6月26日，宜宾五粮液股份有限公司（以下简称“五粮液”）在四川宜宾召开2025年度股东会。会议审议通过了《2025年度报告》《2025年董事会工作报告》等七项议案，四川省宜宾五粮液集团有限公司党委书记、董事长，宜宾五粮液股份有限公司党委书记邓敏做分享交流。

　　当前，白酒行业仍处于深度调整阶段，整体呈现“弱复苏、强分化”态势。在此背景下，五粮液本次股东会传递出的稳定信号备受市场关注。

　　经营表现保持稳健百亿级分红落地

　　面对行业需求端分化加剧、消费结构深刻变化等外部环境，五粮液多措并举稳固经营基本面。

　　会上披露，截至6月20日，核心大单品第八代五粮液动销实现同比两位数增长，千元价位段市场份额保持第一，创近3年最好业绩。五粮液现有传统渠道进货终端3.5万家、专卖店1700家，与京东、阿里等29家线上经销商建立合作，渠道基本面稳固。

　　产品结构优化方面，五粮液持续巩固第八代五粮液千元价位段领军地位，以经典系列、五粮液·紫气东来为塔尖发力超高端市场，拓展低度市场、五粮液1618宴席份额，以五粮液一见倾心为战略新品捕捉新生代时尚化、个性化消费需求。

　　国际化与年轻化方面，年轻化战略产品五粮液一见倾心上市以来销售突破3亿元；依托潮饮门店、五粮液大酒家，推进餐酒融合新模式；海外市场方面，深耕韩国、美国等核心市场。值得一提的是，今年五粮液与国际足联美加墨世界杯联名推出的大力神杯酒、官方联名款及胜利小酒礼盒等产品矩阵，通过线上线下联动传播，已实现收入16亿元，为品牌新增用户约400万，其中35岁以下用户占40%。

　　为切实践行“为投资者创造良好回报”价值理念，五粮液2025年实施2024年度现金分红及中期分红总额超过223亿元，现金分红比例70%，股息率接近5%，均创历史新高。

　　为进一步优化分红节奏，会上审议通过《关于提请股东会授权董事会制定2026年中期分红方案的议案》。根据授权，董事会可依据公司实际经营情况和现金流状况，在2026年度股东会召开前视情况实施中期分红。五粮液相关负责人表示，将按期兑现分红承诺，依规推进股份回购及后续注销，配合落实大股东增持计划，并适时启动新一轮三年股东回报规划编制工作。

　　锚定发展路径：长期主义与精细管理并重

　　本次会议是邓敏自担任四川省宜宾五粮液集团有限公司党委书记、董事长，宜宾五粮液股份有限公司党委书记后，首次在股东会上与投资者面对面交流。

　　邓敏指出，白酒行业的深度调整是周期性、结构性的，但白酒消费的底层逻辑没有改变，对优势产区、优势品牌而言，结构性战略机会大于挑战。他认为五粮液在品牌文化、酿造品质、市场渠道和投资回报四个方面的根基稳固，具备穿越周期的优势和能力。

　　围绕未来发展，邓敏提出“五个坚守”原则，强调坚守品牌兴企，不追求短视逐利；坚守品质立企，不透支基业底蕴；坚守主业深耕，不盲目跨界冒进；坚守人才强企，不放松队伍建设；坚守共生共赢，不换取短期功利。他表示，五粮液将在目标制定、战略决策、产品规划、市场投放、生产经营等各个环节遵循原则，夯实企业长期发展根基。

　　在经营方针层面，邓敏提出以“只争朝夕的长期主义和系统思考的精细管理”聚焦目标、穿越周期、行稳致远。他进一步解释，“只争朝夕的长期主义”核心是与消费者、员工、股东、合作商、社会五大利益相关方持续共创长期价值，既要以长期主义的定力夯实根基，又要以时不我待的执行效率保障各方利益落地。“系统思考的精细管理”则立足于生产经营和服务客户全过程，在品牌文化、生产品质、市场营销、公司治理、运营管理五大领域统筹布局、深耕细作。

　　邓敏表示，五粮液将以“长期主义的战略定力、只争朝夕的实干姿态、系统思考的统筹布局、精细管理的深耕运营”，奋力开创高质量发展新局面。

　　分析人士认为，在本轮白酒行业调整中，头部酒企凭借品牌、品质和渠道积累，展现出较强的抗风险能力。五粮液在稳定核心大单品市场地位的同时，通过积极分红回馈股东、探索年轻化和国际化新路径，后续发展态势值得持续关注。