周四盘前，美股三大股指期货齐涨，欧洲主要指数普遍上涨。截至发稿，纳斯达克100指数期货涨2.11%，道指期货涨0.19%，标普500指数期货涨0.67%。
大宗商品方面，布伦特原油下跌0.60%，报73.43美元/桶；WTI原油下跌0.78%，报69.79美元/桶。现货黄金下跌0.52%，至每盎司3,980.23美元。现货白银下跌0.57%，报57.14美元。
个股方面，存储板块大涨，美光科技一度涨超18%，公司强劲业绩大超预期，多家大行上调目标价；闪迪涨约12%，西部数据涨约12%，希捷科技涨约9%。光通信板块普涨，康宁涨近9%，迈威尔科技涨近5%，Coherent涨超4%，Lumentum涨超3%。
美伊和平谈判取得进展推动霍尔木兹海峡过境流量回升，是此轮油价回落的主要驱动力。科技股与油市的联动改善，为此前受科技板块拖累、跌至两周低位的全球基准指数提供了喘息空间。
市场焦点现转向美联储偏好的通胀指标——5月个人消费支出（PCE）价格指数的发布。彭博美元即期指数保持稳定，此前市场对鹰派货币政策路径的预期已将美元推升至七个月高位；美国国债价格小幅下滑。
热点要闻
摩根大通上调标普500目标至7800点，维持美股看涨预期
摩根大通认为，在企业盈利持续超预期增长、人工智能(AI)投资热潮加速以及美国与伊朗有望达成长期和平协议的背景下，美股正逐步向该行最乐观的市场情景迈进。
基于对企业盈利前景的乐观判断，摩根大通上调了标普500指数年底目标位，并预计美股仍具备进一步上涨空间。摩根大通全球市场策略主管Dubravko Lakos-Bujas领导的团队最新将标普500指数年底目标位从7600点上调至7800点。
值得注意的是，此次上调目标位正值美股经历连续回调之际。不过，Lakos-Bujas认为，当前市场调整并未改变整体向上的趋势。他表示，投资者需要认识到，美股上涨过程不会一帆风顺，市场仍需消化估值、盈利预期以及宏观环境变化带来的各种挑战，因此阶段性波动属于正常现象。
法农：鹰派美联储叠加避险情绪美元多头或延续
法国农业信贷银行表示，美元近期重新走强，越来越多外汇投资者转向看多。持仓数据显示，美元本已是外汇市场最大多头，近日仍持续获得资金流入。该行认为，美元表现符合“美元微笑”框架：一方面，美国利率走高提升美元收益优势；另一方面，全球风险厌恶情绪升温强化其避险需求。
法农指出，美联储6月会议维持利率不变但释放鹰派信号，推动全球金融条件收紧，并加剧风险规避。在高利率与避险属性共同支撑下，美元短期仍有望保持强势。亚洲交易时段，美元兑G10货币普遍走高，纽元和挪威克朗承压最明显。
欧元方面，欧洲央行行长拉加德此前发表偏鸽言论，叠加欧元区PMI表现疲弱，市场已下调对欧洲央行进一步加息的预期。法农认为，德国6月ifo数据若意外向好、且欧洲央行官员释放鹰派信号，或帮助欧元兑美元短线企稳；但只要市场维持避险、美国利率市场仍定价较激进的美联储路径，欧元难以出现明显反弹。
美联储压力测试：若经济崩溃，美国银行业可承受逾7000亿美元的损失
根据美联储周三（6月24日）发布的年度压力测试结果显示，美国大型银行在面对严峻的全球经济衰退情境下，仍能承受超过7080亿美元的潜在损失，同时维持对家庭与企业的放款能力。
联储局针对32家美国大型银行进行了这项测试。在假设的灾难性情境中，失业率将飙升至10%，商业不动产价格下跌39%，而房价也将下降30%。
而即便在如此严苛的条件下，所有受测银行都能保持其最低资本要求。
报告指出，银行业的普通股一级资本比率（CET1）——一项衡量银行在经济下行时吸收损失能力的关键指标——在此次测试中平均下降1.6个百分点，但仍远高于法定最低要求。
从损失构成来看，受测银行预计的损失主要包括，约2000亿美元来自信用卡贷款，1600亿美元来自商业与工业贷款，另有750亿美元与商业不动产相关。
美联储监管副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）表示，“今日的结果突显了银行体系的韧性。”
金银双双失守关键关口！去年的暴富神话已彻底终结？
贵金属市场近期围绕关键价位反复震荡。周四，现货黄金盘中虽一度重返4000美元上方，但随后再次回落。白银走势同样承压。自2026年初以来，现货白银已累计下跌近20%。
麦格理在最新报告中指出，当前市场关注点已集中在通胀路径以及主要央行，尤其是美联储的政策方向。该机构表示，中东局势趋于缓和叠加美联储立场转鹰，削弱了黄金的吸引力。该机构还指出，在中东局势余波仍将拖累全球经济增长至第三季度的背景下，一旦经济逐步恢复且货币政策进入宽松周期，资金可能从贵金属流向其他资产，从而对金价构成下行压力。
价格表现背后的核心驱动正在发生变化。麦格理表示，近期贵金属走势重新回归宏观因素主导，尤其是通胀水平与利率预期。该机构预计，2026年现货黄金均价将达到4641美元/盎司，同比增长35%；但2027年将回落9.5%至4200美元，并在此后逐年走低。同时，其已将2026年年底金价预测由4400美元下调至4300美元。
