上证报中国证券网讯（记者陈颖清）近日，国际金价迎来大幅回调。6月26日，伦敦黄金现货盘中跌破4000美元/盎司关口，较3月初高点回撤超20%。受金价持续走弱影响，黄金ETF同步迎来回撤，多只产品年初至今跌幅近10%，此前火热的黄金行情迎来阶段性降温。

　　同花顺数据显示，截至6月26日收盘，上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）和沪金主力合约盘中最低价分别下探至870.01元/克和872.86元/克。

　　中金公司发布研报称，近期黄金价格持续调整，主要受两个因素影响：一是美伊冲突推升油价与通胀，市场担忧美国通胀有韧性，形成货币紧缩预期。二是6月FOMC会议沃什首秀被解读为鹰派，加剧货币紧缩担忧。当前市场叙事认为美联储政策重心为“控通胀”，期货市场已经定价美联储在2026年、2027年各加息一次，修复美元信誉，美元走强压制黄金。

　　上述中金公司研报进一步称，进入2027年，若没有意外的政策和地缘冲击，美国通胀回到2%左右并非小概率事件。通胀回落、增长转弱将削弱紧缩预期，也为美联储政策重回宽松打开空间。本轮黄金回调并非终结，转机或已不远。

　　展望下半年，广发期货研报认为，宏观金融属性偏空使贵金属正经历逆境时刻，后续可能迎来新的宏观叙事，包括美元信用在美债赤字压力下重新走弱带来的货币属性的回暖等。从月K线看，黄金的多头形态尚未打破，价格在3800美元附近有望获得支撑，下半年波动区间在3800-4800美元。