6月26日，博纳影业(001330)在网上召开业绩说明会。2025年公司实现营业收入12.53亿元，同比下降14.28%；归母净利润亏损14.64亿元，同比降幅扩大至68.93%，近四年累计亏损已高达29.60亿元，业绩承压明显。

　　2026年一季度，博纳影业延续亏损态势，实现营业收入2.77亿元，同比大幅下滑47.20%；归母净利润为-4426.98万元，虽亏损同比大幅收窄，但扣非净利润仍为-5366.74万元，主业造血能力尚待恢复。

　　针对影院业务占比高、影视出品波动大的质疑，投资者追问如何平衡两大板块以平滑业绩波动。公司回应称，作为全产业链影视集团，正以电影、剧集、电影院及AI影视剧构建多元增长引擎，影院业务既是稳定现金流来源，也为宣发协同提供重要支撑。

　　在电影业务方面，公司强调通过均衡配置项目组合与严谨财务结构，降低对单部影片的业绩依赖。目前大型史诗电影《四渡》已于6月26日上映，《克什米尔公主号》《她杀》《蛮荒禁地》等尚在后期制作，《三星堆：未来往事》已通过审查并取得龙标。

　　面对一季度营收同比明显下滑的质疑，公司解释主要因档期无主投影片上映。对于全年排片与业绩预期，公司表示将持续深耕影视核心业务，但提醒电影票房存在不确定性。

　　关于影院基本盘恢复情况，公司披露2025年电影院业务实现总票房8.29亿元，同比增长14.98%；电影院业务营收10.58亿元，同比增长12.41%。成本端自2020年起成立专项“减租降租”小组，主动协商降低固定成本，提升经营韧性。

　　运营端公司持续推动粉丝包场与团体包场业务，积极提升线上自有渠道票房占比，强化会员体系建设。针对影视制作宣发成本波动问题，公司表示已将成本意识与风险管理贯穿项目投资全流程，并推动AI技术深度融入制作，驱动影视工业化升级。

　　有投资者直言“AI短剧是风口，建议不要再继续拍大成本制作”。公司回应称，已上线“博乐一键AI短剧”及“博卡云片场”平台，依托电影工业化体系与生成式AI技术构筑增长引擎。剧集方面，继《上甘岭》后，《决战香江》《苍茫天歌》《中国战机》剧本已完成，计划年内开拍。

　　对于“公司持续布局剧集、AI影视创新业务，请问新业务落地进度？何时能够形成有效业绩贡献？”公司称，已有全新AI电影项目正式立项，多个真人及动画项目处于开发中。改编自《聊斋志异》的动画《中华志怪之罗刹海市》、科幻电影《计划外：广寒行动》已经立项公示；科幻电影《东风必达》正在积极筹备备案当中。

　　更让市场关注的是，6月2日公司公告，持股5%以上股东中信证投及其一致行动人金石智娱、信石元影、青岛金石计划减持不超过4119.92万股，占公司总股本的2.9974%。有投资者质问公司遭大股东连续减持，在维护股东利益方面有何举措。

　　公司回应称，股东减持系基于自身资金规划的自主安排，实际控制人与核心管理层持股整体保持稳定。公司始终聚焦内容主业，强化核心竞争优势，已制定《2025年-2027年度股东回报规划》，将搭建长期稳健、可持续的股东回报体系，构建多层次常态化投资者沟通渠道。

　　面对“票房二八效应加剧，中小影片盈利难度加大”的行业格局，公司表示将持续巩固主旋律商业大片优势，深耕春节档、国庆档等黄金档期，重点推进《飞驰人生3》《四渡》等头部项目。同时积极布局精品长剧、短剧及AI微短剧赛道，对冲电影业务周期性波动。

　　二级市场上，截至6月29日10点55分，博纳影业大跌8.64%报5.71元/股，盘中一度跌超9%，总市值约78.49亿元，近一年以来公司股价累计下跌约25%。

　　来源：读创财经