对白银的判断亦趋谨慎。麦格理指出，前期获利了结叠加加息预期升温，使价格承压；预计2026年剩余时间内白银将维持区间波动，并在2027年逐步下行。其预测显示，白银价格在2026年第四季度或达70美元/盎司，但到2027年底将回落至65美元。报告强调，通胀与债券收益率上升对贵金属构成直接压制，且白银因此前涨幅更大，在回调阶段更为脆弱。从历史经验看，其价格回落速度通常快于黄金。
美股聚焦
财报炸裂，华尔街密集上调美光目标价！
美光科技交出本财年迄今最强季报，营收、盈利与毛利率三大核心指标全面大幅超出市场预期，并给出显著高于共识的下季度指引，推动存储行业景气度预期进一步上修。
截至2026年5月的第三财季，美光三大核心指标全面显著优于市场预期。公司实现营收414.56亿美元，同比大幅增长，较华尔街一致预期高出约14%。分业务看，DRAM营收313.28亿美元，整体高于市场预期约11%；NAND营收99.43亿美元，较预期高出约27.9%，成为本季最大超预期来源。
财报公布后，华尔街机构随即掀起密集上调目标价潮。美银证券将目标价从1500美元上调至1550美元，维持“买入”评级；投行Baird将目标价由500美元大幅上调至1280美元；金融机构DA Davidson亦上调至2000美元（华尔街最高目标价），维持“买入”评级；高盛也将目标价从900美元上调至1100美元，维持“中性”评级。
高盛方面进一步指出，在DRAM与NAND价格持续上涨背景下，本季财报验证存储行业仍处加速上行周期。市场后续关注焦点将集中于管理层对16项战略客户协议进展、FY2027资本开支规划，以及传统存储需求结构变化的进一步指引。
看好CPU火爆持续！瑞银上调AMD、ARM目标价，美银看多台积电、日月光
随着AI产业从训练阶段迈向推理和Agentic AI时代，曾被GPU光芒掩盖的CPU正在重新成为市场焦点。
瑞银最新报告指出，Agentic AI将推动服务器CPU需求显著超越传统周期。在此趋势下，AMD凭借强劲的产品竞争力持续扩大服务器市场份额，而ARM架构则因能效优势获得云厂商和AI基础设施厂商青睐。与此同时，美银最新报告认为CPU需求扩张将带动先进制程和先进封装需求同步增长，从而利好台积电、日月光等制造环节龙头。
两家机构判断的共同基础在于，AI基础设施正在从单纯追求算力规模，转向构建更完整的计算系统。GPU仍负责核心训练和推理任务，但CPU在数据管理、Agent执行、多模型协同以及系统调度中的作用正变得愈发关键。美银预计，到2030年全球服务器CPU市场规模将增长至1700亿美元以上。
随着AMD和ARM持续扩大市场份额，更多高端CPU订单将流向台积电等先进制程供应商，而Chiplet架构普及和复杂度提升也有望推动日月光等先进封装厂商受益。
亚马逊加码印度130亿美元，AI与云基础设施为核心方向
亚马逊周四宣布，将对印度的投资增加130亿美元，用于扩展人工智能(AI)和云计算基础设施。该公司表示，这笔新投资将用于提升其位于孟买和海得拉巴的AWS数据中心容量。亚马逊还计划今年在印度开设20多个新的物流中心和100多个配送站。
亚马逊此前已承诺到2030年向印度投资超过350亿美元，以扩大其在该国快速增长的数字经济中的影响力。周三，该公司表示将把Amazon Now即时零售服务扩展至印度更多城市和城镇。
亚马逊表示，叠加本次新增投资后，预计其在2010年至2030年间在印度的累计投资将超过880亿美元。
亚马逊首席执行官安迪·贾西于6月25日在新德里会见了印度总理纳伦德拉·莫迪。贾西表示：“十多年来，我们通过旗下不同的业务为客户、卖家、开发者、初创企业和大型企业提供服务。市场反响非常热烈，尤其是在电子商务、人工智能和云计算业务方面，增长势头强劲。”
高通投资者日抛出“数据中心宏图”：2029年营收剑指150亿美元，非手机业务目标翻倍
高通在其投资者日上释放出极为激进的增长信号，宣布将大举进军人工智能(AI)数据中心芯片领域，并大幅上调了长期财务目标。
高通预计，到2029财年，其数据中心业务年营收将超过150亿美元，而来自智能手机以外业务的整体营收将达到400亿美元。这一非手机业务目标较两年前设定的220亿美元几乎翻了一番。
具体来看，数据中心业务的增长路径清晰且激进。帕尔基瓦拉透露，在始于今年10月的2027财年，该业务将贡献50亿美元收入，其中10亿美元来自新拓展的定制芯片客户。在更远的2029财年，公司汽车芯片业务的收入目标也被上调至100亿美元，并称其“汽车设计中标项目管线”规模已扩大至650亿美元。
高通还预计2029财年调整后每股收益将超过18美元，远超分析师预期的15.26美元。截至发稿，高通周四美股盘前涨超10%。
