6月29日上午，国网信通（SH600131，股价14.81元，市值177.48亿元）2025年年度股东会在其位于成都市天府新区蜡梓路390号的公司总部会议室召开，《每日经济新闻》记者以股东身份参会。

　　股东会后，针对2026年一季度净利润下滑等事项，每经记者从国网信通方面了解到，2025年并表的国网信通亿力科技有限责任公司（以下简称亿力科技）首年业绩达成进度已超预期，公司一季度利润波动主要受当期确收的项目中硬件比例较高及联营水电企业短期停电检修影响。

　　亿力科技并表支撑营收，2025年业务进度完成率超过100%

　　2025年，国网信通实现营收106.28亿元，同比增长1.99%；实现归属于上市公司股东的净利润6.57亿元，同比下降19.47%；实现扣除非经常性损益的归母净利润5.99亿元，同比下降13.73%。经营活动产生的现金流量净额为19.48亿元，同比增长89.69%，主要系发生同一控制下企业合并，亿力科技等标的企业资金并入所致。

　　报告期内，国网信通各业务板块表现出现分化——公司数字化基础设施业务实现营收53.78亿元，同比增长12.01%，毛利率下降3.29个百分点至11.94%；前沿技术创新（人工智能）业务录得营收6.63亿元，同比增长38.21%，毛利率提升6.25个百分点至21.83%；电力数字化应用业务全年实现营收25.01亿元，同比下滑17.89%，毛利率下降0.96个百分点至19.79%。

　　2025年，亿力科技的并表对国网信通整体营收规模形成支撑。期内，亿力科技实现营收21.48亿元，实现净利润1.82亿元。每经记者注意到，在此次收购中，控股股东国网信息通信产业集团有限公司承诺亿力科技等3家标的企业在2025年至2027年度实现的扣非归母净利润总额约3.93亿元，标的企业2025年实际完成金额为1.90亿元。

　　对此，每经记者从此次股东会上获悉，2025年，亿力科技已完成三年总目标的约30%，就当年的业务进度而言，完成率超过100%。

　　针对公司2025年研发费用同比下降29.02%的问题，公司相关负责人解释称，这主要受亿力科技并表因素影响。“亿力科技在合并前剥离了部分与上市公司不相关的硬件业务，但2024年的重述对比数据中包含了这部分已剥离业务的研发投入，导致同比基数偏高。近两年公司整体研发投入强度并未改变，且立项审批标准更为严格导致部分研发费用的归集周期拉长。”

　　除2025年全年业绩外，公司2026年一季度的经营波动同样引发投资者关注。数据显示，2026年一季度，国网信通实现营收13.44亿元，同比下降3.12%；实现归母净利润428.22万元，同比下降24.46%；实现扣非归母净利润352.44万元，同比下降86.39%。

　　对此，国网信通方面解释称，信息通信行业存在季节性特征，业绩主要集中在四季度兑现。“公司一季度净利润同比下滑，一方面受制于项目批次安排，当期确收的项目中硬件比例较高，高毛利的软件开发项目较少；另一方面，公司参股的四川福堂水电有限公司因所在阿坝州地区进行线路改造，经历了近1个月的停电检修，导致当期投资收益减少。”上述负责人补充道。

　　回应收到监管警示函，已着手完善相关内控制度和执业准则

　　4月10日，四川证监局对国网信通及相关责任人采取出具警示函的行政监管措施。

　　对于上述警示函是否意味着公司合规方面存在问题，每经记者从国网信通了解到，该警示函源于监管部门的现场检查，主要指向下属子公司四川中电启明星信息技术有限公司在部分跨期项目中的收入确认方式。涉事项目延续自2022年，在2023年至2024年出台新的指导指引后，公司在总额法和净额法的适用标准上与监管存在认知差异。

　　公司方面同时表示，该部分涉及的收入金额在当年营收中的占比微小，不构成本期会计差错更正，对企业的实际经营影响微小。此外，公司收到警示函后已向国家电网及国务院国资委进行汇报，并着手修改完善相关内控制度和执业准则。

　　每经记者还注意到，明确合规整改路径的同时，国网信通对2026年的业绩增长给出了具体的指引。2025年年报显示，公司力争在2026年完成营收125.51亿元的目标任务。相较于2025年106.28亿元的实际营收，对应着近20亿元的营收增量。

　　公司如何实现这一增量目标？据悉，国网信通2026年营收增长主要由两大业务主线支撑。一方面，为解决同业竞争问题，原属集团内部的集采业务在2025年三季度已逐步划转至上市公司，2026年该业务将体现出完整的自然年业绩增量。另一方面，人工智能与新能源等新兴业务正成为公司发力的重点。