6月25日，港交所文件显示，极豪科技（天津）股份有限公司（以下简称“极豪科技”）向港交所主板递交IPO申请。

　　从披露材料看，公司在绑定产业资源同时引入长期产业资金，使得公司在营收高速增长的同时，亏损也在逐年减少。

　　三大业务矩阵成型，营收高增但持续承压

　　招股书显示，极豪科技成立于2020年，是国内首家实现感知交互大模型商业化落地的一体化方案供应商，采用Fabless轻资产模式，同时自研多模态AI大模型、传感芯片与配套算法，产品覆盖智能手机、智能眼镜、具身智能三大赛道，通过代理商向模组厂商供货，终端落地国内八大头部手机品牌。

　　在智能手机解决方案方面，公司主营光学、电容指纹、PoLi ID非接触式人脸掌纹识别，2025年国内手机生物识别市场份额14.5%，位列第二，2023年—2025年业务复合增速44.4%，行业第一；光学指纹毛利率高达45.8%，为核心高毛利产品。第三方数据显示，2025年国内感知交互市场规模162亿元，预计2030年达427亿元。

　　在智能眼镜业务方面，公司布局眼动、手势交互方案，已通过小米、荣耀等厂商技术验证。

　　而在具身智能业务方面，公司已经推出空间数据平台、5毫米超薄视触觉传感器，面向人形机器人提供感知模块，处于客户验证阶段。

　　从财务数据上看，公司过去3年营收处于高速增长阶段，分别达到2.08亿元、3.68亿元、4.69亿元，复合增长率50.1%；同时公司整体毛利率也从2023年的26.3%提升到2025年的37.6%。

　　值得关注的是，公司持续大额投入研发，过去3年研发支出累计超2.8亿元，2025年研发费用1.09亿元，持续加码大模型迭代与新硬件开发。但由于高额研发投入、股份支付、优先股赎回负债，公司账面持续亏损。过去3年净亏损分别为9178万元、3828万元、1438万元。但在剔除两项非现金调整项后，2025年经调整净利润2046万元，首次实现盈利。

　　此外，公司招股书对公司面临的多个风险也进行了提示。经营层面存在客户高度集中（2025年前五大客户收入占比89.6%）、供应商集中、新业务商业化不及预期、行业技术快速迭代风险；财务端存在大额负债、存货减值、持续亏损、无分红能力隐患；同时叠加知识产权纠纷、人才流失、美国出口管制、跨境数据合规、H股上市股价大幅波动等多重风险。

　　股东结构：实控人控股打底，产业、国资、创投多元布局

　　招股书显示，公司股权历经多轮增资与股权转让，形成“创始人员工持股平台+半导体产业资本+手机终端产业方+国有产业基金+市场化创投”的格局，股权绑定产业资源同时引入长期产业资金。

　　目前，公司创始人、董事长兼CEO陈可卿为单一最大实控人，合计持有25.70%投票权，牢牢掌控公司控制权。在产业资本方面，上市公司豪威集团作为公司创始阶段原始投资方，长期大额持股，在传感芯片硬件端形成协同，是公司起步核心产业伙伴，目前持股比例为18.4%；而OPPO旗下投资平台巡星投资在2021年入股，持股比例为4.66%。

　　投资机构方面，多家海河系列国资基金完成多轮投资，为公司提供长期低成本资金：海河沄柏、海河新动能、海创益和等天津地方产业基金先后入局，持股比例超过10%。市场化专业创投机构，启明创投通过旗下启明融干、启明融凯参与公司早期投资，目前持股比例约5%。

　　校对：彭其华