6月29日，A股三大指数全线飘红，养殖板块直线拉升。全市场“含猪量”更高更纯的养殖ETF汇添富（159172）涨近3%，全天成交额超1500万元，基金规模、流动性持续领先同类！
【政策加码力度正持续强化】
2026年6月22日，有关部门组织部分生猪主产省份和大型生猪养殖企业召开强化生猪产能综合调控座谈会。会议在肯定“当前生猪价格筑底企稳”的基础上，对大型养殖企业提出了“四个带头”的刚性要求：带头压减生猪产能和产量，带头严控二次育肥，带头淘汰弱仔猪，带头降低出栏体重。
上海市发布《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，以能繁母猪存栏量为核心调控指标，调整正常保有量为8万头，规模猪场保有量为90个。根据月度存栏量变动，划分绿色、黄色和红色区域，分类采取调控措施。在绿色区域以市场调节为主，黄色区域以预警和引导为主，红色区域强化调控措施。同时，各区、光明食品集团（域外农场）需确保生猪生产能力相对稳定，市农业农村委将及时发布生产监测信息，引导养殖场科学安排生产节奏。
据中国养猪网，截至6月29日，生猪（外三元）9.58元/公斤（+0.05元），生猪（内三元）9.93元/公斤（+0.03元），价格较前日小幅回升。猪粮比4.05:1，持续低于5:1一级预警线，行业整体仍处深度亏损区间。
图：外三元走势图
近期，生猪期货价格企稳回升。截至15：00，生猪期货全线走强，远期升水结构延续。LH2609大涨近4%领涨，LH2607涨超3%，LH2611涨逾1%，LH2701小幅跟涨。近月补涨幅度持续扩大，远期升水结构有所收窄，市场做多情绪升温。
截至15：00，养殖ETF汇添富（159865）标的指数成分股全线飘红，牧原股份涨超7%，新希望涨近6%，生物股份涨超3%，温氏股份、正邦科技涨超3%，圣农发展、海大集团、大北农、伊利股份、梅花生物均涨超1%。
注：标的指数权重股仅做展示，不作为个股推介。
【产能加速去化，把握左侧布局机会】
供给端：5月生猪正常出栏，市场供给充足；下旬出栏均重略降，月末养殖端存在看涨情绪，但短期供给宽松局面未扭转，制约猪价上行空间。6月出栏日少于5月，日出栏压力增强，前期压栏与二育猪源仍在持续释放，短期出栏压力仍未缓解。
需求端：五一后终端需求惯性回落，5月生猪屠宰开工率环比下滑1.81个百分点至33.5%。屠宰企业很多处于满库状态，终端走货偏慢，冻品入库支撑不足。天气转暖后标肥价差收窄，抑制二育补栏。进入6月，传统端午补库行情未有明显体现，6月需求整体偏弱，预计短期猪价底部震荡为主。
（数据来源：东兴证券20260626《生猪养殖行业月度跟踪》）
成本端：根据长江期货，截至6月26日，全国7公斤断奶仔猪均价为147.38元/头，较上周跌15.48元/头；自繁自养养殖利润-265.39元/头，较上周涨3.59元/头，外购仔猪养殖利润-277.6元/头，较上周跌27.67元/头；截至6月25日当周，50公斤二元能繁母猪价格1312元/头，较上周跌10元/头；母猪5000-10000头自繁自养5个月出栏肥猪成本11.88元/公斤，较上周不变；截至6月19日当周，全国猪粮比略微下跌至3.96，低于5:1。当前，周度仔猪价格下跌，二元能繁母猪价格下跌，自繁自养亏损小幅收窄，外购仔猪养殖亏损小幅扩大，自繁自养5个月出栏肥猪成本较上周不变。供需过剩背景下，政策以托底防大跌为主。
（数据来源：长江期货20260629《长江期货-养殖：生猪期现货反弹受限，鸡蛋利空释放近月承压》）
东兴证券认为，目前行业正处于产能去化的关键阶段和左侧布局的窗口期。短期供过于求局面未缓解，猪价底部震荡和行业现金流的持续失血将带来产能的加速去化；生猪产能调控方案的修订奠定了产能去化的政策基础，执行层面持续监督、细化落实下，产能调控目标有望有序完成。目前产能去化加速已初步兑现，磨底与去化将持续进行，预计去化持续将提振板块行情。
（数据来源：东兴证券20260626《生猪养殖行业月度跟踪》）
【布局“猪周期”，养殖ETF汇添富（159172）“含猪量”更高更纯！】
“猪周期”大机会来了？养殖ETF汇添富（159172）跟踪中证畜牧养殖产业指数，在同标的指数ETF中规模大幅领先，生猪养殖权重高达45.5%，全市场领先！
注：“生猪养殖”根据申万三级行业划分，权重数据截至2026/05/31。
注：指数申万三级行业分类，权重数据截至2026/05/31
养殖ETF汇添富（159172）标的指数成分股集中度高，囊括各细分领域龙头。截至2026年5月末，养殖ETF汇添富（159172）标的指数（中证畜牧养殖产业指数（931946））前十大权重股占比合计为67.07%，其中第一、第二大重仓股——温氏股份和牧原股份，合计占比高达近28%，重仓A股优质“生猪龙头”；此外，指数重仓股还包括饲料加工龙头海大集团（占比9.11%）、大北农（3.26%），以及乳制品龙头伊利股份（3.29%）。
注：指数权重股仅做展示，不作为个股推介。
