6月25日晚间，润阳科技（300920）公告，公司第四届董事会第二十八次会议审议通过了2026年度以简易程序向特定对象发行股票预案。本次发行对象不超过35名，定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%。

　　公告显示，本次拟募集资金总额不超过2.36亿元（含本数），扣除发行费用后净额拟投入年产8000吨超临界微孔发泡材料技改项目（拟投入2.13亿元）和补充流动资金（2300万元）。本次发行尚需深交所审核通过并经证监会同意注册。

　　资料显示，浙江润阳新材料科技股份有限公司是一家集研产销为一体的创新型环保发泡材料企业，目前拥有9家海内外子公司，主要经营GFOAM、IXPE和IXEVA等系列原型环保发泡材料，产品可适用于电子工业、健康医疗、母婴用品、绿色建筑、汽车内饰、环保包装、体育休闲和舒适家居等行业领域。

　　今年一季度，公司营业收入8896.9万元，同比下降7.36%；归属于上市公司股东的净利润为315.14万元，同比下降36.34%。

　　从公司现有的业务格局来看，电子辐照交联聚乙烯（IXPE）是其核心产品，主要覆盖建筑装饰、汽车内饰及消费电子包装等传统应用场景 。但由于传统市场容量增长趋缓，行业同质化竞争日益激烈，公司的产品毛利率近年来持续呈现整体下滑趋势，面临着传统主业利润率承压的严峻现实。在此背景下，润阳科技选择将募集资金中的21300.00万元投向超临界微孔发泡材料技改项目，以生产聚丙烯微孔发泡材料（MPP）及超临界中底泡沫材料，核心目的正是为了填补高端产品空白、优化产品结构并增强盈利能力。

　　然而，在技术跨越与市场拓展层面，这一转型仍存在较高的不确定性。润阳科技现有的技术体系长期聚焦于辐照交联发泡领域，而本次募投项目采用的是全新的超临界物理发泡工艺。从传统辐照发泡跨越到绿色物理发泡，涉及超临界流体系统、气体增压装置等核心装备的运行，在关键工艺参数的闭环管控与材料微观结构精准调控上，公司需要面临生产工艺和技术磨合的挑战。此外，尽管公司计划将产品向新能源电池缓冲垫及高端鞋材领域延伸，但新赛道对产品的技术一致性与品质要求极为严苛，公司能否顺利通过下游高端客户的认证并实现大规模稳定销售，有待市场检验。

　　值得注意的是，本次募投项目的建设周期预计长达36个月，漫长的建设期与产能爬坡期将直接对公司短期的财务表现形成压力 。根据预案提示，本次定增完成后，公司的总资产与净资产规模将增加，由于募集资金使用效益在短期内难以完全释放，短期内公司存在净资产收益率和每股收益等财务指标被摊薄的风险。

　　同时，36个月的建设周期意味着在这期间市场环境、下游新能源和体育用品行业的需求可能发生不可测的变化。如果出现行业增速放缓或竞争对手产能集中释放，项目达产后可能面临产能消化不及预期的风险。而在募集资金到位前，公司需要通过自有资金或银行贷款进行先期投入，这也对公司的资金调度能力提出了考验 。