昨日A股

　　6月25日，A股三大指数集体收涨，上证指数上涨0.23%，报4120.28点；深证成指上涨1.82%，报16344.08点；创业板指上涨2.84%，报4371.99点。两市成交额为3.59万亿元。

　　板块方面，存储芯片概念涨幅居前，培育钻石概念持续活跃，超级电容概念走强。下跌方面，芬太尼概念走弱，MLOps概念调整。

　　隔夜外盘

　　纽约股市三大股指25日涨跌不一。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨71.72点，收于51920.62点，涨幅为0.14%；标准普尔500种股票指数下跌0.73点，收于7357.49点，跌幅为0.01%；纳斯达克综合指数下跌118.03点，收于25358.60点，跌幅为0.46%。

　　欧洲三大股指 25 日全线收涨。截至当天收盘，德国 DAX 指数涨 1.03% 报 24994.83 点，法国 CAC40 指数涨 0.54% 报 8385.49点，英国富时 100 指数涨 0.65% 报 10529.89 点。

　　国际油价25日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨1.58美元，收于每桶71.92美元，涨幅为2.25%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.52美元，收于每桶75.26美元，涨幅为2.06%。

　　重磅资讯

　　①商务部：中美双方同意成立贸易理事会

　　据央视新闻，商务部新闻发言人何亚东在25日举行的例行新闻发布会上说，按照中美经贸磋商达成的共识，双方同意成立贸易理事会，并将在理事会项下讨论对等降税等合作。双方经贸团队将就此开展进一步磋商。何亚东说，中美双方在飞机和农产品领域的贸易合作是互利共赢的。双方团队将继续保持沟通，鼓励并指导各自企业加强对接，拓展相关领域贸易合作。

　　②两部门：到2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系

　　国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》。其中提到，主要目标是：2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。能源综合生产能力达到58亿吨标准煤，电力系统互补互济和安全韧性水平全面提升，能源进口多元可控；煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%、成为电量主体；坚强韧性、绿色低碳、集成融合、智能高效的新型能源基础设施体系加快建设，新型电力系统初步建成；能源产业链关键技术装备实现总体自主可控，迈入世界能源科技创新国家前列；适应新型能源体系的市场和价格机制加快健全，全国统一电力市场体系基本建成。

　　【解读】国金证券表示，当前电力板块投资逻辑清晰：绿电直连政策加速落地，各地统一设置新能源自发自用用电比例底线，仅在存量负荷开放、产业扶持方向上存在差异，叠加算力基建战略地位提升、算电融合趋势强化，电力企业有望从传统能源底座向算力底座转型，并延伸产业链实现电力商品化。一季度火电业绩超预期、后续有望逐季改善，水电受益汛期迎来量价修复，叠加算电协同、能源安全及高股息属性，电力板块整体配置价值凸显。

　　③广东：按规定将脑机接口相关服务纳入医疗服务价格项目

　　中共广东省委科技委员会办公室印发《广东省脑机接口科技与产业协同发展行动计划（2026-2030年）》。其中提到，优化医疗器械上市服务。加强技术支撑能力建设，加快脑机接口医疗器械上市。支持省级脑机接口医疗器械审评、检验能力建设，充实专业化审评、检查、检验技术力量。推动国家药品监督管理局医疗器械技术审评检查大湾区分中心加强审评能力建设，扩充脑机接口审评资质。深化前置服务，加强研审联动，强化从研发到注册的全链条指导，推动更多脑机接口医疗器械进入创新、优先注册通道，加快医疗器械转化上市。按规定将脑机接口相关服务纳入医疗服务价格项目，将符合条件的医疗服务项目纳入医保支付范围。

