今年以来，A股结构性行情持续演绎，百亿私募数量与仓位双双“登高”。最新数据显示，当前证券类百亿私募数量已增至141家，较2025年底增加28家，扩容速度显著提升。与此同时，股票私募仓位指数升至81%以上，其中满仓百亿私募加仓意愿明显。
面对当下分化的市场行情，多家私募机构表示，随着中报业绩披露窗口临近，市场正从“概念驱动”向“业绩证伪”切换，AI板块高位分化、红利策略修复空间酝酿，投资者的布局逻辑也从追逐弹性转向兼顾安全边际与业绩确定性。
年内35家私募规模突破百亿元
百亿私募数量再创新高。私募排排网数据显示，截至目前，证券类百亿私募管理人已增至141家，较5月增加2家，较2025年底增加28家，总数再度刷新历史纪录。
具体来看，6月百亿私募阵营再添两名新成员，分别为安贤投资与海南盛丰私募。两家私募此前管理规模均在50亿元至100亿元区间，本月首次突破百亿元大关，成功跻身百亿私募行列。
今年以来，共有35家私募规模新突破百亿元。其中，29家为首次迈入百亿阵营，另有6家重返百亿行列。与此同时，还有7家私募退出了百亿规模之列。
从核心策略分布来看，在这35家私募机构中，以股票策略为核心的机构数量最多，共计20家，占比57.14%；多资产策略6家，占比17.14%；期货及衍生品策略4家，占比11.43%。此外，以组合基金为核心策略的有1家，以股票策略和多资产策略作为核心策略的复合策略机构也有1家，另有3家暂未披露自身的核心策略。
谈及年内百亿私募数量持续扩容的原因，排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，A股科技主线延续结构性行情，股票策略私募持续兑现业绩，存量产品净值上涨带来被动扩容，赚钱效应吸引高净值申购，成为扩容主力。同时，在行情偏结构、波动偏大的环境里，指数增强超额相对稳定，深受渠道与机构资金青睐，推动一批管理人迈过百亿阈值。
股票私募加仓举措频频
6月以来，A股市场分化剧烈，但股票私募仓位整体呈现提升态势。私募排排网最新数据显示，目前股票私募仓位指数已来到81.55%，呈明显上升趋势。
其中，满仓股票私募占比为65.95%，中等仓位股票私募占比为19.15%，而低仓和空仓股票私募占比依次为11.23%和3.67%。中等仓位和空仓股票私募占比环比略有下降，而满仓和低仓股票私募占比环比有所提升，表明不少空仓和中等仓位股票私募将仓位提升至低仓和满仓水平。
在不同规模股票私募一致加仓的背景下，头部机构的加仓动作更为突出，其中50亿元至100亿元规模的中型头部私募以及百亿级以上的大型私募，加仓力度明显领先于行业平均水平。私募排排网最新数据显示，满仓百亿私募占比为71.14%，中等仓位百亿私募占比为19.77%，低仓和空仓百亿私募占比依次为8.64%和0.45%。
李春瑜表示，随着半年报预告期临近，AI硬件、储能等订单饱满的产业链确定性进一步提升，不少私募已提前布局“业绩兑现型”标的，抢占第二波配置窗口。与此同时，央行持续通过流动性投放对冲半年末资金压力，叠加科创再贷款等定向工具对科技赛道的托举作用，今年6月并未出现往年同期的流动性收紧情况，这也为私募提升仓位提供了宽松的可操作环境。
分化行情或向业绩基本面回归
多家私募机构认为，随着中报业绩披露窗口临近，缺乏订单与业绩支撑的纯题材标的将面临显著承压，市场正从“概念驱动”转向“业绩证伪”。具体板块方面，AI板块虽中长期产业逻辑未破，但短期已进入高位震荡分化阶段，红利策略的修复空间正在酝酿。投资者可从中长期视角，均衡布局业绩确定性较强与基本面有望改善的两类资产。
涌津投资董事长谢小勇表示，AI板块目前处于高位震荡分化的状态，虽然并非趋势反转，但随着中报窗口期来临，真正的考验即将到来，“纯题材炒作、缺乏订单和业绩兑现的标的，承压会非常明显”。
雪球金融产品与研究部负责人姜玉婷表示，投资者需要为自己制定一个长期的投资目标，而不是仅仅盯着短期的涨跌。后续市场行情可能仍会维持高波动，建议投资者慎重追高，注重安全边际。同时，高股息资产的配置已经到了一个有吸引力的位置，红利类策略或也将迎来修复空间。
“当前，产业基本面的向好趋势与政策端的持续催化，为科技板块提供了强有力的支撑，而科技主线的行情表现，也将对股市整体投资情绪形成较强的带动作用。”星石投资有关人士认为，中期视角下，各类资产均值得关注：一方面，AI产业趋势并未出现明显放缓信号，随着中报业绩预期窗口临近，需要关注业绩确定性较强、估值相对合理的细分板块；另一方面，部分缺少短期资金关注的传统核心资产也存在基本面回升的机会，已经具有较高的中长期投资性价比。
畅力资产董事长宝晓辉表示，单日、一两日的上涨不足以确立趋势，这类标的必须走出持续性行情才具备稳妥的布局条件。当前市场的核心框架仍是科技与有色两大板块的“跷跷板”轮动。“增量资金入场节奏偏慢，场内活跃资金撑不起两个权重板块同时走强，而且这两类资金的风险偏好和持仓逻辑本质上不兼容。”
