6月25日，深交所官网显示，深圳市时创意电子股份有限公司（以下简称“时创意”）创业板IPO申请获受理，保荐机构为中信证券。

　　时创意本次IPO拟公开发行人民币普通股（A 股）不低于51,614,702股且不超过116,128,432 股（不含超额配售选择权），拟募集资金18.42亿元，其中6.42亿元用于半导体存储器扩产项目，6亿元用于时创意研发中心扩建项目，6亿元补充流动资金。

　　据招股书，时创意主要从事半导体存储器的研发、封装测试、生产和销售，是国内少数具备从存储芯片封装到产品制造能力的独立存储芯片模组厂商。公司主要产品可分为嵌入式存储芯片和存储模组两大类别，产品主要应用领域包括AI智能终端、智能机器人、智能汽车、工业及医疗设备等，并已积极布局AI数据中心存储、车规级存储等产品。根据CFM闪存市场数据，在2025年国内独立存储厂商中，时创意eMMC产品出货量约占12%，排名第四。

　　截至2025年末，公司获得授权专利共185项，其中发明专利17项，实用新型154项，外观专利14项，并获得授权软件著作权共12项。

　　受存储行业行情上涨、公司产品结构优化、存储集成电路产业基地建成且先进产能落地等因素影响，时创意近几年业绩实现了爆发式增长。

　　招股书显示，2023-2025年（下称报告期），公司实现营业收入分别为19.77亿元、22.18亿元和42.71亿元，扣非后归母净利润分别为-0.35亿、0.21亿和5.61亿元。公司业绩在2025年度爆发，营收同比增长92.5%，扣非净利润同比大幅增长2571%。报告期内，公司主营业务毛利率分别为11.30%、13.65%和24.88%，逐年增长。

　　尽管业绩保持快速增长，但公司经营活动现金流净额仍持续为负，报告期内分别为-5.99亿元、-1.74亿和-1.32亿元，主要原因系随着行业景气程度波动上升，为保持对客户的快速响应，公司针对下游需求增加了原材料备货采购，导致购买商品、接受劳务支付的现金支出较高。

　　此外，2025年末公司存货23.58亿元，同比翻倍，占总资产约58%。

　　值得注意的是，报告期内，公司前副总经理陈伟同实际控制的酷米（香港）、深圳酷米、深圳锲金等公司曾是时创意的重要经销商。2023年及2024年，关联销售金额分别高达6378.96万元和5448.53万元。尽管2025年已大幅缩减至553.91万元，但这种“前员工+经销商”的双重身份，极易引发利益输送的质疑。

　　对此，时创意强调，公司主要向上述三家公司销售嵌入式存储芯片及存储模组产品，关联销售具有必要性；销售价格参考市场行情由双方协商确定，关联销售定价具有公允性。截至报告期末，公司已停止向上述三家公司销售。

　　更令人关注的是，2024年8月，陈伟同因涉嫌走私普通货物犯罪被深圳市人民检察院批准逮捕；2026年3月，深圳市中级人民法院作出一审判决，但截至招股说明书签署日该判决尚未生效。截至招股说明书签署日，陈伟同仍处于被羁押状态。

　　时创意此次IPO拟募资18.42亿元，其中6.42亿元用于扩产。然而，2025年存储芯片封测产能利用率为87.44%，存储模组制造产能利用率为95.51%，尚有一定空闲产能。在产能未完全饱和的情况下，大规模募资扩产的合理性，将是交易所评估的重点。

　　时创意解释称，在行业快速发展、市场需求不断增长的背景下，公司产销规模逐年增加，现有产能已不能满足日益增长的市场需求，产能利用率已接近饱和。面对下游AI 端侧、 云侧等应用市场的技术持续升级带来的需求增长，产能规模成为制约公司发展的重要因素。

　　同时，时创意强调，虽然本次募投项目产品市场空间广阔，同时公司针对本次募投项目进行了相应的人才、技术和市场储备，但如果市场环境发生重大不利变化，例如受行业增长速度放缓、市场竞争加剧、核心人员流失、技术迭代更新、原材料价格波动等不确定或不可控因素的影响，本次募集资金投资项目存在不能完全实现预期目标或效益的风险。

　　股权结构方面，倪黄忠、李慕妃夫妇分别直接持有公司26.6475%、 24.6123%的股份，同时倪黄忠作为创芯一号、创芯二号的唯一执行事务合伙人，分别间接控制公司7.2549%、1.9734%的股份，二人合计控制公司60.4881%的股份，为公司控股股东、实际控制人。

　　2025年，公司实控人倪黄忠薪酬190.48万元、李慕妃153.65万元，董监高及核心技术人员薪酬总额1449.65万元，而2024年利润总额为2230.53万元时，董监高及核心技术人员薪酬占比高达57.23%。

　　来源：读创财经