中泰证券研报认为，磷化铟（InP）是一种化合物半导体材料，在光通信领域，磷化铟始终是核心芯片材料。据Omdia 、Yole，2025年全球磷化铟衬底（2英寸当量）总需求约 200万片—210万片，全球有效合规产能仅60万片—70万片，接近70%的供需缺口持续拉高产业景气度。安泰科预测，全球精铟产量2026—2027年将分别达到2785吨和2880吨，同比分别增长4%、3%，2025—2027年精铟过剩量分别为366吨、275吨、67吨。实际考虑下游加库存动力较强，预计2026—2027年精铟呈现紧平衡态势，2028年后，随着磷化铟需求占比提升，精铟需求增速提升，铟供需缺口将拉大，高纯铟环节更显紧缺。