深圳商报·读创客户端记者穆砚

　　6月25日盘后，甘肃蓝科石化高新装备股份有限公司（以下简称“蓝科高新”或“公司”）发布关于公开挂牌转让参股公司上海河图工程股份有限公司股权的进展公告。公告显示公司折价挂牌转让参股公司上海河图工程股份有限公司(下称“上海河图”)24%股权事项敲定交易，最终以1.92亿元价格签约成交，本次交易预计为公司2026年带来约2062万元损益增益，有效盘活存量资产、优化整体资产结构。除存量股权出清外，公司近期资本运作动作密集，推进1.31亿元现金收购中国空分51%股权的重大资产重组事项，针对上交所问询的回款风险、业绩预测、资金压力等核心问题完成详细回复，从客户资质、在手订单、行业前景、财务测算等多维度论证并购合理性，扫清重组推进障碍，形成“剥离非核心资产+并购优质标的”的双向战略布局。

　　折价挂牌成交：1.92亿元出让上海河图24%股权，预计年增利超2000万元

　　公告披露，为进一步提高公司的资产运营效率，优化资产结构，持续完善公司战略布局，更专注于主责主业，公司通过公开挂牌方式转让参股公司上海河图24%股权。本次公开挂牌转让底价不低于公司所持有的上海河图24%股权对应的北京天健兴业资产评估有限公司所出具的《甘肃蓝科石化高新装备股份有限公司拟转让其所持上海河图工程股份有限公司股权项目资产评估报告》天兴评报字[2026]第0554号评估报告中的评估价值81,366.17万元，对应的24%股权的价值为人民币19,527.88万元。

　　首次挂牌未征集到意向方，再次挂牌转让底价变更为19,200.00万元，并已履行相关程序。本次股权转让完成后，公司将不再持有上海河图股权。

　　2026年6月24日，本次公开挂牌共征集到一个意向受让方，即上海三剑创智技术管理咨询合伙企业(有限合伙)(以下简称“三剑创智”)，该意向受让方通过资格审核，并按时足额缴纳了保证金，成交价为19,200.00万元。

　　三剑创智主业为信息技术咨询服务。截至目前，三剑创智资信状况良好，不存在被列为失信被执行人或其他失信情况。

　　2026年6月25日，交易双方完成产权交易合同签订事宜，公司将持续关注本次公开挂牌转让事项的相关进展情况，严格按照有关法律法规及规范性文件的要求及时履行信息披露义务。

　　公告称，本次交易有利于公司进一步提升资产运营效率，持续优化战略布局，将股权转化为流动性更强的资金，提升资金回笼效率，符合公司和全体股东的利益。本次公开挂牌转让股权事宜如能顺利完成，公司预计对2026年度损益影响约2062万元，将对公司财务状况以及经营成果带来一定的积极影响，最终具体影响以公司2026年度经审计的财务报表为准。

　　截至本公告披露日，本次交易双方已签订正式产权交易合同。公司将持续关注本次公开挂牌转让事项的相关进展情况，严格按照有关法律法规及规范性文件的要求及时履行信息披露义务。

　　逐项回复上交所问询：蓝科高新详解空分并购风险，论证业绩增长可行性

　　值得关注的是，蓝科高新近期在资本市场上动作连连。

　　6月2日，蓝科高新披露重组报告书，推进收购中国空分工程有限公司(以下简称“中国空分”)51%股权，公司再次确认本次交易构成重大资产重组。

　　早在去年4月，蓝科高新公告称，已经签署《意向协议》收购中国空分51%股权，以期实现专业化整合。交易对方为中国浦发，与公司同为国机集团控制的企业，本次交易构成关联交易。在交易意向披露前后，蓝科高新三日大涨24%。

　　在最新发布的重组报告书中，蓝科高新明确本次交易将通过现金方式进行，交易价格为1.31亿元，对应中国空分100%股权的评估值为2.58亿元，较其账面价值增值96.50%。蓝科高新表示，中国空分具有独立的盈利能力，且被评估单位管理层提供了未来年度的盈利预测数据。

　　公开信息显示，中国空分主要从事工业气体制备、低温液体贮运等领域的工程设计、咨询和工程总承包业务，下游客户主要为大型石化、新能源（850101）企业。

　　财务数据显示，中国空分在2025年度营业收入6.99亿元，归属于母公司股东的净利润为1438.42万元。2024年度中国空分以上两项财务数据的金额分别为10.03亿元、6481.10万元。展望未来，交易对手承诺，中国空分2026年度至2028年度各年度扣非后净利润分别不低于1705.07万元、1291.91万元、1862.70万元。

　　6月11日，公司收到上交所发的《关于对甘肃蓝科石化高新装备股份有限公司重大资产购买暨关联交易草案的问询函》。

　　6月24日，公司会同中介机构对《问询函》所列问题进行了逐项落实并出具回复。

　　回复函重点围绕标的公司中国空分的应收账款回款能力、未来业绩预测可实现性、营运资金测算以及并购贷款影响等核心问题展开说明，旨在消除市场疑虑，推动本次重大资产重组顺利进行。

　　针对市场关注的应收账款风险问题，公告表示中国空分应收账款客户以央企、地方国企及优质民企为主，资信状况稳定，前十大客户应收款占比近七成，资产结构集中且优质。公司一年以上账龄款项多为项目尾款、审计款及质保金，符合行业长周期结算惯例，具备合理商业背景。目前仅个别客户存在少量逾期款项，系终端业主未完成结算所致，回款风险整体可控。受2025年收入回落、存量合同资产集中结转影响，公司应收账款周转率有所下降，整体表现贴合工程总承包业务特性，且坏账计提比例处于行业合理水平，计提充分审慎。

　　对于未来业绩预测合理性，公司从在手订单、签约进度及行业前景多方论证增长可行性。截至2026年6月，中国空分在手待执行合同充足，上半年新签、中标及待公示项目金额合计占全年预测签约额超五成，业绩基础扎实。虽然年初石化行业投资偏弱，但行业景气度逐步回暖，传统行业减量置换、氢能新能源领域扩容带来稳定市场需求，同时公司积极开拓印尼、非洲等海外市场，新增海外项目落地进一步夯实增长基础。本次四年期合同签约预测增速平缓、数值偏低，整体测算偏谨慎，具备较强可实现性。

　　在营运资金与现金流方面，标的公司营运资金测算口径稳定，收入占比波动极小，测算逻辑合理。2026至2028年公司营运资金追加额逐年递减，主要受历史奖金支付计划逐步落地影响，资金压力持续缓解，叠加营收稳步修复，自由现金流将逐步转正，现金流改善逻辑清晰可信。

　　针对并购贷款风险，本次拟申请信用并购贷款利率低、期限长，无需抵押担保，新增利息支出规模可控。贷款小幅抬升公司资产负债率，但长期负债占比偏低，标的公司并表增厚的利润可完全覆盖新增利息支出。公司账面货币资金充裕，经营现金流稳健，可充分覆盖付息及日常经营需求，财务风险整体可控。此外，标的公司股权质押可按期解除，交易完成后上市公司可通过董事会改组实现对标的公司的有效管控。会计师核查确认，本次并购相关测算审慎合规，各项风险可控，不会对公司经营与盈利能力造成重大不利影响。