上证报中国证券网讯（记者范子萌）资产质量怎么守？净息差怎么看？盈利增长能不能持续？这或许是当下银行投资者最为关注的三大问题。

　　6月26日，农业银行召开2025年度股东会，管理层与股东进行了现场交流。

　　“应用AI赋能业务，并不是说AI可以代替人……AI应用是为了节省更多的人力资源去从事现阶段AI做不了的事情，比如尽职调查、贷后走访等。”

　　“农行具有充分的净息差改善空间和潜力。”

　　“以穿越周期的思维统筹量价险效，做好市场稳定器和压舱石。”

　　围绕市场关切，管理层从这些维度，给出了农行答案，释放出“穿越周期、稳中提质”的信号。

　　资产质量怎么守？——线上线下相结合+科技赋能

　　谈及资产质量，农业银行董事长谷澍在股东会上提到三个“最”：

　　——不良率降幅可比同业“最”大。截至2026年一季度末，农业银行不良率1.25%，保持可比同业较优水平，且在2025年累计下降3BP基础上，一季度又下降2个BP，可比同业降幅最大。

　　——逾期率1.248%，保持可比同业“最”优，且较年初下降。逾期贷款率与不良贷款率的“剪刀差”可比同业唯一为负。

　　——新生成不良同比增长可比同业“最”低。根据同口径数据测算，农业银行一季度新生成不良同比增长额低于可比同业，不良生成率同比下降，近年来不良生成率（年化）始终保持1%以下的低位水平。

　　接下来要如何守住这份成绩单？谷澍透露了四个方向：

　　一是完善信用风险前瞻管控机制。做精做细行业研究和行业政策，前瞻引导信贷投向、把好“准入关”。

　　二是坚持线上线下相结合。发挥利用好基层网点多、覆盖面广、队伍强的特点，打造农行特色普惠零售风险防控体系。做真线下实地调查，做实岗位监督，强化责任约束。

　　三是重点抓好普惠零售贷款风险的控制。谷澍坦言，普惠贷款风险管控是一个世界性难题。目前，普惠法人贷款风险防控已取得显著成效，普惠个人生产经营贷款的资产质量控制还面临一定压力。

　　以农业银行为例，谷澍介绍说，普惠法人贷款的不良生成率自2024年四季度开始，已连续5个季度下降。但个人生产经营贷款质量还有波动，主要原因是个人贷款更加分散，个体经营者的还款能力受外界环境影响更大、更敏感，数据获取难度更大，风控管理难度相应也更大。但谷澍也表示，通过加大科技赋能，改善数据质量，风险防控水平会不断提高，相信个人生产经营贷款资产质量也能够不断改善和进步。

　　四是不断强化科技赋能风险防控。“应用AI赋能业务，并不是说AI可以代替人，它代替的是人的一部分工作。”谷澍强调，从某种程度上讲，AI应用是为了节省更多的人力资源，去从事现阶段AI做不了的事情，比如尽职调查、贷后走访等。

　　展望来看，谷澍预计，二季度农业银行信贷资产质量将继续保持良好态势——不良率、不良生成率均保持稳定，逾期不良“剪刀差”持续为负，拨备覆盖率保持稳定。

　　净息差怎么看？——有充分的净息差改善空间和潜力

　　净息差是衡量商业银行盈利能力的重要指标之一。在净息差持续收窄的大环境下，农业银行管理层给出了积极信号。

　　先看成绩单——农业银行行长王志恒介绍说，从净息差看，农业银行过去两年累计变动可比同业最优。2024、2025年，农业银行净息差累计下降32BP，降幅可比同业最小。自2024年以来，营业收入连续两年实现正增长，在可比同业中率先恢复并创历史新高，今年一季度增速进一步提升。营业收入和利息净收入都保持了较强的韧性。

　　“受益于定期存款到期重定价利好持续释放，以及实体贷款和投资等资产业务持续良好的表现，农业银行具有充分的净息差改善空间和潜力，有信心持续巩固净息差持续向好态势，预计全年净息差水平将保持总体稳定。”王志恒表示。

　　王志恒透露，今年一季度，农业银行利息净收入同比增长7.6%，净息差企稳趋势已很明显，二季度以来继续表现出良好的回升势头。农业银行将一如以往加强量价协同管理，实现更好的利息净收入和营业收入增长。

　　王志恒以一句话概括了农业银行的经营理念——“以穿越周期的思维统筹量价险效，减小业务发展和财务运行的顺周期波动，做好市场稳定器和压舱石”。

　　盈利增长能否持续？——六年领跑的底气来自三大支柱

　　“农业银行净利润增速自2020年以来连续六年领先可比同业，营业收入连续两年保持正增长，今年一季度继续在高基数上实现两位数增长。”在谈及盈利的可持续性时，谷澍强调，农业银行的财务表现展现出“穿越周期的韧性”。

　　这份“穿越周期的韧性”从何而来？

　　一是夯实资产业务基础。谷澍介绍说，农业银行将56%网点分布在县域乡镇，是唯一实现县域网点全覆盖的银行。过去两年，农业银行扣除票据后的对实体经济新增人民币贷款一直领先同业，年均较可比同业平均值多增4000亿元以上，今年以来继续保持这一态势。下一步，农业银行将继续把握中国经济转型升级和城乡结合发展机遇，发扬横跨城乡的客户基础优势，服务好9亿多客户。

　　二是优化业务结构，更加注重金融市场配置和交易能力建设，拓展盈利增长的多元空间。谷澍表示，中国金融结构正在发生深刻变化——2025年社会融资规模增量中，债券和股票融资合计占比已经超过贷款。农业银行将在夯实传统业务优势的基础上，持续塑造跨周期交易能力和资本运作能力两大新优势，推动收入结构更趋均衡、盈利来源更加多元，增强盈利增长的韧性与可持续性。

　　三是坚持稳健风控。谷澍介绍，“十四五”期间，农业银行不良贷款率持续下降，改善幅度可比同业最大。

　　更值得关注的是被视作“安全垫”的拨备覆盖水平——“十四五”以来至2026年一季度末，农业银行贷款拨备余额增加4085亿元，可比同业最多，也是同业中唯一贷款拨备余额过万亿。拨备覆盖水平优势明显，风险抵补能力持续居可比同业首位。谷澍强调，稳定向好的资产质量和充分厚实的风险抵补水平提供了坚实的长期盈利增长基础。