6月26日，港交所权益披露信息显示，新加坡政府投资基金（GIC Private Limited）近日增持歌礼制药（01672.HK）1454.5万股普通股。增持完成后，GIC持股数量增至8935.3万股，持股比例由此前的7%升至8.36%。

　　本次增持为GIC年内第三次披露对歌礼制药的权益变动。回溯来看，GIC于今年2月以每股均价12.18港元通过配售方式认购6412.8万股，持股比例达6.42%，涉资约7.81亿港元；5月再度增持12.2万股，持股比例升至7%。如今第三次加码，持仓规模进一步攀升至8.36%，显示出国际长线资本对歌礼制药的持续看好。

　　作为全球规模最大的主权财富基金之一，GIC管理资产规模超过8000亿美元，以长期价值投资策略著称，其投资动向历来被视为市场风向标。年内连续加仓，既体现出GIC对歌礼制药创新研发能力、战略执行力及长期发展前景的信心，也反映出国际资本市场对歌礼制药创新管线价值的持续关注。

　　与此同时，歌礼制药自身也在积极释放发展信心。自6月初以来，公司每个交易日均回购20万股，截至目前累计回购340万股，累计耗资超3300万港元。在当前医药板块产业资本密集掀起增持回购潮的背景下，公司管理层的“真金白银”进一步向市场传递了对企业底部价值与长期前景的看好。

　　在资本频频出手的背后，是歌礼制药在代谢及自免疾病领域稳步推进的创新管线。公司聚焦差异化减肥药赛道，布局小分子与多肽双技术路径，主动规避同质化竞争，主打口服小分子与超长效注射剂型，面向全球市场构建差异化优势。

　　其中，核心管线ASC30为小分子GLP-1R激动剂，既可每日一次口服也可每月一次至每季度一次皮下注射作为减重治疗疗法和减重维持疗法，用于长期体重管理；ASC36为胰淀素受体激动剂多肽；ASC35为每月一次皮下注射的GLP-1R/GIPR双靶点激动剂多肽；ASC37为GLP-1R/GIPR/GCGR三靶点激动剂多肽；ASC39为类似eloralintide、对胰淀素具有选择性的强效口服小分子胰淀素受体激动剂；ASC30_39 FDC为ASC30与ASC39组成的固定剂量复方制剂，用于长期体重管理。

　　从临床进展来看，歌礼制药的多条管线正迎来数据兑现期。ASC30经安慰剂校准后的体重下降达7.7%，且胃肠道耐受性更佳，具有成为“同类最佳”药物的潜力，ASC30口服剂型预计今年三季度启动三期临床。

　　日前，ASC35治疗肥胖症的I期研究IND获美国FDA批准。该I期试验分为两部分。A部分为ASC35自组装脂质储库型(SALD)月制剂的单剂量递增(SAD)研究；B部分为ASC35 SALD月制剂对比美国FDA批准的替尔泊肽周制剂的多剂量递增(MAD)头对头研究。

　　伴随核心管线临床数据持续落地、国际化布局稳步推进，叠加GIC等海外长线机构的青睐与布局，公司有望在全球资本市场获得更多关注。