全球市场

　　港股市场：6月25日，港股三大指数再度大跌，并且齐刷近期调整新低。恒生科技指数跌1.63%年内累计跌幅超20%，较去年10月高点回调高达35%，恒生指数跌1.43%，国企指数跌2.02%。

　　盘面上，权重科技股全线溃败，阿里巴巴跌4.4%，百度跌3.45%；此前加息预期升温，美元创一年新高，黄金股、煤炭股等资源板块狂跌不止，招金矿业、中国黄金国际、山东黄金均跌超8%；逃避缴纳税款近24亿元被审计署通报，中国银行跌超5%领跌银行股，石油股、海运股、内房股纷纷走低。

　　另一方面，美光“定心丸”带动芯片股反攻，存储半导体继续攀升，兆易创新涨超12%；油价下跌+暑运预期，航空股连续2日反弹，东航涨7.5%，中国建材大涨14.5%领衔建材水泥股上涨。

　　美股盘前：三大股指期货上涨，纳斯达克100指数期货涨2.19%，标普500指数期货涨0.77%，道指期货涨0.29%。

　　受美光科技亮眼财报提振，美股芯片存储板块盘前大涨，美光科技涨18%，闪迪涨超14%，西部数据涨超12%，希捷科技涨超9%。

　　半导体设备、制造板块盘前大幅上涨，泛林集团涨6.7%，阿斯麦涨近5%，台积电涨超2%。

　　光通信板块盘前普涨，康宁涨近9%，迈威尔科技涨近5%，Coherent涨超4%，Lumentum涨近3%。

　　IBM涨超4%，此前公司推出全球首款亚1纳米芯片技术，新芯片设计性能最高提升50%。

　　高通涨超11%，斥资近40亿美元收购Modular，加速转向AI软件与数据中心。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净卖出港股88.74亿港元。南向资金今日成交额1418.31亿港元，港股大市成交3257.85亿港元。南向十大成交股中，建滔集团、中芯国际、建滔积层板分别获净买入28.31亿港元、26.37亿港元、15.07亿港元。盈富基金、阿里巴巴-W、腾讯控股分别遭净卖出43.79亿港元、22.52亿港元、4.77亿港元。

　　热点要闻

　　韩股巨震频发！监管急“踩刹车”：推迟上线SK海力士等个股周度期权

　　在周三有消息称韩国将推迟推出针对SK海力士和三星电子等个股的周度期权后，韩国交易所周四在一份声明中表示，鉴于近期市场状况，将推迟上线个股周度期权。相关产品将择日视市场状况和整体准备情况推出。

　　这是韩国监管层在股市剧烈波动后愈发谨慎的最新迹象。

　　相关个股期权原计划于6月29日推出。韩国交易所本月初宣布，将针对SK海力士、三星电子、现代汽车和LG新能源这四只股票推出周度期权合约。

　　油价暴跌恐重塑利率预期？“全球资产定价之锚”一夜跳水！

　　行情数据显示，各期限美债收益率隔夜全线走低，其中素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率罕见地录得了两位数的单日基点跌幅。

　　债市价格的回暖显然得益于油价的跌势。全球基准的布伦特原油和美国WTI原油周三双双重挫，收于了伊朗战争爆发前以来的最低水平，随着更多此前滞留的油轮驶离霍尔木兹海峡，市场人士对能源供应的担忧显著缓解。

　　上周，美联储决策者曾表示，鉴于通胀持续高于2%的目标，预计今年晚些时候将加息，此后短期国债收益率随之攀升。不过，如果油价的大幅回落带动通胀预期降温，不难预见，市场此前对加息的大举押注，可能将被泼上一盆冷水。

　　从利率市场的定价来看，周三交易员们对美联储年内加息的预期连续第二日出现降温——目前计入的加息幅度为34个基点——更偏向于只加息一次。

　　2008年狂赚900%的传奇大佬又出手了！这次的目标是……

　　对冲基金经理Lee Robinson在金融危机期间通过做空美国次贷市场获利900%，而如今，随着私募信贷风险的不断涌现，他把重点放在了潜在的次级效应上，做空这个规模1.8万亿美元市场的部分规模最大的支持者——保险公司。

