央行日前发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，2026年6月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年期。

　　《中国经营报》记者注意到，6月有3000亿MLF到期，这意味着6月MLF续做加量2000亿元，为连续两个月加量续做。

　　就此，鼎信汇金研究员孙依妮接受《中国经营报》记者采访时表示：“6月最后一周及即将到来的7月，是新增地方政府专项债等政府债券发行的高峰期，政府债券融资规模大幅上升会对市场流动性形成明显的‘抽水’效应。MLF作为中长期流动性投放工具，加量续做能够精准对接金融机构的中长期资金缺口，保障政府债券的平稳发行，充分体现了货币政策对财政政策前置发力的积极配合。”

　　“MLF加量续做，能够满足金融机构较长期限资金需求，支持政府债券顺利发行及银行加大信贷投放力度。”东方金诚首席宏观分析师王青亦对记者表示，6月MLF操作加量，体现了货币、财政政策协同，以及货币金融在支持实体经济方面适时、精准发力。

　　东方金诚数据显示，近期DR001、DR007都已稳定处于政策利率上方，1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率也有一定幅度上行。就此，王青认为，这意味着前期市场流动性偏松局面已明显扭转，是6月25日MLF续做加量2000亿元的一个重要背景。

　　展望未来，王青预计，在市场流动性偏松阶段过后，接下来包括MLF在内的中期流动性政策工具将在整体上恢复加量续做。这是下半年支持政府债券发行，显示货币政策延续支持性立场的一个重要发力点。

　　进入6月底，市场比较关注7月资金面的走势。

　　7月资金面走势如何？

　　展望7月，苏商银行特约研究员武泽伟对记者分析称：“跨季扰动消退后资金面将边际缓和，但政府债供给与信贷投放仍将持续消耗流动性，央行将灵活搭配政策工具维持资金面合理充裕，市场利率将围绕政策利率中枢平稳运行，整体不具备大幅收紧的基础。”

　　中经传媒智库专家、中国城市发展研究院投资部副主任袁帅也对记者表示：“结合此次MLF操作传递出的政策导向来看，预计7月资金面整体将维持合理充裕的格局不会改变。”

　　虽然7月存在一些影响流动性的季节性因素，比如企业缴税大月、地方政府专项债发行节奏可能加快等，但袁帅认为，这些因素不会改变资金面整体宽松的大方向。

　　袁帅同时指出：“7月融资环境将继续保持友好状态，企业的融资成本有望维持在低位，金融机构也有充足的流动性空间加大对实体经济的支持力度，整体来看市场资金面将保持稳定偏松的态势，为经济持续修复营造适宜的货币金融环境。 ”