A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌2.26%，收报4027.26点；深证成指跌3.44%，收报15782.22点；创业板指跌4.07%，收报4194.21点。沪深京三市成交额35757亿，较昨日小幅缩量435亿。
行业板块呈现普跌态势，仅航天装备、玻璃玻纤、教育、电子化学品、光学光电子板块上涨，能源金属、电池、稀土、保险、通信设备、多元金融板块跌幅居前。
个股方面，上涨股票数量不足800只，逾70只股票涨停。玻璃基板概念股逆市走强，雷曼光电20cm涨停，红星发展涨停。绿电概念盘中走高，节能风电、龙源电力涨停。PCB概念局部走强，贤丰控股8天6板，广合科技涨停。光刻机概念表现活跃，新莱应材、海立股份触及涨停。下跌方面，算力硬件方向集体调整，光纤、CPO概念走弱，特发信息、烽火通信跌停，长光华芯、长盈通等大跌。
行业资金流向：37.77亿净流入光学光电子
行业资金方面，截至收盘，光学光电子、光伏设备、航天装备等净流入排名靠前，其中光学光电子净流入37.77亿。
净流出方面，通信设备、半导体、消费电子等净流出排名靠前，其中通信设备净流出395.5亿元。
今日要闻
新型能源体系建设“十五五”规划出炉 2030年我国非化石能源发电量比重达到50%
6月25日，国家发展改革委、国家能源局发布消息，已于日前印发《新型能源体系建设“十五五”规划》。《规划》提出，2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。能源综合生产能力达到58亿吨标准煤，电力系统互补互济和安全韧性水平全面提升，能源进口多元可控；煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%、成为电量主体。
国家能源局：预计“十五五”能源重点项目和新业态投资总规模超20万亿元
6月26日，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，介绍“十五五”时期加快新型能源体系建设有关规划情况。国家能源局局长王宏志表示，为实现到2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系目标，重点安排两方面任务，预计“十五五”能源重点项目和新业态投资保持稳步增长态势，总规模超过20万亿元。
成本压力“前所未有”！苹果、微软同日官宣大涨价 存储超级周期或延续
由于AI需求激增引发供需失衡，存储赛道持续高景气，由此带来的悲与喜却格外分明：美光科技最新财报业绩炸裂、股价大涨，苹果、微软则因存储成本疯涨，不得不选择提价。受益于AI基础设施建设提速，HBM等高附加值存储产品供不应求，DRAM与NAND价格持续上涨，行业供需紧平衡格局延续。
坐不住了？坚守茅台的前千亿基金经理疑似调仓 10天收复近一年跌幅
6月25日，不少基民发现，刘彦春管理的景顺长城鼎益混合突然结束了长期阴跌，净值快速拉升。市场声音认为，这位曾经靠重仓茅台、五粮液闻名的千亿基金经理，很可能调仓到了科技赛道。
6月25日晚间，40家A股公司发布股票交易异常波动或股票交易风险提示公告，部分A股公司回应多个热点事项，包括存储、MLCC（片式多层陶瓷电容器）、超级电容、AI服务器及液冷服务器等，并提示投资者注意热点概念炒作风险，理性决策。
机构观点
中金公司：黄金牛市尚未结束，转机可能已经不远
中金公司研报称，美国通胀今年夏季大概率见顶，劳动力市场正在降温，沃什改革为未来美联储政策转松预留空间，美联储政策并不会全面转向紧缩。随着地缘与通胀压力在下半年逐渐缓解，美联储加息的概率很低，反而降息的时点和节奏可能超出市场预期，推动美元流动性宽松回归，为黄金、股票等资产提供新的支持。因此，中金认为黄金牛市并未结束。6月全球通胀冲高，且多家央行正在加息，或是全球流动性压力最大的时期，黄金加速调整并不意外。进入7—8月，随着美国通胀与增长数据回落，或沃什提供新的政策指引，存在美联储紧缩叙事被快速逆转的可能性，判断黄金市场的转折点已经渐行渐近。与此同时，中金提示黄金也是AI泡沫的潜在对冲资产，可起到风险分散效果。综上所述，中金仍对黄金后市保持乐观，建议维持仓位，逢低吸纳，静待转机。
中信证券：展望2026-27年，银行板块步入风险周期尾部区间
中信证券研报称，在经历年初以来的资金大幅流出后，我们测算当前银行A股平均静态股息率约4.3%，部分大市值标的股息率在5%以上，平均静态PB为0.60x。展望2026-27年，银行板块步入风险周期尾部区间，ROE一阶导已经改善，我们预计今明年行业ROE绝对数将企稳在8-9%区间，助力板块估值提升。下半年有望演绎"高确定性权益资产"重估，绝对收益空间大。个股方面，推荐组合为商业模型优秀，权益回报乐观、低估值大行估值修复、步入稳定增长周期、稳健品种空间乐观的标的。
国金证券：美光科技推进长协落地，供需缺口有望持续
国金证券研报认为，美光科技推进长协落地，供需缺口有望持续。美光科技已经与客户完成16个SCA（战略客户合作协议），下游涵盖数据中心、消费电子、汽车市场。SCA中汽车客户签订时间为三年，其他客户基本为五年。16个SCA协议已经占到美光科技20%的DRAM出货量，1/3的NAND出货量。美光科技签订的SCA的价格区间中下限也可以带来超过过去周期顶点的盈利能力。美光科技预计2027年DRAM与NAND供应将持续紧张。国金证券认为存储行业供给有望持续紧张，美光科技有望持续维持高盈利能力。美光科技与下游客户推进长协签订，有望降低公司产品出货价的周期性波动，降低公司业绩周期性。
中信建投：海外用户侧储能方兴未艾，胜负手看工商业储能
当前市场对户储及工商储行业景气度跟踪多以出货台数为核心指标，但该方式极易忽视因配置时长、单台带电量提升带来的容量口径出货超预期增长，从而低估真实出货量，叠加渠道成本刚性，个股业绩弹性容易被低估。此外，本报告为市场首次搭建户储/工商储空间测算模型，结论为未来三年工商储需求天花板及斜率均远高于户储，将成为户储公司延续业绩高增的第二增长引擎和竞争胜负手。
光大证券：数据中心建设带动燃机、柴发等发电设备需求提升
根据IDC数据，2022-2027年全球人工智能数据中心IT能耗将由23TWh增长至146.2TWh，CAGR达到44.8%。数据中心建设带来的大幅能耗增长为各国电力系统带来了诸多挑战，其中两个问题尤为显著：1）美国数据中心能耗大幅增长，当地电网分散且设施老旧，以燃气轮机为代表的离网发电设备需求迫切；2）数据中心安全性是重中之重，为防止断电带来数据损失，以柴油发电机为代表的应急发电设备作用凸显。随着全球数据中心建设加速，燃气轮机、柴油发电机需求有望不断提升。
