南方财经6月29日电，上交所近日向大名城（600094.SH）下发2025年年度报告信息披露监管问询函，要求公司说明算力服务业务开展详情及收入毛利大增原因。问询函指出，大名城2025年实现算力服务收入1534.83万元，同比增长126.04%，毛利率由负转正至100%；公司此前出资8800万元参股智算公司，签订总金额7.59亿元、期限85个月的算力服务采购合同，后于2026年2月以8550.55万元转让所持对应股权。大名城回复称，算力业务由控股子公司名城运营，采用净额法确认收入——2024年8月业务启动，仅确认4个月营收，前期成本无对应收入匹配，当期毛利为负；2025年全年正常履约，叠加2024年一次性前置成本不再拖累报表，净额法核算口径下毛利率显示为100%，该数值变动并非业务规模扩张带来。名城数字向持股44%的智算公司采购2000PH800算力集群服务（折算单价约4466元/P/月，与市场均价持平），算力资源独家供给上海联通，该笔关联采购具备商业合理性。公司2024年5月实缴7920万元入股智算公司，持有期间合计确认投资收益约694万元；为规避算力重资产迭代风险、留存名城数字轻资产运营平台，公司2026年2月将智算公司44%股权转让给福建实达集团，交易预计为2026年带来处置收益约467万元。原有采购、销售合同经各方协商于2026年1月31日终止，底层算力相关履约义务由实达集团承接；名城数字仍持有增值电信经营资质，保留完整运营能力，目前持有1800万元算力运营咨询在手订单。