬坡交付。

　　万联证券认为，CPO从规模部署走向规模化量产仍面临良率、可靠性和成本经济性等多方面综合验证，但不改变光互连升级长期趋势。短期看，高速可插拔光模块、NPO、测试设备等环节需求增长的确定性较强。