本报记者昌校宇

　　2026年行至半程，平安基金、摩根资产管理（中国）、天弘基金等多家公募机构近日召开年中策略会，围绕下半年权益市场及细分赛道展开研判。综合各家机构观点来看，权益资产整体配置价值依然突出，AI（人工智能）产业链、新能源、资源品等方向被反复提及。

　　多家公募机构对下半年权益市场持积极看法，认为盈利改善是驱动市场的主要力量。

　　平安基金在2026年中期投资策略会上表示，下半年权益资产配置价值依然突出。天弘基金行业研究部首席策略分析师黄子函认为，全球宏观环境温和，A股盈利进入曲折修复通道，业绩驱动成为权益资产上涨的核心动力，上涨趋势尚未结束。在摩根资产管理（中国）副总经理兼投资总监杜猛看来，今年A股市场正迎来盈利与估值共振的修复，A股整体利润增速有望达两位数。

　　资金面的变化也被多家公募机构视为关键变量。黄子函预计，下半年资金供需环境将优于上半年，有利于成长风格演绎。

　　在具体投资方向上，AI依然是多家公募机构提及频率最高的，但投资逻辑正在发生变化。平安基金认为，AI产业正从“奖励资本开支”转向“验证真实回报”，产能成为选股的首要标准。平安科技精选混合基金经理要文强看好光通信全产业链，认为800G产品生命周期将超市场预期。

　　杜猛表示，AI领域仍可持续发掘具备确定性的成长机会，算力硬件景气度和业绩增速有望领先全市场，重点聚焦光模块、PCB（电路板）、液冷和算力租赁等环节。黄子函判断，AI产业行情仍处于中段，长期向上的产业趋势未变，但正经历从估值驱动向业绩驱动的转换，股价波动可能加大。

　　兴证全球基金基金经理陈聪认为，AI是本轮产业周期中不可忽视的主线，他对AI产业的长期趋势持积极看法，但同时也认为需要在细分方向上进行筛选。例如，具备扎实基本面、能够在AI生态中形成卡位优势的公司，其估值在景气持续的前提下具备合理性；而对于部分与AI关联度较低、仅凭概念上涨的品种，则需要保持谨慎。

　　新能源板块也获得多家公募机构关注。摩根资产管理（中国）国内权益成长组基金经理赵隆隆认为，本轮新能源行业景气具备较强持续性，逻辑在于供需格局重塑——头部企业产能利用率已回升至80%以上，扩产回归“以销定产”，动力电池、储能、出口三大引擎形成共振。平安新能源精选混合基金经理金溪寒表示，锂电在储能需求持续兑现下全年景气有望超预期。

　　资源品方面，平安资源精选混合基金经理陈默认为，资源品正经历从周期性商品向战略性安全资产的切换，配置上可把握两类机会：安全型资产的韧性重估（铜、铝、稀土等）与发展型资产的价格弹性（锂、钴、锡、天然铀等）。

　　医药板块方面，摩根资产管理（中国）国内权益成长组基金经理叶敏表示，生物制药产业链向我国转移是中期趋势，基于我国在研发人才储备、早期研究及临床转化效率等方面的综合优势，我国培育出若干具备全球竞争力的中型跨国药企是大概率事件。陈聪同样将创新药作为长期关注的方向之一。他认为，我国创新药产业正处于从高投入、高风险向具备自我“造血”能力转变的阶段，部分优秀企业已经开始盈利，未来随着更多产品在海外上市，行业估值体系有望迎来重估。