6月26日晚，光智科技（300489）公告，公司拟与清远先导特种材料有限公司（简称“清远先导”）和广东先锐科技有限公司（简称“先锐科技”）签署投资协议，约定公司以增资的形式对先锐科技进行投资，增资总金额3.01亿元，取得标的公司50.0832%的股权。

　　本次交易涉及的标的公司、交易对手和光智科技实控人均为朱世会。交易完成后，先锐科技将成为公司控股子公司。

　　值得一提的是，3月底以来，受益于实控人朱世会在铟、锗等稀散金属资源领域的布局，市场对其产业链整合预期持续升温，推动光智科技股价一路走高，公司股价从3月26日的44.77元/股，上涨至6月26日的283.24元/股，至今累计涨幅超过500%。

实控人的资源整合

　　公告显示，先锐科技、清远先导及上市公司实际控制人均为朱世会。其中，清远先导成立于2011年3月，成立至今未实际开展业务，主要通过下属全资子公司广东先导微电子科技有限公司开展业务。

　　标的公司先锐科技主要从事Ⅲ-Ⅴ族化合物材料业务，覆盖高纯原材料提纯回收及化合物材料的研发、生产和销售。根据广东省清远市清城区的一则公告，先锐科技已启动新投资项目，规划建设年产40吨磷化铟晶体产能。

　　据了解，Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体是由元素周期Ⅲ、Ⅴ主族元素化合而成的第二代半导体材料，核心品类包含磷化铟、砷化镓等。其中，磷化铟具备光电转换、超高频传输特性，是800G/1.6T高速光模块、CPO共封装光学、毫米波通信的不可替代基底材料，为AI算力集群光互联核心上游原材料。

　　今年以来，伴随着数据中心建设热潮，带动磷化铟概念在二级市场持续火热。

　　东吴证券研究报告指出，AI数据中心的大规模建设极大拉动磷化铟的需求，但磷化铟衬底生产需在高温高压下进行极端的环境控制，叠加设备交付慢、良率爬坡难及长达两年的客户认证期。这种长周期、技术壁垒高、重资产的特性，构筑了极强的行业护城河，使磷化铟衬底成为短期内难以缓解的稀缺资源。

　　Yole预测2026年全球需求飙升至260万至300万片，有效产能仅提升至75万片左右，缺口仍在70%以上。

　　光智科技也在公告中表示，通过收购整合，将Ⅲ-Ⅴ族化合物材料纳入公司产品体系，优化产品结构，降低对传统红外业务的依赖，提升高端产品营业收入占比，提升公司整体盈利水平与抗风险能力。同时，将标的公司的技术、产能与研发平台、客户资源等深度整合，实现原材料自主配套、技术复用、客户共享，降低生产成本，提升产能利用率与市场拓展效率，推动项目实现盈利。

标的公司前4月大幅减亏尚未盈利

　　事实上，从今年3月底开始，光智科技就开始了一轮股价狂飙，公司股价从3月26日的44.77元/股，上涨至6月26日的283.24元/股，三个月涨幅超过500%。

　　这样的市场表现与其实控人朱世会密切相关。

　　公开资料显示，朱世会2003年在广东清远创立先导稀材，聚焦稀散金属高纯提纯，逐步构建起稀散金属产业链。2019年，其以42亿元竞得泛亚有色金属交易所相关稀散金属库存资源，并在行业内形成较强资源优势。

　　围绕这一原料体系，朱世会逐步搭建“原料—材料—器件—设备”的产业链架构。材料端包括清远先导、先锐科技等，布局Ⅲ-Ⅴ族半导体材料；设备端通过入主万业企业（现先导基电），依托旗下凯世通布局离子注入机；光电器件端则通过光智科技承接红外与光通信业务。

　　光智科技前身为哈尔滨中飞新技术股份有限公司，2015年登陆创业板，早期主营高端特种铝合金加工。2019年朱世会拿下控制权后，公司业务重心逐步转向红外材料与光电产业链。

　　2026年第一季度，光智科技实现营收5.68亿元，同比增长20.49%；归母净利润1538.28万元，同比增长60.81%。

　　此次标的公司先锐科技业绩如何？公告披露的财务数据显示，截至2026年4月30日，先锐科技总资产20404.24万元，总负债16152.61万元，净资产4251.62万元。

　　目前，先锐科技尚未盈利，2025全年实现营业收入1980.77万元，全年净利润亏损395.99万元；2026年前四个月营收1922.22万元，短期营收规模与去年全年基本持平，当期净利润小幅亏损34.16万元，亏损幅度大幅收窄。

　　公告显示，本次增资完成后，先锐科技承诺在未来三年（2026年度至2028年度）内扣除非经常性损益前后净利润孰低值不低于1亿元。若先锐科技未完成上述业绩对赌承诺，清远先导特种材料有限公司（即“业绩承诺人”）将以现金的形式对认购方进行补偿。