　　据悉，Robinson正通过信用违约互换（CDS）加大对多家公司的看跌押注，包括林肯国民公司、大都会人寿保险，甚至伯克希尔·哈撒韦？。

　　他旗下公司Altana正推出一只新基金，并将以自有资本参与投资，以对冲他所认为不可避免的私募信贷下行、人工智能（AI）热潮降温，以及流动性下滑对企业估值的冲击。

　　根据Robinson的说法，2008年雷曼兄弟倒闭前次贷市场普遍平静的局面与如今的市场有相似之处。

　　再度呼吁降息！特朗普回应拒签住房法案：低利率能解决一切

　　当地时间本周三，美国总统特朗普极为罕见地突然取消了一项旨在降低住房成本、扩大房屋供应的法案签署计划。这一出人意料的举动，令他与参议院共和党人的内部博弈骤然升级。而其事后对此给出的一段回应，也再度令外界将视线聚焦到了白宫对美联储货币政策的影响上。

　　特朗普称，“我们要做的，就是对大家都有利的事情——让利率降下来。低利率能解决一切问题。”

　　特朗普一直支持降息，以减少美国政府沉重的借贷成本。他认为这将使美国人更容易获得抵押贷款和其他贷款，尽管降息背后也可能带来诸如通胀加剧、美元贬值以及制造市场泡沫等风险。

　　公司新闻

　　美光炸裂财报点燃华尔街！投行集体上调目标价，多个机构喊出2000美元

　　在美国存储芯片巨头美光科技于美股周三盘后公布又一份炸裂财报后，华尔街的乐观情绪彻底被点燃了！

　　包括摩根大通、高盛、美银等主流投行在内的多家投行机构密集上调了美光目标价，其中多家机构看高至2000美元，这是分析师目前给出的最高目标价，较美光最新收盘价高出近一倍。

　　“1/6的价格，打爆美国AI护城河”——智谱开源模型GLM 5.2震动硅谷

　　智谱以1/6价格推出开源模型GLM 5.2，编码性能直逼GPT 5.5；同周，美国政府紧急封杀Fable 5。两股力量交汇：企业被迫逃向开源，中美技术代差或在6个月内归零，AI军备竞赛正进入加速轨道。

　　“下一个英伟达”？高通剑指AI算力赛道，发布全新CPU并收购AI软件企业

　　美东时间周三，高通在纽约举办了2026投资者日暨股东大会，全面披露其AI数据中心、汽车业务双线增长规划，同步发布全新数据中心CPU、官宣软件收购、上调中长期营收与盈利指引，多重利好催化下，公司股价盘后股价大涨13%。

　　值得注意的是，本次股东大会释放的核心财务指引大幅超市场预期：高通将2029财年非手机业务营收指引从此前的220亿美元上调至400亿美元，增幅接近91%。

　　但比财务数据更引人注目的，是高通在财报会上向外界传递出的战略转向雄心：不再局限智能手机芯片赛道，而是要依托Dragonfly服务器CPU、全系列AI加速器、高速互联芯片和Modular软件生态，打造覆盖AI数据中心全栈基础设施的完整产品矩阵。

　　依托着Meta等巨头合作厂商的订单背书，高通将正式向英伟达、AMD、英特尔主导的服务器算力市场发起冲击。

　　追随SK海力士脚步，铠侠高管宣布计划明年二季度赴美上市

　　铠侠控股（Kioxia Holdings Corporation）最新宣布，公司计划于2027年春季正式发行美国存托股份（ADS），同时考虑在日本股市进行股票拆分。

　　受益于AI推动的存储器市场热潮，铠侠已成长为日本市值最高的企业，并准备追随竞争对手SK海力士的脚步，寻求进入全球最大的资本市场。

　　半导体行业进入估值扩张阶段！机构称三星电子或也将赴美上市

　　全球半导体公司正在这轮景气周期中寻求估值重构的机会，SK海力士在美国发行ADR可以被视为标志性举动之一，这也将引发更多行业内公司的跟随。

　　杰富瑞研究主管Jeff Kim周四对媒体表示，三星电子很可能效仿SK海力士，通过ADR（美国存托凭证）在美国市场上市，这将提振该公司的估值。

　　韩国KB证券也指出，在芯片制造商SK海力士公布上市美国存托凭证计划后，其股价飙升，如果三星电子采取类似举措，其也可能会迎来估值提升。

　　马斯克财富跌破万亿美元大关，而SpaceX卖空押注还在进一步增加

　　截至美股周三收盘，由于特斯拉和SpaceX股票下跌，马斯克的个人财富跌破万亿美元。福布斯数据显示，马斯克最新净资产为9702亿美元。

　　数据分析公司Ortex Technologies周三表示，SpaceX的空头头寸比例为13%，高于前一交易日的8%。该公司联合创始人Peter Hillerberg指出，SpaceX的空头兴趣增长速度惊人，而这只股票上市才几周。这一趋势表明，越来越多的交易员正在押注价格将大幅下跌。

　　但SpaceX流通股数量有限，若股价飙升，卖空者可能面临挤压风险。

　　财经日历