国家统计局6月27日发布的数据显示，前5个月，工业生产较快增长叠加工业品价格涨幅扩大，推动全国规模以上工业企业营业收入同比增长5.5%，较前4个月加快0.3个百分点。规模以上工业企业营收稳定增长，带动全国规模以上工业企业利润同比增长18.8%，较前4个月加快0.6个百分点，规模以上工业企业利润自今年以来保持较快增长态势。5月份，全国规模以上工业企业利润同比增长21.1%。

　　国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读称，前5个月，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，规模以上工业企业利润保持较快增长，工业企业效益持续恢复。

　　电子行业延续高景气

　　从三大门类看，采矿业增长33.5%，较前4个月加快7.5个百分点；制造业增长20.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降2.7%。

　　民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时表示，结构上看，三大门类利润增速分化。在价格改善和利润率提升带动下，采矿业盈利修复动能进一步增强。利润率回落拖累电力、热力、燃气及水生产和供应业降幅扩大。价格端继续改善，但量和利润率边际走弱，制造业利润增速小幅回落。

　　电子行业支撑作用明显。前5个月，规模以上装备制造业利润同比增长14.1%，拉动全部规模以上工业企业利润增长5.2个百分点。从行业看，全球人工智能技术变革带来高端算力芯片和存储芯片需求爆发，推动电子行业利润高速增长，前5个月，电子行业利润增长103.9%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.1%，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。

　　原材料制造业利润快速增长。前5个月，规模以上原材料制造业利润同比增长83.1%，拉动全部规模以上工业企业利润增长10.2个百分点。

　　高技术制造业利润保持两位数增长。前5个月，规模以上高技术制造业利润同比增长44.7%，拉动全部规模以上工业企业利润增长8.0个百分点，引领作用持续凸显。从行业看，半导体产业链条行业发展向好，电子器件制造方面，光电子器件制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长53.8%、40.6%；电子元件及电子专用材料制造方面，电子专用材料制造、电子电路制造行业利润分别增长665.4%、19.7%。

　　中国首席经济学家论坛成员庞溟告诉《证券日报》记者，5月份，规模以上工业企业利润继续保持较快增长，同比增速超过两成，制造业和采矿业贡献突出，高技术制造业表现亮眼，盈利质量改善明显，但行业分化依旧存在。整体来看，工业经济修复动能增强，未来仍需关注外部需求与成本压力。

　　工业企业库存回升

　　值得关注的是，工业企业单位成本下降，盈利能力持续改善。前5个月，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.95元，同比下降0.59元，工业企业累计单位成本今年以来连续5个月下降。前5个月，规模以上工业企业营业收入利润率为5.56%，同比提高0.63个百分点，营收利润率达2024年以来各月累计最高水平。

　　5月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为71.1元，同比减少0.1元；人均营业收入为188.0万元，同比增加11.3万元；产成品存货周转天数为21.6天，同比增加0.6天；应收账款平均回收期为72.6天，同比增加1.3天。

　　温彬表示，从其他指标来看，工业企业库存回升，但处于弱修复阶段。需求边际走弱叠加海外结算周期偏长等因素，企业销售回款放慢。

　　展望后续，庞溟表示，2026年下半年，中国工业企业利润走势将取决于全球科技景气周期的韧性、国内大宗原材料价格向中下游传导的顺畅度，以及解决“供强需弱”矛盾的政策质效。

　　温彬表示，规模以上工业企业利润仍有修复基础，但主线将进一步转向新旧动能切换和行业K型分化。内部看，价格修复、利润率改善、“两重”“两新”政策发力及新兴产业景气延续，仍将支撑工业盈利；下游利润修复仍偏慢。外部看，国际地缘冲突对能源和航运的冲击边际虽有缓和，但仍将扰动出口链条和企业成本。新动能强于旧动能、中上游强于下游的格局大概率延续。

　　“总体看，前5个月，规模以上工业企业利润继续保持较快增长态势。但也要看到，国内供强需弱矛盾依然突出，部分行业企业生产经营还比较困难。”于卫宁表示，下阶段，用足用好各项宏观政策，强化逆周期和跨周期调节，持续扩大内需、优化供给，加快培育壮大新动能，扎实推进工业经济高质量发展。