6月25日，汉马科技（SH600375，股价3.73元，市值59.79亿元）发布高级管理人员变更公告。公告称，公司第九届董事会第二十一次会议审议通过人事变更议案，免去郑志强总经理职务，并聘任其为公司常务副总经理；同时根据董事长提名，聘任林明世出任公司总经理，二人任期均自董事会通过之日起至第九届董事会任期届满之日止。

　　本次管理层交替正值公司全面转型新能源与清洁能源领域之际。2025年12月31日起，汉马科技全面停止在中国境内市场的传统燃油整车生产与销售，将业务重心转移至新能源与清洁能源领域。

　　还注意到，就在一个多月前，公司2025年年报被监管问询。针对2025年公司出现应收票据增长、存货跌价准备高企、经营现金流波动等问题，上交所展开问询。

　　新总经理有多年商用车体系背景

　　公告显示，郑志强原定总经理任期至2026年10月11日，本次调整后仍继续在公司任职。公司表示，其离任不会对公司日常经营管理工作产生不利影响。

　　与此同时，公司董事会聘任林明世为新任总经理。公开履历显示，林明世长期深耕汽车行业，曾在海马汽车体系任职十余年。此次履新前，其在远程新能源商用车体系工作近十年：2016年10月至2026年6月，他在浙江远程新能源商用车集团有限公司工作，历任义乌商用车项目总指挥兼首席专家、浙江英伦总经理、LEVC董事、副总裁、商用车研究院副院长、多商事业部总经理、湖南远程总经理。

　　值得关注的是，近年汉马科技管理层已出现多次调整。公开资料显示，公司近年来陆续新增和调整多名副总经理职务。

　　2025年3月下旬，公司聘任范瑞瑞为常务副总经理，聘任苏雯博、匡开传为公司副总经理。2025年8月，公司称，范瑞瑞因个人原因申请辞去公司常务副总经理职务。

　　2025年年报多项财务数据遭监管问询

　　就在本次管理层人事变动前一个多月，公司披露《关于上海证券交易所对公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告》，针对主营业务、资产减值及现金流等问题进行回复。

　　据了解，2025年公司新能源重卡销量激增161.66%，但平均单价下滑，且主营业务毛利率同比增加了5.88个百分点。公司2025年度向关联方销售占比69.97%。问询函要求公司说明销量增速高于同行业的原因及合理性。

　　公司解释，2025年动力电池核心原材料碳酸锂价格处于低位，公司动力电池采购价降幅较大，其价格下行对公司新能源重卡产品毛利率提升形成正向贡献。公司在与供应商议价过程中较往期有一定优势。公司2025年全年采购综合降本比例约为15%，对毛利提升产生积极影响。

　　资产减值方面，年报显示，公司期末应收票据账面价值12.99亿元，同比增87.70%，主要为非“6+9”银行承兑汇票增加，未计提坏账准备。按单项计提坏账准备的应收账款账面余额16.07亿元，占比48.35%，近三年均存在大额按单项计提坏账准备的转回。公司存货跌价准备计提比例较高，尤其是库存商品，近两年分别高达29.13%、20.45%，且本期发生大额转回或转销。问询函要求说明报告期内应收票据大幅增加的原因，未计提坏账准备的合理性。

　　公司称，近三年，公司持有的非“6+9”银行（国有六大行以及9家主流上市全国股份制商业银行）承兑汇票，承兑银行主体信用评级较高，经营稳健，历史无票据违约、逾期兑付及银行垫款情形，违约概率极低，同时报告期内及以前年度，公司该类票据均按期正常兑付，无逾期、拒付及实际信用损失发生。对应收票据中非“6+9”银行承兑汇票未计提坏账准备是合理的。

　　存货跌价准备计提方面，公司2025年末存货原值8.82亿元，其中存货跌价准备1.09亿元，计提比例12.37%，其中库存商品部分跌价准备达到4927.92万元，计提比例20.45%。

　　公司解释，期末存货跌价计提比例较高的原因，是期末库存商品一年以上车辆、传统能源车辆以及其他长库龄商品计提跌价较高所致，剔除长库龄、待处置等特殊因素后，公司存货跌价计提比例符合2025年的生产销售实际情况，也符合公司新能源转型的战略，与同行业公司不存在明显差异。

　　现金流方面，公司2025年经营活动产生的现金流量净额2.07亿元，季度波动大。公司回复称，2025年去除重整债权清偿影响后，仅有第三季度经营性净现金流为负，主要是因为第四季度为重卡销售旺季，公司提前储备主要零部件，因此购买商品、接受劳务支付的现金相应增加导致。其他三个季度均为正，且呈现增长趋势。