6月29日，第一财经旗下“壹评级”发布中国国航（601111. SH）首次评级报告。中国国航在盈利趋势方面表现较好，“壹评级”给予3.5星评级。“壹评级”动态估值模型和DDM估值模型显示中国国航当下市值基本合理。

　　作为国内唯一一家载旗航司，中国国航已跻身全球航空企业第一阵营，拥有广泛的国际航线、均衡的国内国际网络。“壹评级”认为中国国航产业格局中等，主要系国内航空行业市场化竞争充分，三大航市占率合计超 60%，公司在行业中排名第二，整体面临较强的同质化竞争压力。

　　“壹评级”看好中国国航盈利修复态势。公司盈利水平目前仍处于历史周期低位水平，但近几年持续减亏。随着未来供给增速放缓，叠加行业经营环境持续改善，公司盈利能力有望稳步修复。不过，行业整体增速有限，需求端存在不确定性，公司成长空间相对一般。