新华财经北京6月27日电国家统计局27日发布的数据显示，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%。专家分析，电子行业利润增长103.9%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.1%，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。

　　“规模以上工业企业利润自今年以来保持较快增长态势。”国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，1-5月份，工业生产较快增长叠加工业品价格涨幅扩大，推动全国规模以上工业企业营业收入同比增长5.5%，较1-4月份加快0.3个百分点。1-5月份，规模以上工业企业营业收入利润率为5.56%，同比提高0.63个百分点，营收利润率达2024年以来各月累计最高水平。

　　“从三大门类看，采矿业增长33.5%，较1-4月份加快7.5个百分点；制造业增长20.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降2.7%。”于卫宁说。

　　中国民生银行首席经济学家温彬分析，制造业中，上游原材料制造业利润保持高增速，能源、有色加工业维持高增速，黑色金属、化工等行业利润增速上行，橡胶制品业利润回落。中游装备制造业支撑作用明显，下游消费品制造业利润分化。

　　分行业看，1-5月份，工业企业利润改善主要由电子、高技术制造和原材料制造共同支撑。中国银河证券首席宏观分析师张迪表示，全球人工智能技术变革带动高端算力芯片、存储芯片等需求快速释放，推动电子行业利润同比增长103.9%，对全部工业利润增长的贡献率达43.1%，成为利润修复的重要支撑。

　　1-5月份，高技术制造业利润保持两位数增长。从行业看，半导体产业链条行业发展向好，电子器件制造方面，光电子器件制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长53.8%、40.6%；电子元件及电子专用材料制造方面，电子专用材料制造、电子电路制造行业利润分别增长665.4%、19.7%。

　　“今年全球AI大模型与智能体应用爆发，科技巨头AI Capex持续高增，直接拉动了上游算力硬件设施的需求与资本开支强度，相关环节业绩进入高增兑现期。”东兴证券电子行业首席分析师刘航表示，截至6月18日，今年电子行业指数（中信）上涨61.02%，沪深300指数上涨4.74%，创业板指数上涨29.07%；机构对AI算力产业链国产化也集中押注。

　　此外，人工智能、新能源等产业需求增加也带动原材料制造业利润增长。

　　展望下阶段，于卫宁表示，要用足用好各项宏观政策，强化逆周期和跨周期调节，持续扩大内需、优化供给，加快培育壮大新动能，扎实推进工业经济高质量发展。

　　温彬预计，工业企业利润后续仍有修复基础，但主线将进一步转向新旧动能切换和行业K型分化。“内部看，价格修复、利润率改善、‘两重’‘两新’政策发力及新兴产业景气延续，仍将支撑工业盈利；下游利润修复仍偏慢。外部看，中东冲突对能源和航运的冲击边际缓和，但地缘风险反复、欧盟对华经贸摩擦加大，仍将扰动出口链条和企业成本。新动能强于旧动能、中上游强于下游的格局大概率延续。”他说。

　　“展望未来，PPI仍处于上行通道，但环比涨幅较前期有所放缓，价格对工业企业利润的支撑将从全面抬升转向结构性涨价线索。AI产业链高景气仍是利润改善的重要主线。”张迪表示，从投资层面整体来看，A股在度过地缘扰动后，市场风格有望由结构性主线向更广泛顺周期方向演绎，建议关注盈利改善从上游向中下游传导的投资机会。