　　【解读】爱建证券表示，中国脑机接口产业正进入临床转化加速期，随着更多产品逐步获批，未来脑机接口技术在医疗领域落地的商业化前景值得期待。

　　④从MWC看国产算力链：CPU、光纤都喊“紧缺”，服务器订单积压排队

　　据澎湃新闻，MWC 26上海（世界移动通信大会）6月24日正式开幕。在人工智能赋能千行百业，运营商Token化的当下，诸多算力供应链厂商也参加了本次展会。联想集团一位工作人员称，联想服务器跟国内GPU厂商和CPU厂商都有合作，目前信创市场对服务器需求量很大，但芯片供应紧张，导致大量的订单积压排队。“我听到的是我们现在服务器需要交付的订单量差不多有1500亿人民币，我刚刚还接到一个客户电话催货，现在产品供不应求。”联想这位工作人员表示，预计AI服务器的景气度还会持续一段时间。长飞展台上工作人员介绍，目前用于AI场景的光纤产能紧缺，即便扩产也需要18个月左右，因此，产能紧张还会持续一段时间。其他非AI用的光纤并不缺货，处于正常供应状态。

　　【解读】华源证券研报表示，国产算力芯片企业迎来业绩兑现关键期。AI大模型迭代、智算中心规模化建设与边缘智能场景全面渗透，持续推高国内AI算力市场需求。整体来看，行业呈现头部企业盈利稳固、二线厂商减亏甚至扭亏提速、梯队化成长格局清晰的特征。国内AI大模型进入加速发展期，或将带来国产算力市场空间增长与渗透率增长，持续看好国产算力板块的高景气度。

　　⑤市场监管总局发布《网络销售重点工业产品清单（2026年版）》

　　根据《网络销售重点工业产品质量安全监督管理规定》（国家市场监督管理总局令第110号），市场监管总局制定、调整并发布《网络销售重点工业产品清单》。为加强网络销售重点工业产品质量安全监管，市场监管总局制定了《网络销售重点工业产品清单（2026年版）》，现予公告，自2026年12月1日起施行。对纳入清单的重点工业产品，电子商务经营者应当严格履行《网络销售重点工业产品质量安全监督管理规定》的各项义务。

　　⑥苹果因内存短缺大幅涨价 Mac及iPad多款产品调价幅度达20%

　　苹果公司6月25日宣布上调Mac、iPad及家居设备价格，以应对AI数据中心扩张引发的内存芯片及存储器空前短缺所带来的成本压力。具体涨价幅度：MacBook Neo起售价从599美元升至699美元，MacBook Air从1099美元升至1299美元，14英寸入门款MacBook Pro从1699美元升至1999美元，11英寸iPad Pro从999美元升至1199美元，iPad Air从599美元升至749美元。上述调价为全球性涨价，iPhone价格暂未调整。

　　机构点睛

• 　　华西证券：受到AI服务器需求放量，高端HVLP供货预计逐步趋紧。由于海外头部材料厂商合计占据全球高端HVLP铜箔五成以上市场份额，在需求快速提升叠加新增供给释放有限的双重影响下，相关企业面向中国客户的常规订单交付周期已拉长至6到8个月。而产能供给紧张的局面有望延续，此外，受益于储能需求旺盛，锂电铜箔产能利用率持续向上，在HVLP铜箔挤占产能的趋势下，锂电铜箔供给进一步紧张，在旺季到来阶段，有望实现价格的不断攀升。

• 　　渤海证券：近期国内龙头主机厂陆续上调旗下工程机械产品价格以应对原材料价格上行压力，工程机械价格进入温和上涨阶段，主机厂盈利能力有望修复。海外方面，5月挖掘机出口销量同比增长34.2%，国产设备渗透率持续提升，国产工程机械产品在技术成熟度、产品性价比等多领域具备较强竞争力，全球化仍是工程机械行业发展主线，继续建议关注海外市场拓展。

　　焦点公告

• 　　通富微电：第二大股东国家大基金持股比例降至5%以下

• 　　天壕能源：筹划重大资产重组，股票自6月26日起停牌

• 　　昀冢科技：5月7日至6月25日股价累计上涨277.95%，明起停牌核查

• 　　牧原股份：部分董事及高管拟4.00亿—5.00亿元增持股份

• 　　ST围海：联合体中标8.82亿元乐平市农产品智慧仓储和物流设施建设项目工程

• 　　华康洁净：中标8247.40万元浙江大学医学院附属第一医院台州医院一期工程（净化工程）

• 　　中国人寿：拟签署190.00亿元日常关联交易合同